Volume de mercados de previsão salta mais de cinco vezes no Q3, com mais de $3 bilhões em apostas

Os mercados de previsão foram absolutamente parabólicos no último trimestre. Kalshi e Polymarket acabaram de publicar números que quebram recordes no terceiro trimestre de 2025, com mais de $3 bilhões em volume nocional, mais de cinco vezes o que eles viram neste mesmo período do ano passado.

A mania superou até a loucura da eleição presidencial dos EUA de 2024, e o surto tem levado a CME Group e a Intercontinental Exchange a empurrarem seu caminho para dentro. De acordo com dados da Bloomberg, ambas as plataformas cruzaram $2 bilhões na semana que terminou em 19 de outubro, o máximo que já viram.

A alta foi impulsionada principalmente por uma onda de apostas esportivas, principalmente através da Kalshi, sediada em Nova York, que usou sua licença federal para oferecer apostas em todo o país, ignorando os reguladores estaduais de jogos de azar.

Os volumes de contrato da Kalshi aumentaram após o início da temporada de futebol em agosto e setembro, e os usuários se inundaram, especialmente traders de varejo do Robinhood, graças a uma nova parceria.

Do outro lado, a Polymarket, ainda fechada para traders dos EUA após brigas infames com reguladores, viu um aumento semelhante no tráfego, à medida que os degenerados de criptomoedas e apostadores políticos encontraram novos eventos para apostar.

Kalshi alavanca a multidão do Robinhood enquanto o futebol dispara o trading

As apostas de futebol dominaram a semana de 19 de outubro, atraindo $867 milhões na Kalshi e $415 milhões na Polymarket.

A Kalshi ganhou uma vantagem ao oferecer parlays, permitindo que os usuários apostassem em vários eventos de baixas odds de uma vez. Nos mercados de previsão, cada contrato paga $0 ou $1 quando o evento termina.

O usuário do Dune Analytics dunedata rastreou os números públicos, contando apenas um lado de cada negociação para tornar as duas exchanges comparáveis. Os dados da Kalshi vieram de seus próprios relatórios, que a porta-voz Claire McManus confirmou serem precisos. Enquanto isso, os dados da Polymarket foram obtidos de sua blockchain pública, depois que Rachel Lowe, falando em nome da equipe, chamou os dados lá de “os melhores disponíveis publicamente”, acrescentando que há “sempre nuances neles.”

A última vez que os volumes estavam tão altos foi durante a eleição presidencial de 2024, quando Kalshi ganhou um caso judicial contra a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC). Essa vitória permitiu que a Kalshi hospedasse legalmente contratos sobre o resultado da eleição.

Tanto a Kalshi quanto a Polymarket tinham apostadores dando altas odds de Donald Trump vencer. Desde seu retorno à Casa Branca, Trump e seu círculo lançaram seu peso atrás da indústria. Seu filho, Donald Trump Jr., agora serve como conselheiro de ambas as plataformas.

Polymarket reafasta liderança enquanto ICE e CME se juntam

Em agosto, a Kalshi brevemente superou a Polymarket em volume geral de negociação graças aos esportes. Mas a Polymarket recuperou a liderança na semana passada após dobrar seu volume relacionado a esportes. Enquanto a Kalshi aproveitava uma vantagem regulada nos EUA, a Polymarket permaneceu fora do país devido a conflitos legais anteriores.

Isso está mudando. Polymarket acabou de comprar a QCX, uma bolsa de derivativos licenciada pela CFTC, um movimento que os prepara para um retorno ao mercado dos EUA.

Wall Street quer entrar. A ICE, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, investiu $2 bilhões por uma participação na Polymarket. A CME Group agora planeja lançar contratos vinculados a jogos esportivos. Esses movimentos estão chegando mesmo enquanto a DraftKings e a Flutter Entertainment (proprietária da FanDuel) veem suas ações caírem.

Suas plataformas ainda dependem de licenças de jogos de azar estado a estado, enquanto a licença federal da Kalshi lhe dá acesso mais amplo, embora não sem calor.

Vários reguladores estaduais estão agora tentando fechar a Kalshi, dizendo que suas apostas violam as leis de jogos de azar estaduais. A Kalshi está lutando contra esses casos nos tribunais. Como McManus colocou, “Nós somos regulamentados federalmente. É isso que importa.”

Em 18 de outubro, durante uma corrida de apostas de futebol universitário, usuários negociando na Kalshi relataram problemas na plataforma. McManus admitiu que o site enfrentou “atrasos no carregamento de dados devido à demanda extrema”, mas disse que o trading continuou nos bastidores sem interrupção. Ela acrescentou que o problema foi resolvido rapidamente.