Apostas da SEC no Projeto Crypto para reverter a fuga de cripto dos EUA.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está reforçando sua ambiciosa iniciativa Project Crypto enquanto busca reverter anos de empresas de ativos digitais se realocando no exterior devido à incerteza regulatória. 

No X, ele escreveu, “Toda uma geração de inovação em ativos digitais se desenvolveu fora dos EUA, não porque os empreendedores americanos faltassem com ambição, ou os investidores americanos faltassem com apetite, mas porque os reguladores americanos faltaram com a vontade.” 

A SEC agora quer mudar isso criando o que Atkins descreve como “justiça básica e bom senso” na aplicação das leis de valores mobiliários aos ativos digitais.

No ano passado, o presidente da SEC, Paul Atkins, anunciou pela primeira vez o “Project Crypto”, uma grande iniciativa para reformar as leis de valores mobiliários dos EUA para mercados de ativos digitais. O programa visava tornar os Estados Unidos o principal hub global de cripto.

Como anteriormente relatado por Cryptopolitan a SEC agora espera que a implementação da iniciativa pavimente o caminho para maiores níveis de atividade cripto em conformidade em todo o país. Atkins até acrescentou que os desenvolvedores de cripto dos EUA nunca faltaram com ideias ou investimento, apenas com reguladores preparados para fomentar a inovação. 

O que o Project Crypto envolve?

Com base no framework tradicional do teste Howey, a iniciativa Project Crypto estabelece um framework claro para classificação de tokens.

A SEC visa definir limites regulatórios claros e substituir o sistema de adivinhação que estava em risco de litígio. O framework anterior, frequentemente referido como “regulação por aplicação da lei”, exigia que as empresas de cripto determinassem as obrigações de conformidade após a ação legal.

Muitas empresas estavam esperando até receberem um aviso Wells para descobrir o que os reguladores pensavam de suas ações.

Outro grande destaque da iniciativa é seu plano de criar exceções regulatórias para certas atividades cripto. Essas isenções poderiam se aplicar a airdrops e incentivos de rede, como recompensas de staking.

A iniciativa inclui isenções para empresas recém-criadas. Atkins explicou que novas empresas poderiam começar a operar se reportassem regularmente à SEC, utilizassem pools de usuários verificados e incorporassem regras de segurança diretamente nos tokens por meio de sistemas como o ERC-3643. 

Até o momento, ele apresentou a iniciativa como uma medida corretiva para as pressões regulatórias que levaram as empresas de ativos digitais dos EUA a se mudarem para o exterior. Anteriormente, muitos fundadores escolhiam polos mais amigáveis, como Dubai, Suíça ou Ilhas Cayman, em vez de um mercado americano desafiador.

Em um comunicado à imprensa no último novembro, ele comentaram, “descrevi o ‘Projeto Crypto’ como nosso esforço para igualar a energia dos inovadores americanos a um arcabouço regulatório digno deles.” 

Além disso, a iniciativa incorpora a coorderação interagências com a CFTC, indicando uma mudança em direção a uma estratégia federal unificada, em vez de uma disputa jurisdicional sobre a classificação de tokens. Atkins também observou que o plano da SEC funcionará em conjunto com as novas leis de stablecoins do Congresso. Embora ele não tenha nomeado tokens específicos, essa conexão sugere que as novas regras provavelmente afetarão os ativos digitais mais populares. 

Além disso, a iniciativa também aborda venues de negociação, serviços de custódia e arquiteturas de software on-chain. Ela propõe que corretoras que operam sistemas de negociação alternativos sejam permitidas a facilitar ativos digitais não considerados valores mobiliários, juntamente com valores mobiliários de ativos digitais, ações tradicionais, serviços de staking e empréstimos, sob um arcabouço de licenciamento otimizado.

Idealmente, o Projeto Crypto é uma resposta direta ao chamado do Grupo de Trabalho do Presidente por uma abordagem mais limpa para as regras de cripto. 

O Projeto Crypto ainda está em seus estágios iniciais

Ainda assim, o Projeto Crypto continua sendo um trabalho em andamento. A SEC ainda precisa publicar regras propostas, coletar feedback público e decidir se a iniciativa funcionará.

Até que regras formais sejam adotadas, o Projeto Crypto é apenas uma declaração de intenção regulatória, não uma política vinculante. E, no entanto, é a maior evidência até agora de que os reguladores dos EUA estão se movendo em direção a um sistema mais previsível para ativos digitais.

A comissão também lançou recentemente uma taxonomia de tokens baseada no teste Howey de longa data para contratos de investimento, observando que as leis de valores mobiliários têm limites claros.

Esta taxonomia categoriza os ativos digitais em cinco categorias; apenas uma é considerada um valor mobiliário, e especifica como os reguladores abordarão airdrops, mineração de protocolos, recompensas de staking e wrapping de tokens.

Especialistas jurídicos e participantes do mercado veem amplamente o Projeto Crypto como a tentativa mais abrangente até agora para tornar os Estados Unidos competitivos nas finanças digitais.