预测市场第三季度交易量激增五倍以上，投注额超过30亿美元

预测市场在上个季度呈抛物线式增长。Kalshi 和 Polymarket 在2025年第三季度刚刚创下破纪录的数字，名义交易量超过30亿美元，是去年同期的五倍多。

这种狂热甚至超过了2024年美国总统大选的疯狂，而这一激增促使华尔街的 CME Group 和 Intercontinental Exchange 纷纷涌入。根据彭博社的数据，这两家平台在截至10月19日的一周内均突破了20亿美元，创下历史新高。

此次反弹主要由一波体育博彩热潮推动，主要通过总部位于纽约的Kalshi进行，该公司利用其联邦牌照在全国范围内提供投注，无视各州的赌博监管机构。

随着8月和9月足球赛季的开始，Kalshi的合同交易量激增，用户大量涌入，尤其是通过新合作伙伴关系从Robinhood吸引来的散户交易者。

另一方面，Polymarket在与监管机构的著名冲突后仍对美国交易者关闭，但随着加密投机者和政治投注者找到新的投注事件，其流量也出现了类似的激增。

Kalshi利用Robinhood的用户群体，在足球比赛期间交易量飙升

10月19日当周，足球博彩占据主导地位，Kalshi吸引了8.67亿美元，Polymarket吸引了4.15亿美元。

Kalshi通过提供串关投注获得了优势，允许用户同时投注多个低赔率事件。在预测市场中，每个合约在事件结束时要么支付0美元，要么支付1美元。

Dune Analytics用户dunedata追踪了公开数据，仅计算每笔交易的一侧以使两个交易所具有可比性。Kalshi的数据来自其自身的文件，发言人克莱尔·麦克马努斯确认这些数据是准确的。与此同时，Polymarket的数据来自其公共区块链，Rachel Lowe代表团队表示那里的数据是“目前公开可用的最佳数据”，同时补充说其中“总是存在一些细微差别”。

交易量如此之高上一次是在2024年总统大选期间，当时 Kalshi 赢得了一场针对商品期货交易委员会 (CFTC) 的诉讼。这场胜利使 Kalshi 能够合法举办关于选举结果的合约。

Kalshi和Polymarket的投注者都给予唐纳德·特朗普较高的获胜概率。自他重返白宫以来，特朗普及其圈子大力扶持该行业。他的儿子小唐纳德·特朗普目前担任这两个平台的顾问。

Polymarket重夺领先地位，ICE和CME纷纷入场

8月，Kalshi曾凭借体育博彩短暂超越Polymarket的整体交易量。但上周，Polymarket将其体育相关交易量翻倍，重新夺回领先地位。Kalshi在美国利用监管优势，而Polymarket由于之前的法律冲突仍留在美国境外。

情况正在改变。Polymarket 刚刚购买了 QCX，这是一家获得 CFTC 许可的衍生品交易所，这一举措为他们重返美国市场铺平了道路。

华尔街渴望入场。纽约证券交易所的所有者ICE投资20亿美元收购Polymarket的股份。CME集团目前正计划推出与体育比赛挂钩的合约。尽管DraftKings和FanDuel的所有者Flutter Entertainment的股价下跌，但这些举措仍在进行。

他们的平台仍然依赖各州的赌博许可证，而Kalshi的联邦牌照使其拥有更广泛的准入权，尽管这也带来了一些压力。

几位州监管者现在正试图关闭 Kalshi，称其投注违反州赌博法。Kalshi 正在法庭上对抗这些案件。正如 McManus 所说，“我们受联邦监管。这才是关键。”

10月18日，在大学足球博彩激增期间，在Kalshi上进行交易的用户报告称平台出现问题。麦克马努斯承认网站面临“因极端需求导致的数据加载延迟”，但表示后端交易未受干扰。她补充说，问题已迅速解决。