هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تراهن على مشروع كريبتو لعكس هجرة العملات المشفرة من الولايات المتحدة.

تُضاعف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) جهودها في مبادرتها الطموحة "مشروع العملات المشفرة" حيث تسعى إلى عكس سنوات من نقل شركات الأصول الرقمية إلى الخارج بسبب عدم اليقين التنظيمي. 

وكتب عن X قائلاً : "لقد تطور جيل كامل من ابتكارات الأصول الرقمية خارج الولايات المتحدة، ليس لأن رواد الأعمال الأمريكيين يفتقرون إلى الطموح، أو لأن المستثمرين الأمريكيين يفتقرون إلى الرغبة، ولكن لأن المنظمين الأمريكيين يفتقرون إلى الإرادة". 

تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات الآن إلى تغيير ذلك من خلال إنشاء ما يصفه أتكينز بأنه "الإنصاف الأساسي والمنطق السليم" في تطبيق قوانين الأوراق المالية على الأصول الرقمية.

في العام الماضي، أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، لأول مرة عن "مشروع كريبتو"، وهي مبادرة رئيسية لإصلاح قوانين الأوراق المالية الأمريكية المتعلقة بأسواق الأصول الرقمية. ويهدف البرنامج إلى جعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا رائدًا للعملات الرقمية.

كما ذكرت Cryptopolitan ، تتوقع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن يمهد تطبيق هذه المبادرة الطريق أمام مستويات أعلى من أنشطة العملات الرقمية المتوافقة مع القوانين على مستوى البلاد. وأضاف أتكينز أن مطوري العملات الرقمية في الولايات المتحدة لم يعانوا قط من نقص في الأفكار أو الاستثمارات، بل من نقص في الجهات التنظيمية المستعدة لتشجيع الابتكار. 

ما الذي ينطوي عليه مشروع العملات المشفرة؟

استناداً إلى إطار اختبار Howey التقليدي، تعمل مبادرة Project Crypto على وضع إطار عمل واضح لتصنيف الرموز.

تهدف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى defiحدود تنظيمية واضحة واستبدال نظام التخمين الذي كان عرضة للتقاضي. وكان الإطار السابق، الذي يُشار إليه غالبًا باسم "التنظيم عن طريق الإنفاذ"، يُلزم شركات العملات المشفرة بتحديد التزامات الامتثال بعد اتخاذ إجراءات قانونية.

كانت العديد من الشركات تنتظر حتى تتلقى إشعارًا من ويلز لمعرفة رأي الجهات التنظيمية في تصرفاتها.

ومن أبرز ملامح هذه المبادرة خطتها لإنشاء استثناءات تنظيمية لبعض أنشطة العملات الرقمية. وقد تشمل هذه الاستثناءات عمليات التوزيع المجاني للعملات الرقمية وحوافز الشبكات مثل مكافآت التخزين.

تتضمن المبادرة استثناءات للشركات الجديدة كلياً. وأوضح أتكينز أن الشركات الجديدة يمكنها بدء العمل إذا قدمت تقاريرها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات بانتظام، واستخدمت مجموعات مستخدمين موثقة، وأدمجت قواعد الأمان في الرموز باستخدام أنظمة مثل ERC-3643. 

حتى الآن، قدّم المبادرة كإجراء تصحيحي للضغوط التنظيمية التي دفعت شركات الأصول الرقمية الأمريكية إلى الاستثمار في الخارج. ففي السابق، اختار العديد من المؤسسين مراكز أكثر ملاءمة مثل دبي وسويسرا وجزر كايمان بدلاً من السوق الأمريكية الصعبة.

وفي بيان صحفي صدر في نوفمبر الماضي، علق قائلاً: "لقد وصفت مشروع "كريبتو" بأنه جهدنا لمطابقة طاقة المبتكرين الأمريكيين مع إطار تنظيمي جدير بهم". 

بالإضافة إلى ذلك، تتضمن المبادرة تنسيقًا بين الوكالات مع لجنة تداول السلع الآجلة، مما يشير إلى تحول نحو استراتيجية فيدرالية موحدة بدلًا من نزاع قضائي حول تصنيف الرموز. وأشار أتكينز أيضًا إلى أن خطة هيئة الأوراق المالية والبورصات ستعمل جنبًا إلى جنب مع قوانين العملات المستقرة الجديدة الصادرة عن الكونغرس. ورغم أنه لم يذكر رموزًا محددة، إلا أن هذا الربط يوحي بأن القواعد الجديدة ستؤثر على الأرجح على الأصول الرقمية الأكثر شيوعًا. 

علاوة على ذلك، تتناول المبادرة أيضاً منصات التداول، وخدمات الحفظ، وبنى البرمجيات على سلسلة الكتل. وتقترح السماح لشركات الوساطة المالية التي تُشغّل أنظمة تداول بديلة بتسهيل تداول الأصول الرقمية غير الأمنية إلى جانب الأوراق المالية الرقمية، والأسهم التقليدية، وخدمات التخزين، والإقراض، وذلك ضمن إطار ترخيص مُحسّن.

من الناحية المثالية، يُعد مشروع كريبتو استجابة مباشرة لدعوة فريق عملdentإلى اتباع نهج أكثر وضوحًا لقواعد العملات المشفرة. 

لا يزال مشروع كريبتو في مراحله الأولى

مع ذلك، لا يزال مشروع العملات المشفرة قيد التطوير. ولا تزال هيئة الأوراق المالية والبورصات بحاجة إلى إصدار القواعد المقترحة، وجمع آراء الجمهور، ثم اتخاذ قرار بشأن جدوى هذه المبادرة.

إلى حين اعتماد قواعد رسمية، يبقى مشروع العملات الرقمية مجرد بيان نوايا تنظيمية، وليس سياسة ملزمة. ومع ذلك، فهو أكبر دليل حتى الآن على أن الجهات التنظيمية الأمريكية تتجه نحو نظام أكثر قابلية للتنبؤ للأصول الرقمية.

كما أطلقت اللجنة مؤخراً تصنيفاً رمزياً يستند إلى اختبار Howey طويل الأمدtracالاستثمار، مشيرة إلى أن قوانين الأوراق المالية لها حدود واضحة.

يصنف هذا التصنيف الأصول الرقمية إلى خمس فئات؛ واحدة منها فقط تعتبر أوراقًا مالية، ويحدد كيفية تعامل الجهات التنظيمية مع عمليات الإنزال الجوي، وتعدين البروتوكول، ومكافآت التخزين، وتغليف الرموز.

ينظر الخبراء القانونيون والمشاركون في السوق بشكل عام إلى مشروع كريبتو على أنه المحاولة الأكثر شمولاً حتى الآن لجعل الولايات المتحدة قادرة على المنافسة في مجال التمويل الرقمي.