A SEC adia decisão sobre o fundo de índice de cripto proposto pela Bitwise

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) adiou uma decisão sobre a proposta de conversão da Bitwise de seu fundo de índice de cripto em um fundo negociado em bolsa (ETF). Foi estabelecido um novo prazo limite de 3 de março de 2025, até o qual a SEC aprovará, rejeitará ou iniciará procedimentos adicionais para revisar o pedido.

O anúncio lê, “A Comissão considera apropriado designar um período mais longo para tomar uma ação sobre a mudança de regra proposta, para que tenha tempo suficiente para considerar a mudança de regra proposta e as questões levantadas nela.”

Aparentemente, essa ação é permitida, pois a Comissão tem autoridade para estender sua revisão. Isso visa garantir uma avaliação minuciosa das possíveis repercussões de aprovar tal produto sob a Lei de Trocas de Valores Mobiliários.

Além disso, o registro revelou que a NYSE Arca apresentou inicialmente o pedido à SEC em 15 de novembro de 2024. A SEC publicou a mudança de regra proposta no Registro Federal em 2 de dezembro. Isso iniciou um período de comentários públicos.

Atualização: Como esperado, a SEC adiou/postergou a decisão sobre o pedido da @BitwiseInvest para converter o Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) em um ETF. O prazo final é no final de julho pic.twitter.com/wRzaROBNqy

— James Seyffart (@JSeyff) Janeiro 14, 2025

De acordo para o analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, isso não foi surpresa. Ele afirmou, “Como esperado, a SEC adiou/postergou a decisão sobre o pedido da Bitwise Invest para converter o Fundo de Índice de Cripto Bitwise 10 (BITW) em um ETF.” 

Iniciativa da Bitwise vs. raciocínio da SEC

O Fundo de Índice de Cripto 10 da Bitwise, atualmente avaliado em US$ 1,4 bilhão, é negociado no mercado OTCQX. Estabelecido em 2017, o fundo monitora o desempenho das dez principais criptomoedas por capitalização de mercado, incluindo Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP.

O Fundo de Índice de Cripto Bitwise 10 foi lançado com 75,14% de Bitcoin e 16,42% de Ether como a maioria de seus ativos. Ele oferece exposição a ativos digitais, incluindo Solana (SOL), XRP, Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Chainlink (LINK), Bitcoin Cash (BCH), Polkadot (DOT) e Uniswap (UNI).

Hunter Horsley, CEO da Bitwise, enfatizou as vantagens de converter o fundo em um ETF. Ele citou maior eficiência, proteção aprimorada aos investidores e uma alinhamento mais próximo com o Valor Patrimonial Líquido (NAV).

Por outro lado, a decisão da SEC de adiar é consistente com sua postura cautelosa em relação a produtos de investimento relacionados a cripto.

Aparentemente, a Comissão está comprometida em entender as implicações gerais da introdução de um ETF de índice de cripto de base ampla. No entanto, conforme indicado no registro, nenhum comentário público foi recebido sobre a mudança de regra proposta.

Além disso, a SEC já expressou preocupações anteriormente sobre manipulação de mercado, liquidez e proteção aos investidores no contexto de ETFs de cripto. Ao estender o período de revisão, a Comissão deseja resolver essas questões de forma abrangente antes de tomar uma decisão final.

Ainda assim, o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, destacou o papel pioneiro do fundo em oferecer exposição baseada em índices ao setor de cripto. Hougan disse, “Desde sua criação, o BITW visa oferecer aos investidores uma exposição diversificada ao potencial inovador dos mercados de cripto.”

Enquanto isso, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram grandes saídas de US$ 1,2 bilhão nos últimos quatro dias. Os 12 ETFs à vista perderam um total de US$ 209,82 milhões em ativos, com o fundo IBIT da BlackRock perdendo o maior valor, de US$ 219,48 milhões. 

Esta é a segunda maior saída negativa do fundo desde seu lançamento há um ano, depois apenas da saída recorde de US$ 332 milhões registrada no início deste ano. O BITB da Bitwise foi o segundo ETF a registrar saídas, com US$ 8,93 milhões deixando o fundo.

Impacto do atraso da SEC na Bitwise

De acordo com James Seyffart, a SEC provavelmente adiará o pedido comparável da Grayscale para converter seu fundo de cripto misto em um ETF em seu próximo prazo limite em 2 de fevereiro.

A SEC também adiou sua decisão em novembro sobre se autorizaria opções em ETFs de Ethereum à vista da Bitwise e da Grayscale. No entanto, após um atraso inicial, ela aprovou os primeiros ETFs combinados de Bitcoin e Ethereum da Hashdex e da Franklin Templeton em dezembro. Em outubro, a Bitwise também apresentou um pedido para um ETF de XRP.

Além disso, ao mesmo tempo, a Osprey Funds declarou sua intenção de apresentar uma declaração de registro à SEC para converter seu Osprey Bitcoin Trust em um ETF o mais rápido possível.

Vale notar que, em agosto do ano passado, a Osprey Funds entrou em um acordo com a Bitwise Asset Management para adquirir todos os ativos do fundo OBTC por meio de seu ETF de Bitcoin à vista.

No entanto, a Osprey Funds rescindiu o acordo de compra e contribuição de ativos em um comunicado de imprensa separado emitido na terça-feira ao mesmo tempo. Essa decisão foi tomada porque as partes não receberam todas as aprovações regulatórias até 31 de dezembro. 

 A empresa declarou, “A Osprey pretende posteriormente fornecer aos seus investidores uma atualização sobre suas alternativas estratégicas para o OBTC no futuro.”