O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse em Madri, na quinta-feira, que a queda da moeda chinesa não é um problema para os Estados Unidos, mas sim para a Europa.
Em entrevista conjunta à Reuters e à Bloomberg, Scott fez os comentários após reuniões com o vice-primeiro-ministro chinês He Lifeng, como parte das negociações comerciais entre os EUA e a China, que também incluíram conversas sobre o TikTok.
Ele deixou claro que o yuan, também conhecido como renminbi, na verdade se valorizou em relação ao dólar americano este ano, mas caiu para uma mínima histórica em relação ao euro.
“O RMB está, na verdade,tronforte este ano em relação ao dólar. Agora está em sua mínima histórica em relação ao euro, o que é um problema para os europeus”, disse Scott, rejeitando a ideia de que Pequim estaria tentando desvalorizar sua moeda para obter uma vantagem injusta contra Washington.
Ele disse que as autoridades chinesas não tentaram nada parecido com os EUA e explicou a realidade por trás da movimentação da moeda: “É uma moeda fechada. Então eles controlam o nível.”
O colapso do yuan impulsiona as exportações chinesas para a Europa
Desde janeiro, o yuan despencou de 7,5 por euro para mais de 8,4, gerando preocupações em toda a Europa. Enquanto isso, em relação ao dólar, valorizou-se ligeiramente, passando de 7,3 para 7,1.
Essa divergência criou uma dinâmica comercial desequilibrada, pois enquanto os EUA viram suas importações da China caírem 14% devido a tarifas agressivas, a Europa registrou um aumento de 6,9% no comércio com a China.
Então, Scott disse que as tarifas americanas estão cumprindo seu propósito, reduzindo o defi. Mas o fluxo redirecionado de mercadorias chinesas agora está chegando aos mercados europeus, onde a desvalorização do yuan torna as exportações chinesas ainda mais baratas em euros.
A desvalorização do yuan está atingindo a Europa em um momento delicado, visto que o Banco Central Europeu (BCE) passou o último ano reduzindo consistentemente as taxas de juros para apoiar o crescimento em toda a zona do euro.
Entre junho de 2024 e junho de 2025, o afrouxamento monetário foi implementado de forma agressiva, mas assim que os preços começaram a se estabilizar, produtos chineses baratos começaram a inundar o mercado, desencadeando a deflação.
A Scope Ratings afirma que a inflação subjacente e o crescimento salarial da UE ainda estão acima da meta, embora tenham arrefecido ligeiramente.
Os mercados de trabalho continuam aquecidos, especialmente em grandes economias como a Alemanha, embora os gastos públicos tenham aumentado em todo o continente, principalmente em defesa e infraestrutura, o que está pressionando os preços para cima novamente. Além disso, espera-se que um novo regime de comércio de energia da UE entre em vigor em 2027.
O BCE monitora a força do euro e os riscos de deflação
Segundo a Scope, o BCE não tem planos para novos cortes nas taxas de juros em 2025. Mas não descarta nenhuma possibilidade. A próxima mudança na política monetária dependerá de diversos fatores: tendências da inflação, perspectivas de crescimento, relações comerciais entre EUA e UE e, principalmente, a taxa de câmbio.
Até agora, neste ano, o euro valorizou-se 13% em relação ao dólar. Se subir acima de 1,20, poderá prejudicar a competitividade da Europa e aumentar os receios de deflação.
Os comentários de Scott sobre o yuan apontam para uma crescente divisão entre a forma como os EUA e a Europa estão lidando com sua relação econômica com a China.
A estratégia comercial dos Estados Unidos sob adent Donald Trump visa conter as importações chinesas e, segundo Scott, está funcionando. A Europa, por outro lado, está sendo afetada por dois lados: um yuan subvalorizado e um euro sobrevalorizado.
O euro ainda é a segunda principal moeda de reserva, depois do dólar. Mas por quanto tempo isso vai durar? Estaremos acompanhando.
