Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré jeudi à Madrid que la chute du yuan n'était pas un problème pour les États-Unis, mais pour l'Europe qui devrait s'en inquiéter.
S'exprimant lors d'une interview conjointe avec Reuters et Bloomberg, Scott a fait ces commentaires après des rencontres avec le vice-premier ministre chinois He Lifeng dans le cadre des discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine, qui comprenaient également des discussions sur TikTok.
Il a clairement indiqué que le yuan, également connu sous le nom de renminbi, s'est en fait renforcé par rapport au dollar américain cette année, mais s'est effondré à un niveau record face à l'euro.
« Le yuan est en réalitétronfort cette année face au dollar. Il se trouve actuellement à un niveau historiquement bas face à l'euro, ce qui pose problème aux Européens », a déclaré Scott, rejetant l'idée que Pékin tentait de dévaluer sa monnaie pour obtenir un avantage indu sur Washington.
Il a déclaré que les autorités chinoises n'avaient rien tenté de tel avec les États-Unis et a expliqué la réalité derrière les fluctuations du dollar : « C'est une monnaie fermée. Ils en contrôlent donc le niveau. »
L'effondrement du yuan favorise l'afflux d'exportations chinoises vers l'Europe.
Depuis janvier, le yuan a chuté de 7,5 pour un euro à plus de 8,4, suscitant des inquiétudes en Europe. Parallèlement, face au dollar, il s'est légèrement apprécié, passant de 7,3 à 7,1.
Cette divergence a créé une dynamique commerciale déséquilibrée, car alors que les importations américaines en provenance de Chine ont chuté de 14 % en raison de droits de douane agressifs, l'Europe a enregistré une augmentation de 6,9 % de ses échanges commerciaux avec la Chine.
Scott a donc déclaré que les droits de douane américains atteignent leur objectif, à savoir réduire le defi. Cependant, les marchandises chinoises ainsi détournées se dirigent désormais vers les marchés européens, où la faiblesse du yuan rend les exportations chinoises encore plus compétitives en euros.
L’affaiblissement du yuan frappe l’Europe à un moment délicat, alors que la Banque centrale européenne (BCE) a passé l’année dernière à baisser régulièrement ses taux d’intérêt pour soutenir la croissance dans la zone euro.
Entre juin 2024 et juin 2025, un assouplissement monétaire agressif a été mis en œuvre, mais au moment même où les prix commençaient à se stabiliser, des produits chinois bon marché ont commencé à inonder le marché, déclenchant une déflation.
Selon Scope Ratings, l'inflation sous-jacente et la croissance des salaires dans l'UE restent supérieures aux objectifs, même si elles ont légèrement ralenti.
Le marché du travail reste tendu, notamment dans les grandes économies comme l'Allemagne, malgré une hausse des dépenses publiques sur l'ensemble du continent, en particulier dans les secteurs de la défense et des infrastructures, ce qui contribue à la hausse des prix. Par ailleurs, un nouveau régime d'échange de quotas d'achat d'énergie au niveau de l'UE devrait entrer en vigueur en 2027.
La BCE surveille la vigueur de l'euro et les risques de déflation
D'après Scope, la BCE ne prévoit pas de nouvelles baisses de taux d'ici 2025. Elle n'exclut cependant aucune possibilité. La prochaine évolution de sa politique monétaire dépendra de plusieurs facteurs : les tendances de l'inflation, les perspectives de croissance, les relations commerciales entre les États-Unis et l'UE et, surtout, le taux de change.
Depuis le début de l'année, l'euro s'est apprécié de 13 % face au dollar. S'il dépasse 1,20, cela pourrait nuire à la compétitivité de l'Europe et alimenter les craintes de déflation.
Les commentaires de Scott sur le yuan témoignent d'un fossé croissant entre la manière dont les États-Unis et l'Europe gèrent leurs relations économiques avec la Chine.
La stratégie commerciale américaine sous ladent de Donald Trump vise à contrer les importations chinoises, et, d'après Scott, elle porte ses fruits. L'Europe, en revanche, est confrontée à une double difficulté : un yuan sous-évalué et un euro surévalué.
L'euro demeure la deuxième monnaie de réserve mondiale après le dollar. Mais pour combien de temps cela durera-t-il ? Nous suivrons l'évolution de la situation.
