Die SEC setzt auf Project Crypto, um die Abwanderung von Kryptowährungen aus den USA umzukehren.

Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) verstärkt ihre Bemühungen um die ehrgeizige Initiative „Project Crypto“, mit der sie die jahrelange Verlagerung von Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte ins Ausland aufgrund regulatorischer Unsicherheit umkehren will. 

Zu X schrieb: „Eine ganze Generation von Innovationen im Bereich digitaler Vermögenswerte entwickelte sich außerhalb der USA, nicht weil es amerikanischen Unternehmern an Ehrgeiz oder amerikanischen Investoren an Interesse mangelte, sondern weil es den amerikanischen Regulierungsbehörden am Willen mangelte.“ 

Die SEC will dies nun ändern, indem sie das schafft, was Atkins als „grundlegende Fairness und gesunden Menschenverstand“ bei der Anwendung der Wertpapiergesetze auf digitale Vermögenswerte beschreibt.

Im vergangenen Jahr kündigte SEC-Chef Paul Atkins erstmals das „Projekt Crypto“ an, eine bedeutende Initiative zur Überarbeitung der US-Wertpapiergesetze für digitale Vermögensmärkte. Ziel des Programms war es, die Vereinigten Staaten zum weltweit führenden Krypto-Zentrum zu machen.

Wie Cryptopolitan bereits berichtete, erwartet die SEC nun, dass die Umsetzung der Initiative den Weg für mehr gesetzeskonforme Kryptoaktivitäten im ganzen Land ebnen wird. Atkins fügte hinzu, dass es US-amerikanischen Krypto-Entwicklern nie an Ideen oder Investitionen mangelte, sondern lediglich an Regulierungsbehörden, die bereit waren, Innovationen zu fördern.

Was beinhaltet das Projekt Crypto?

Aufbauend auf dem traditionellen Howey-Testrahmen etabliert die Initiative Project Crypto einen klaren Rahmen für die Token-Klassifizierung.

Die SEC will klare regulatorische Grenzen defiund das bisherige, prozessgefährdete System der Unsicherheit ersetzen. Der bisherige Rahmen, oft als „Regulierung durch Durchsetzung“ bezeichnet, verpflichtete Krypto-Unternehmen, ihre Compliance-Pflichten erst nach Einleitung eines Gerichtsverfahrens zu ermitteln.

Viele Unternehmen warteten ab, bis sie eine sogenannte Wells-Mitteilung erhielten, um zu erfahren, was die Aufsichtsbehörden von ihrem Vorgehen hielten.

Ein weiterer wichtiger Aspekt der Initiative ist der Plan, regulatorische Ausnahmen für bestimmte Kryptoaktivitäten zu schaffen. Diese Ausnahmen könnten für Airdrops und Netzwerkanreize wie Staking-Belohnungen gelten.

Die Initiative sieht Ausnahmen für neu gegründete Unternehmen vor. Atkins erklärte, dass neue Unternehmen ihre Tätigkeit aufnehmen könnten, wenn sie regelmäßig an die SEC berichten, verifizierte Nutzerpools verwenden und Sicherheitsregeln direkt in die Token integrieren, beispielsweise mithilfe von Systemen wie ERC-3643. 

Bislang hat er die Initiative als Korrekturmaßnahme gegen den regulatorischen Druck dargestellt, der US-amerikanische Digital-Asset-Unternehmen ins Ausland getrieben hat. Zuvor bevorzugten viele Gründer günstigere Standorte wie Dubai, die Schweiz oder die Kaimaninseln gegenüber dem schwierigen US-Markt.

In einer Pressemitteilung vom vergangenen November kommentierte: „Ich habe ‚Project Crypto‘ als unser Bestreben beschrieben, die Energie amerikanischer Innovatoren mit einem ihnen würdigen Regulierungsrahmen in Einklang zu bringen.“ 

Darüber hinaus beinhaltet die Initiative die behördenübergreifende Koordination mit der CFTC, was auf eine Verlagerung hin zu einer einheitlichen Bundesstrategie anstelle eines Zuständigkeitsstreits über die Token-Klassifizierung hindeutet. Atkins merkte außerdem an, dass der Plan der SEC mit neuen Stablecoin-Gesetzen des Kongresses einhergehen wird. Auch wenn er keine konkreten Token nannte, lässt dieser Zusammenhang vermuten, dass die neuen Regeln die gängigsten digitalen Vermögenswerte betreffen werden. 

Darüber hinaus befasst sich die Initiative auch mit Handelsplattformen, Verwahrungsdienstleistungen und On-Chain-Softwarearchitekturen. Sie schlägt vor, dass Broker-Dealer, die alternative Handelssysteme betreiben, im Rahmen eines optimierten Lizenzierungsrahmens neben digitalen Wertpapieren, traditionellen Aktien, Staking und Kreditdienstleistungen auch den Handel mit nicht-wertpapierbezogenen digitalen Vermögenswerten ermöglichen dürfen.

Idealerweise ist Project Crypto eine direkte Antwort auf den Aufruf der Arbeitsgruppe desdentnach einem klareren Ansatz für Kryptoregeln. 

Das Projekt Crypto befindet sich noch in der Anfangsphase

Dennoch befindet sich Project Crypto noch in der Entwicklung. Die SEC muss noch Regelungsvorschläge veröffentlichen, öffentliches Feedback einholen und dann entscheiden, ob die Initiative Erfolg haben wird.

Bis zur Verabschiedung formeller Regeln ist Project Crypto weiterhin eine Absichtserklärung der Regulierungsbehörden – keine verbindliche Richtlinie. Dennoch ist es der bisher deutlichste Beweis dafür, dass sich die US-Regulierungsbehörden auf ein berechenbareres System für digitale Vermögenswerte zubewegen.

Die Kommission hat vor kurzem auch eine Token-Taxonomie auf der Grundlage des seit langem bestehenden Howey-Tests fürtraceingeführt und dabei festgestellt, dass die Wertpapiergesetze klare Grenzen haben.

Diese Taxonomie teilt digitale Vermögenswerte in fünf Kategorien ein; nur eine davon wird als Wertpapier betrachtet. Außerdem legt sie fest, wie die Regulierungsbehörden mit Airdrops, Protokoll-Mining, Staking-Belohnungen und Token-Wrapping umgehen werden.

Rechtsexperten und Marktteilnehmer betrachten Project Crypto im Allgemeinen als den bisher umfassendsten Versuch, die Vereinigten Staaten im Bereich des digitalen Finanzwesens wettbewerbsfähig zu machen.