Le volume des marchés de prédiction bondit de plus de cinq fois au T3, avec plus de 3 milliards de dollars de paris

Les marchés de prédiction ont connu une croissance parabolique le trimestre dernier. Kalshi et Polymarket viennent de publier des chiffres records au troisième trimestre 2025, avec plus de 3 milliards de dollars de volume notionnel, soit plus de cinq fois ce qu'ils ont enregistré à la même période l'année dernière.

La manie a même dépassé la folie de l'élection présidentielle américaine de 2024, et cette poussée pousse le CME Group et l'Intercontinental Exchange de Wall Street à faire leur entrée. Selon les données de Bloomberg, les deux plateformes ont franchi les 2 milliards de dollars la semaine se terminant le 19 octobre, le record le plus élevé jamais atteint.

Le rallye a été principalement porté par une vague de paris sportifs, principalement via Kalshi, basée à New York, qui a utilisé sa licence fédérale pour proposer des paris à l’échelle nationale, ignorant les régulateurs des jeux d’argent des États.

Les volumes de contrats de Kalshi ont bondi après le début de la saison de football en août et septembre, et les utilisateurs se sont rués, en particulier les traders particuliers de Robinhood, grâce à un nouveau partenariat.

De l’autre côté, Polymarket, toujours fermé aux traders américains après des affrontements célèbres avec les régulateurs, a connu une augmentation similaire du trafic alors que les « degens » de la crypto et les parieurs politiques ont trouvé de nouveaux événements à parier.

Kalshi exploite la foule de Robinhood alors que le football fait exploser les volumes de trading

Les paris sur le football ont dominé la semaine du 19 octobre, attirant 867 millions de dollars sur Kalshi et 415 millions de dollars sur Polymarket.

Kalshi a pris une longueur d’avance en proposant des paris combinés, permettant aux utilisateurs de parier sur plusieurs événements à faibles cotes simultanément. Dans les marchés de prédiction, chaque contrat paie soit 0 $, soit 1 $ à la fin de l’événement.

L’utilisateur de Dune Analytics dunedata a suivi les chiffres publics, ne comptant qu’un seul côté de chaque transaction pour rendre les deux échanges comparables. Les données de Kalshi provenaient de ses propres déclarations, que la porte-parole Claire McManus a confirmées comme exactes. Parallèlement, les données de Polymarket ont été obtenues à partir de sa blockchain publique, après que Rachel Lowe, s’exprimant au nom de l’équipe, ait qualifié ces données de « les meilleures disponibles publiquement », tout en ajoutant qu’il y a « toujours des nuances à cela ».

La dernière fois que les volumes étaient aussi élevés, c'était pendant l'élection présidentielle de 2024, lorsque Kalshi a remporté un procès contre la Commission des options sur les produits dérivés et les transactions à terme (CFTC). Cette victoire a permis à Kalshi d'héberger légalement des contrats sur le résultat de l'élection.

Tant Kalshi que Polymarket avaient des parieurs attribuant de fortes chances de victoire à Donald Trump. Depuis son retour à la Maison Blanche, Trump et son entourage ont mis leur poids dans la balance en faveur de l’industrie. Son fils, Donald Trump Jr., sert désormais de conseiller aux deux plateformes.

Polymarket reprend l’avantage alors que l’ICE et le CME s’engagent

En août, Kalshi a brièvement dépassé Polymarket en volume de trading global grâce au sport. Mais Polymarket a repris l’avantage la semaine dernière après avoir doublé son volume lié au sport. Alors que Kalshi profitait d’un avantage réglementé aux États-Unis, Polymarket est resté en dehors du pays en raison de conflits juridiques antérieurs.

Cela change. Polymarket vient d'acheter QCX, une bourse de produits dérivés agréée par la CFTC, un mouvement qui les prépare à un retour sur le marché américain.

Wall Street veut entrer en jeu. ICE, propriétaire du New York Stock Exchange, a investi 2 milliards de dollars pour une participation dans Polymarket. CME Group prévoit désormais de lancer des contrats liés aux matchs de sport. Ces mouvements interviennent alors que les actions de DraftKings et de Flutter Entertainment (propriétaire de FanDuel) voient leurs cours baisser.

Leurs plateformes dépendent toujours des licences de jeu d’argent État par État, tandis que la licence fédérale de Kalshi lui donne un accès plus large, bien que cela ne se fasse pas sans tensions.

Plusieurs régulateurs d'État tentent désormais de fermer Kalshi, affirmant que ses paris violent les lois sur les jeux d'argent de l'État. Kalshi combat ces affaires devant les tribunaux. Comme McManus l'a déclaré, « Nous sommes réglementés au niveau fédéral. C'est ce qui compte. »

Le 18 octobre, lors d’une ruée vers les paris de football universitaire, les utilisateurs de Kalshi ont signalé des problèmes de plateforme. McManus a admis que le site faisait face à « des retards de chargement des données dus à une demande extrême », mais a déclaré que le trading continuait en arrière-plan sans interruption. Elle a ajouté que le problème a été résolu rapidement.