Скотт Бессент говорит, что падение юаня против евро — это проблема Европы, а не Америки

Министр финансов США Скотт Бессент заявил в Мадриде в четверг, что спад китайской валюты не является проблемой для Соединенных Штатов, беспокоиться должна Европа.

Выступая во время совместного интервью с Reuters и Bloomberg, Скотт сделал эти комментарии после встреч с вице-премьером Китая Хэ Лифэном в рамках торговых переговоров между США и Китаем, которые также включали переговоры о TikTok.

Он четко дал понять, что юань, также известный как ренминби, на самом деле укрепился против доллара США в этом году, но рухнул до рекордного минимума против евро.

«Юань на самом деле сильнее в этом году по отношению к доллару. Теперь он находится на историческом минимуме по отношению к евро, что является проблемой для европейцев», — сказал Скотт, отвергая идею о том, что Пекин пытается обесценить свою валюту, чтобы получить несправедливое преимущество перед Вашингтоном.

Он сказал, что китайские чиновники не пытались ничего подобного с США, и объяснил реальность за движением валюты: «Это закрытая валюта. Так что они управляют уровнем».

Падение юаня помогает китайскому экспорту затопить Европу

С января юань упал с 7,5 за евро до более чем 8,4, что вызвало опасения по всей Европе. Тем временем по отношению к доллару он немного вырос с 7,3 до 7,1.

Это расхождение создало однобокую торговую динамику, потому что, в то время как США увидели снижение своего импорта из Китая на 14% из-за агрессивных тарифов, Европа зафиксировала увеличение торговли с Китаем на 6,9%.

Таким образом, Скотт сказал, что тарифы США делают то, для чего они были предназначены, сокращая торговый дефицит. Но перенаправленный поток китайских товаров теперь попадает на европейские рынки, где слабость юаня делает китайский экспорт еще дешевле в евро.

Ослабление юаня бьет по Европе в чувствительное время, поскольку Европейский центральный банк (ЕЦБ) в течение последнего года последовательно снижал процентные ставки для поддержки роста в зоне евро.

Между июнем 2024 года и июнем 2025 года денежно-кредитное смягчение проводилось агрессивно, но как только цены начали стабилизироваться, дешевые китайские товары начали затоплять рынок, вызывая дефляцию.

Scope Ratings говорит, что базовая инфляция и рост заработной платы в ЕС все еще выше целевых показателей, хотя они немного остыли.

Рынки труда остаются напряженными, особенно в таких крупных экономиках, как Германия, хотя государственные расходы растут по всему континенту, особенно в сфере обороны и инфраструктуры, что снова толкает цены вверх. Кроме того, ожидается, что новый режим торговли энергией в ЕС начнется в 2027 году.

ЕЦБ следит за укреплением евро и рисками дефляции

У ЕЦБ больше нет запланированных снижений ставок в 2025 году, согласно Scope. Но он не исключает ничего. Следующее изменение политики будет зависеть от нескольких факторов: тенденций инфляции, перспектив роста, торговых отношений США-ЕС и, что наиболее важно, обменного курса.

До сих пор в этом году евро укрепился на 13% по отношению к доллару. Если он вырастет выше 1,20, это может навредить конкурентоспособности Европы и усилить страхи перед дефляцией.

Комментарии Скотта о юане указывают на растущее разделение между тем, как США и Европа справляются со своими экономическими отношениями с Китаем.

Торговая стратегия Америки при президенте Дональде Трампе направлена на противодействие китайскому импорту, и, по подсчетам Скотта, она работает. Европа, с другой стороны, попадает под удар с двух направлений — недооцененный юань и переоцененный евро.

Евро все еще является второй основной резервной валютой после доллара. Но как долго это продлится? Мы будем следить.