Министр финансов США Скотт Бессент заявил в четверг в Мадриде, что падение курса китайской валюты не является проблемой для Соединенных Штатов, а вот Европе следует беспокоиться.
В совместном интервью агентствам Reuters и Bloomberg Скотт сделал эти комментарии после встречи с вице-премьером Госсовета КНР Хэ Лифэном в рамках торговых переговоров между США и Китаем, которые также включали переговоры по TikTok.
Он ясно дал понять, что юань, также известный как юань, на самом деле укрепился по отношению к доллару США в этом году, но упал до рекордно низкого уровня по отношению к евро.
«В этом году юань действительноtronпо отношению к доллару. Сейчас он находится на рекордно низком уровне по отношению к евро, что является проблемой для европейцев», — заявил Скотт, отвергая идею о том, что Пекин пытается девальвировать свою валюту, чтобы получить несправедливое преимущество перед Вашингтоном.
Он заявил, что китайские чиновники не пытались сделать ничего подобного с США, и объяснил реалии, лежащие в основе движения валюты: «Это закрытая валюта. Поэтому они управляют её уровнем».
Обвал юаня помог китайскому экспорту наводнить Европу
С января курс юаня упал с 7,5 за евро до более чем 8,4, вызвав опасения по всей Европе. Тем временем по отношению к доллару он немного укрепился — с 7,3 до 7,1.
Такое расхождение привело к неравномерной динамике торговли: в то время как импорт из Китая в США сократился на 14% из-за агрессивных пошлин, в Европе зафиксирован рост торговли с Китаем на 6,9%.
Итак, Скотт заявил, что американские пошлины выполняют свою задачу, сокращая торговый defi. Но перенаправленный поток китайских товаров теперь направляется на европейские рынки, где слабость юаня делает китайский экспорт еще дешевле в евро.
Ослабление юаня ударило по Европе в непростой момент, поскольку Европейский центральный банк (ЕЦБ) в течение последнего года последовательно снижал процентные ставки для поддержки роста в еврозоне.
В период с июня 2024 года по июнь 2025 года проводилась агрессивная политика смягчения денежно-кредитной политики, но как только цены начали стабилизироваться, рынок наводнили дешевые китайские товары, что привело к дефляции.
По данным Scope Ratings, базовая инфляция и рост заработной платы в ЕС по-прежнему превышают целевые показатели, хотя и немного замедлились.
Рынок труда остаётся напряжённым, особенно в таких крупных экономиках, как Германия, хотя государственные расходы растут по всему континенту, особенно в сфере обороны и инфраструктуры, что вновь подталкивает цены к росту. Кроме того, ожидается, что в 2027 году вступит в силу новый режим торговли энергоносителями в ЕС.
ЕЦБ следит за укреплением евро и рисками дефляции
По данным Scope, ЕЦБ не планирует дальнейшего снижения ставок в 2025 году. Но он ничего не исключает. Следующее изменение политики будет зависеть от нескольких факторов: динамики инфляции, перспектив роста, торговых отношений между США и ЕС и, что самое главное, обменного курса.
С начала года евро вырос на 13% по отношению к доллару. Если он превысит 1,20, это может подорвать конкурентоспособность Европы и усилить опасения по поводу дефляции.
Комментарии Скотта по поводу юаня указывают на растущий разногласие между США и Европой в вопросах экономических отношений с Китаем.
Торговая стратегия Америки приdent Дональде Трампе направлена на противодействие китайскому импорту, и, по подсчётам Скотта, она работает. Европа же, напротив, страдает с двух сторон: недооценённого юаня и переоценённого евро.
Евро по-прежнему остаётся второй по значимости резервной валютой после доллара. Но как долго это продлится? Будем наблюдать.
