هيئة الأوراق المالية الأمريكية ترفع دعوى ضد ماير جلوبال بتهمة الاحتيال قبل الطرح العام لشركة سبيس إكس مع انتقال رهانات الأسواق الخاصة إلى البلوكشين

في 30 سبتمبر، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) برفع دعوى قضائية ضد المستشار الاستثماري الخاص ماير جلوبال ماناجمنت ومديره التنفيذي أوين إي.إتش. ماير، بتهمة الاحتيال على المستثمرين في صناديق استثمرت في سبيس إكس وأوراق مالية أخرى قبل طرحها العام الأولي (IPO).

تأتي هذه الدعاوى القضائية في وقت يتجه فيه المستثمرون الذين لم يتمكنوا من الوصول إلى الشركات الخاصة بشكل متزايد نحو أشكال مختلفة من الاستثمار، مثل المطالبات الرمزية والعقود الآجلة الدائمة وأسواق التنبؤ.

الرابط الذي يجمع هذه الأسواق بسيط للغاية: يبحث المستثمرون عن فرص للاستثمار في قطاع الأعمال الخاص سريع التوسع؛ غير أن اللوائح والهيكلية لهذه الأسواق لم تستطع مواكبة هذا الوصول إلى الاستثمار.

ما تقوله لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن ما فعله ماير

يُقال إن ماير وشركته قد شغّلا عمليات احتيال بدءًا من ديسمبر 2021 على الأقل، حيث استحوذا على أموال وأدّيا بيانات كاذبة للمستثمرين، وذلك وفقًا لإصدار الدعاوى القضائية الصادر في 30 سبتمبر. وتزعم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أنه في ثلاث حالات على الأقل، استُخدمت الأموال التي جُمعت من المستثمرين لتغطية نفقات ماير الشخصية.

وفقًا للتقارير، تم تزويد مستثمرين من مخطط واحد ببيانات حسابات أظهرت قيمًا مبالغًا فيها. وفي مخطط آخر يشمل ثلاثة صناديق، تلقى المستثمرون مبالغ أقل مما يستحقون، وتم إجبارهم على توقيع وثائق إعفاء قبل استلام المدفوعات. بالإضافة إلى ذلك، أفيد بأن صندوقًا مرتبطًا بسبيس إكس خسر استثمارًا بقيمة حوالي 3 ملايين دولار بعد فشل متكرر بسبب نقص في استدعاء رأس المال.

"تُذكّرنا هذه القضية بأن المحتالين يمكنهم استغلال جاذبية الوصول الحصري إلى أسهم ما قبل الطرح العام بعوائد مرتفعة للاستفادة من المستثمرين الأفراد."

— كوري أ. شوستر، رئيس وحدة إدارة الأصول في قسم إنفاذ القانون التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، في الإعلان الصادر عن الهيئة.

نمط تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

لم تكن ماير غلوبال هي الاستشارية الوحيدة قبل الطرح العام التي واجهت مشاكل قانونية هذا العام. ففي 10 أغسطس، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات شركة أديت فنشرز وإريك مونسون، الرئيس التنفيذي، وثلاثة شركاء عامين مرتبطين بها بارتكاب مخالفات تتعلق باستثمارات تشمل سبيس إكس وكلارنا. وشملت المخالفات استيلاء غير مشروع على أموال، ورسومًا غير مُعلنة بلغت ملايين الدولارات، وادعاءات لا أساس لها حول ملكية أصول الشركات الخاصة. وقد اعترف المتهمون بعدم ارتكاب أي مخالفة أثناء تسوية القضية.

في الوقت نفسه، في 30 سبتمبر، أوصت لجنة الأوراق المالية والبورصات بتعديلات تنظيمية لتحسين وصول المستثمرين الأفراد إلى فرص الاستثمار الخاصة. وقال رئيس اللجنة بول أتكينز إن الاستثمارات الخاصة لا يجب أن تكون حكرًا على الأثرياء، في حين حذرت منظمة "Better Markets" من أن المستثمرين غير المتمرّسين سيواجهون مخاطر متزايدة، وفقًا لتقرير لـرويترز.

أين يتناسب الكريبتو في هذا السياق

وخلق هذا الطلب سوقًا موازية على السلسلة. وقد نشر تقرير من CoinMarketCap في 10 يونيو، مع بيانات حتى ذلك التاريخ، وبلغ حجم العقود الآجلة الدائمة المجمع قبل الاكتتاب العام 2.94 مليار دولار عبر 10 مواقع، وحدد ثلاث طرق رئيسية: توكينيز الأسعار الفورية، والعقود الآجلة الدائمة، وأسواق التنبؤ. كما نشرت Cryptopolitan تقريرًا عن الطلب المرتبط بـ SpaceX من خلال منصة Binance.

دراسة من سبيس إكس نُشرت في 31 أغسطس تُظهر كيف يمكن للعقود الآجلة الدائمة تتبع التقييم دون منح المتداولين ملكية الأسهم الفعلية. أظهرت بياناتها من يونيو 2026 أن آخر إغلاق ما قبل الطرح بلغ 172.84 دولارًا على Hyperliquid و170.82 دولارًا على Binance، مقارنة بإغلاق سبيس إكس عند 185 دولارًا في 18 يونيو وسعر العرض المبني على الكتب بقيمة 135 دولارًا.

لا تلغي سلاسل الكتل (Blockchain rails) الأسئلة القانونية الأساسية. وقد سلّط مذكرة لصندوق النقد الدولي نُشرت في 2 يوليو الضوء على المخاطر المحيطة بالعلاقة القانونية بين الأدوات الرمزية والأصول التي تمثلها. سواء جاء التعرّض عبر صندوق خاص أو عقد اصطناعي، لا يزال المستثمرون بحاجة إلى معرفة ما يملكونه، وكيف يُسعّر، وما تم الإفصاح عنه.

اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) شركة Meyer Global Management ومديرها التنفيذي أوين ماير في 30 سبتمبر بابتزاز المستثمرين الأفراد في صناديق خاصة تملك حصصًا في SpaceX وغيرها من الأسهم ما قبل الطرح العام، متهمين إياهم بسوء استخدام أموال العملاء، وتضخيم بيانات الحسابات، وفشل في استدعاء رأس مال لـ SpaceX كلف أحد الصناديق ما يقرب من 3 ملايين دولار. ويأتي ذلك بعد قضية أغسطس التي رفعتها الهيئة ضد Adit Ventures بسبب سلوك مماثل، وفي اليوم نفسه الذي اقترحت فيه الهيئة فتح الأصول الخاصة أمام المزيد من المستثمرين الأفراد. وتكتسب الإشارة المزدوجة أهمية لأن الطلب وراء هذه الصناديق يدفع أيضًا نحو منتجات ما قبل الطرح العام الرمزية والاصطناعية حيث لا تزال الملكية والتقييم والإفصاح غير محسومة.