عيد سعيد بمناسبة مرور شهر على إطلاق صناديق الاستثمار Ethereum !

مر شهر على إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) Ethereum في الولايات المتحدة، ولنقل إن الأمور لم تسر كما هو مخطط لها. يبدو أن المستثمرين ليسوا متحمسين كما كان متوقعاً. 

تشهد صناديق المؤشرات المتداولة التسعة التي تستثمر في Ethereum مباشرةً تدفقات نقدية خارجة منذ ستة أيام متتالية. ومنذ إطلاقها، تعاني هذه الصناديق من cashفادحة، في حين enjصناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin ، على النقيض من ذلك، تدفقات نقدية داخلية مستمرة.

يا لها من قصة لعملتين رقميتين!.

اليوم فقط، حقق صندوق Grayscale Mini Bitcoin ETF أرباحًا بلغت 51 مليون دولار. في المقابل، تعاني صناديق Ether ETF من صعوبات. لقد استغرق الأمر سنوات من الصراع مع الجهات التنظيمية للحصول على صناديق ETF مدعومة بعملتي Bitcoin وإيثيريوم حقيقيتين. 

لكن الآن وقد وصلوا إلى هنا، يبدو أن المستثمرين لا يُقبلون على الاستثمار، على الأقل ليس في جانب Ethereum . في الواقع، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم خلال الأسابيع الثلاثة الأولى تدفقات نقدية خارجة بملايين الدولارات، ويعود ذلك جزئيًا إلى أن صندوق Grayscale Ethereum Trust، الذي تحول إلى صندوق استثمار متداول، شهد cashمستمرة من قبل المستثمرين. 

نتحدث هنا عن صافي تدفقات خارجة بقيمة 458 مليون دولار. صرّح ماثيو سيجل، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في شركة فان إيك، بما يلي:

"انخفضت أحجام التداول بشكل حاد في جميع الأسواق هذا الأسبوع، ولا تزال عمليات سحب الأموال من شركة غرايسكيل مستمرة. لقد شهدنا إعادة ضبط كاملة للمشاعر والتوجهات، وهو ما يبشر بالخير لشهري سبتمبر وأكتوبر."

تنبؤ جريء يا ماثيو. تنبؤ جريء.

أعطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الضوء الأخضر لصناديق الاستثمار المتداولة Ethereum ، ولكن ليس دون بعض التحفظات. فقد أثار تحول Ethereumإلى نموذج إثبات الحصة بعض الشكوك لدى الجميع. 

يرى البعض أنها خطوة أكثر خطورة مقارنة Bitcoin، الذي لا يزال، في نظر الكثيرين، الأصل الأكثر استقراراً.

ثم هناك توجهات السوق. ببساطة، يبدو أن الناس أكثر ميلاً إلى Bitcoin. وتؤكد الأرقام ذلك: فقد ارتفع سعر Bitcoinبنسبة 61.1% هذا العام، مقارنةً بنسبة 41.8% Ethereum. 

لطالما نُظر إلى Bitcoin على أنه بطل الوزن الثقيل في عالم العملات المشفرة، بينما يُشبه Ethereum إلى حد كبير المستضعف الذي لا يزال يحاول إثبات نفسه.

والآن، دعونا نتحدث عن الجانب التشغيلي أيضاً. صناديق المؤشرات المتداولة الفورية Ethereum ليست نموذجاً للكفاءة في الوقت الحالي. فهي تستخدم cash في عمليات الإنشاء والاسترداد بدلاً من العملية العينية الأكثر كفاءة التي تستخدمها صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin . 

قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع التكاليف وزيادة أخطاء trac، وهي أمور لا تُعدّ نقاطtracللمستثمرين المحتملين. لا أحد يرغب في التعامل مع رسوم إضافية أو مخاطر عدم مطابقة سعر Ethereumبدقة، خاصةً مع وجود خيارات أكثر سلاسة.

ولا ننسى جني الأرباح. من المحتمل أن بعض المستثمرين اندفعوا إلى Ethereum صناديق المؤشرات على الفور، منجذبين إلى الضجة الأولية، ولكن عندما لم يرتفع السعر بشكل كبير، قرروا cash والمضي قدمًا. 

لقد شهدنا هذا النمط من قبل مع Bitcoin. فبعد إطلاق صندوقها المتداول في البورصة، كان هناك حماس كبير، أعقبه موجة بيع. والآن، يبدو أن Ethereum يمر بنفس التجربة، مما يجعله أقل أداءً من Bitcoin. بل أسوأ من ذلك.