Feliz primeiro mês de ETFs de Ethereum à vista!

Já faz um mês desde o lançamento dos ETFs de Ethereum à vista nos EUA, e vamos apenas dizer que as coisas não correram exatamente como o planejado. Os investidores, parece, não estão tão animados quanto todos esperavam. 

Os nove ETFs que detêm Ethereum diretamente têm experimentado saídas de capital por seis dias consecutivos. Desde seu lançamento, esses fundos têm perdido dinheiro, enquanto os ETFs de Bitcoin, em contraste, têm desfrutado de um fluxo constante de entradas.

Falemos sobre um conto de duas criptos.

Apenas hoje, o ETF Mini Bitcoin da Grayscale arrecadou US$ 51 milhões. Enquanto isso, os ETFs de Ether estão lutando. Levou anos de luta com os reguladores para obter ETFs lastreados em Bitcoin e Ether reais. 

Mas agora que eles estão aqui, parece que os investidores não estão mordendo — pelo menos, não do lado do Ethereum. De fato, nas primeiras três semanas, os ETFs de Ether viram milhões em saídas de capital, em parte porque o Grayscale Ethereum Trust, que se converteu em um ETF, viu os investidores retirando dinheiro constantemente. 

Estamos falando de US$ 458 milhões em saídas líquidas. Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, disse que:

“Os volumes colapsaram em todas as plataformas esta semana e as saídas da Grayscale continuam. Vimos uma redefinição total do sentimento e do posicionamento, o que deve ser bom para setembro e outubro.”

Previsous ousada, Matthew. Previsão ousada.

A SEC deu o aval para os ETFs de Ethereum, mas não sem alguns olhares tortos. A mudança do Ethereum para um modelo de prova de participação (proof-of-stake) não conquistou todos. 

Alguns veem isso como uma medida mais arriscada em comparação com o Bitcoin, que, aos olhos de muitos, permanece como o ativo mais estável.

Então, há o sentimento do mercado. Simplesmente, as pessoas parecem estar mais interessadas em Bitcoin. Os números confirmam: o preço do Bitcoin subiu 61,1% este ano, em comparação com os 41,8% do Ethereum. 

O Bitcoin sempre foi visto como o campeão pesado das criptomoedas, enquanto o Ethereum é mais como o desafiante que ainda está tentando provar seu valor.

Agora, vamos falar sobre o lado operacional também. Os ETFs de Ethereum à vista não são exatamente o modelo de eficiência no momento. Eles precisam usar dinheiro para criações e resgates em vez do processo mais eficiente de entrega em espécie que os ETFs de Bitcoin usam. 

Isso pode levar a custos mais altos e erros de rastreamento, que não são pontos de venda atraentes para investidores em potencial. Ninguém quer lidar com taxas extras ou o risco de não espelhar perfeitamente o preço do Ethereum, especialmente quando há opções mais suaves disponíveis.

E não esqueçamos a realização de lucros. Alguns investidores provavelmente entraram no Ethereum ETFs logo no início, pegos pela euforia inicial, mas quando o preço não disparou, eles decidiram retirar o dinheiro e seguir em frente. 

Já vimos esse padrão antes com o Bitcoin. Após o lançamento de seu ETF, houve uma grande explosão de entusiasmo, seguida por uma onda de vendas. Agora, parece que o Ethereum está passando pelas mesmas ações, causando um desempenho inferior em comparação com o Bitcoin. Só que pior.