Il volume dei mercati predittivi aumenta di oltre cinque volte nel terzo trimestre, con oltre 3 miliardi di dollari in scommesse

I mercati predittivi sono diventati assolutamente parabolici nell'ultimo trimestre. Kalshi e Polymarket hanno appena registrato numeri che hanno fatto a pezzi i record nel terzo trimestre del 2025, con oltre 3 miliardi di dollari di volume nominale, più di cinque volte rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

La mania ha superato persino la follia delle elezioni presidenziali statunitensi del 2024, e l'impulso ha spinto CME Group e Intercontinental Exchange di Wall Street a farsi strada. Secondo i dati di Bloomberg, entrambe le piattaforme hanno superato i 2 miliardi di dollari nella settimana che si è conclusa il 19 ottobre, il massimo mai registrato.

Il rally è stato guidato principalmente da un'ondata di scommesse sportive, per lo più attraverso Kalshi, con sede a New York, che ha utilizzato la sua licenza federale per offrire scommesse in tutto il paese, ignorando i regolatori statali sul gioco d'azzardo.

I volumi dei contratti di Kalshi sono aumentati dopo l'inizio della stagione calcistica ad agosto e settembre, e gli utenti si sono riversati, in particolare i trader retail di Robinhood, grazie a una nuova partnership.

Dall'altra parte, Polymarket, ancora chiuso ai trader statunitensi dopo le famose battaglie con i regolatori, ha registrato un aumento simile del traffico, poiché i trader di criptovalute e scommettitori politici hanno trovato nuovi eventi su cui scommettere.

Kalshi sfrutta la folla di Robinhood mentre il calcio fa impennare il trading

Le scommesse sul calcio hanno dominato la settimana del 19 ottobre, generando 867 milioni di dollari su Kalshi e 415 milioni su Polymarket.

Kalshi ha ottenuto un vantaggio offrendo scommesse multiple (parlays), consentendo agli utenti di scommettere su più eventi a basse quote contemporaneamente. Nei mercati predittivi, ogni contratto paga o $0 o $1 al termine dell'evento.

L'utente di Dune Analytics dunedata ha tracciato i numeri pubblici, contando solo un lato di ogni trade per rendere le due piattaforme confrontabili. I dati di Kalshi provenivano dai suoi stessi documenti, che la portavoce Claire McManus ha confermato essere accurati. Nel frattempo, i dati di Polymarket sono stati ottenuti dalla sua blockchain pubblica, dopo che Rachel Lowe, a nome del team, ha definito quei dati “i migliori disponibili pubblicamente”, aggiungendo che ci sono “sempre sfumature da considerare.”

L'ultima volta che i volumi erano così alti è stato durante le elezioni presidenziali del 2024, quando Kalshi ha vinto una causa contro la Commodity Futures Trading Commission. Questa vittoria ha permesso a Kalshi di ospitare legalmente contratti sull'esito delle elezioni.

Sia Kalshi che Polymarket avevano scommettitori che attribuivano alte probabilità di vittoria a Donald Trump. Dal suo ritorno alla Casa Bianca, Trump e il suo entourage hanno messo il loro peso a favore del settore. Suo figlio, Donald Trump Jr., ora svolge il ruolo di consulente per entrambe le piattaforme.

Polymarket riconquista la guida mentre ICE e CME si fanno strada

Ad agosto, Kalshi ha brevemente superato Polymarket nel volume di trading complessivo grazie allo sport. Ma Polymarket ha ripreso la guida la scorsa settimana dopo aver raddoppiato il suo volume legato allo sport. Mentre Kalshi sfruttava un vantaggio regolamentato negli Stati Uniti, Polymarket è rimasto fuori dal paese a causa di precedenti scontri legali.

La situazione sta cambiando. Polymarket ha appena acquisito QCX, un exchange di derivati con licenza CFTC, una mossa che lo prepara a un ritorno sul mercato statunitense.

Wall Street vuole entrare in gioco. ICE, proprietaria della Borsa di New York, ha investito 2 miliardi di dollari per una quota in Polymarket. CME Group sta ora pianificando di lanciare contratti legati agli eventi sportivi. Queste mosse arrivano mentre le azioni di DraftKings e Flutter Entertainment (proprietaria di FanDuel) registrano un calo.

Le loro piattaforme dipendono ancora dalle licenze di gioco d'azzardo stato per stato, mentre la licenza federale di Kalshi le dà un accesso più ampio, sebbene non senza critiche.

Diversi regolatori statali stanno ora cercando di chiudere Kalshi, sostenendo che le sue scommesse violano le leggi statali sul gioco d'azzardo. Kalshi sta combattendo questi casi in tribunale. Come ha affermato McManus , “Siamo regolamentati a livello federale. È questo ciò che conta.”

Il 18 ottobre, durante un'ondata di scommesse sul football universitario, gli utenti che operavano su Kalshi hanno segnalato problemi alla piattaforma. McManus ha ammesso che il sito ha affrontato “ritardi nel caricamento dei dati a causa di una domanda estrema”, ma ha affermato che il trading è continuato sul backend senza interruzioni. Ha aggiunto che il problema è stato risolto rapidamente.