O volume do mercado de previsões aumentou mais de cinco vezes no terceiro trimestre, com mais de 3 bilhões de dólares em apostas

Os mercados de previsão tiveram um desempenho parabólico absoluto no último trimestre. Kalshi e Polymarket acabaram de registrar números recordes no terceiro trimestre de 2025, com mais de US$ 3 bilhões em volume nocional, mais de cinco vezes o registrado no mesmo período do ano passado.

A euforia superou até mesmo a loucura da eleiçãodentamericana de 2024, e essa onda fez com que o CME Group e a Intercontinental Exchange, de Wall Street, entrassem na disputa. Segundo dados da Bloomberg, ambas as plataformas ultrapassaram a marca de US$ 2 bilhões na semana que terminou em 19 de outubro, o maior volume já registrado.

A alta foi impulsionada principalmente por uma onda de apostas esportivas, sobretudo através da Kalshi, sediada em Nova York, que usou sua licença federal para oferecer apostas em todo o país, ignorando os órgãos reguladores de jogos de azar estaduais.

O volume detracda Kalshi aumentou consideravelmente após o início da temporada de futebol americano em agosto e setembro, e uma grande quantidade de usuários, especialmente investidores de varejo da Robinhood, foi alcançada graças a uma nova parceria.

Por outro lado, a Polymarket, ainda fechada para investidores dos EUA após notórias disputas com os órgãos reguladores, viu um aumento semelhante no tráfego, à medida que entusiastas de criptomoedas e apostadores políticos encontraram novos eventos para apostar.

Kalshi aproveita a popularidade da Robinhood enquanto o futebol americano impulsiona as negociações

As apostas em futebol dominaram a semana de 19 de outubro, movimentando US$ 867 milhões na Kalshi e US$ 415 milhões na Polymarket.

A Kalshi obteve vantagem ao oferecer apostas combinadas, permitindo que os usuários apostassem em vários eventos com baixas probabilidades simultaneamente. Nos mercados de previsão, cadatracpaga US$ 0 ou US$ 1 quando o evento termina.

O usuário dunedata da Dune Analytics tracos números públicos, contabilizando apenas um lado de cada negociação para tornar as duas corretoras comparáveis. Os dados da Kalshi vieram de seus próprios registros, cuja precisão foi confirmada pela porta-voz Claire McManus. Enquanto isso, os dados da Polymarket foram obtidos de seu blockchain público, depois que Rachel Lowe, falando em nome da equipe, afirmou que os dados ali presentes eram “os melhores disponíveis publicamente”, acrescentando, porém, que “sempre há nuances”

A última vez que os volumes foram tão altos foi durante adenteleição presidencial de 2024, quando Kalshi venceu um processo judicial contra a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities. Essa vitória permitiu que a Kalshi hospedasse legalmente contratostraco resultado da eleição.

Tanto a Kalshi quanto a Polymarket tinham apostadores dando a Donald Trump altas probabilidades de vitória. Desde seu retorno à Casa Branca, Trump e seu círculo têm apoiado fortemente o setor. Seu filho, Donald Trump Jr., agora atua como conselheiro de ambas as plataformas.

A Polymarket retoma a liderança enquanto a ICE e a CME entram em cena

Em agosto, a Kalshi ultrapassou brevemente a Polymarket em volume total de negociações graças às apostas esportivas. Mas a Polymarket retomou a liderança na semana passada, após dobrar seu volume relacionado a esportes. Enquanto a Kalshi se beneficiou da regulamentação nos EUA, a Polymarket permaneceu fora do país devido a conflitos legais anteriores.

Isso está mudando. A Polymarket acaba de adquirir a QCX, uma bolsa de derivativos licenciada pela CFTC, uma medida que a prepara para retornar ao mercado americano.

Wall Street quer entrar no jogo. A ICE, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, investiu US$ 2 bilhões para adquirir uma participação na Polymarket. O CME Group agora planeja lançartracvinculados a jogos esportivos. Essas movimentações acontecem mesmo com a queda das ações da DraftKings e da Flutter Entertainment, dona da FanDuel.

Suas plataformas ainda dependem de licenças de jogos de azar estaduais, enquanto a licença federal de Kalshi lhe dá um acesso mais amplo, embora não sem controvérsias.

Diversos órgãos reguladores estaduais estão tentando fechar a Kalshi, alegando que suas apostas violam as leis de jogos de azar estaduais. A Kalshi está contestando esses processos na justiça. Como disse : “Somos regulamentados pelo governo federal. É isso que importa.”

Em 18 de outubro, durante um pico de apostas em jogos de futebol americano universitário, usuários da plataforma Kalshi relataram problemas. McManus admitiu que o site enfrentou "atrasos no carregamento de dados devido à demanda extrema", mas afirmou que as negociações continuaram normalmente nos bastidores. Ela acrescentou que o problema foi resolvido rapidamente.