- انطلقت صناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم الفورية قبل شهر، لكن المستثمرين لا يشعرون بالحماس، حيث سجلت تدفقات خروج لمدة ستة أيام متتالية.
- في المقابل، لا تزال صناديق Bitcoin ETF تحظى بكل الاهتمام، محققة تدفقات يومية وجاعلة من الإيثيريوم يبدو كالمفضل الأقل شعبية.
- تعاني صناديق Ethereum ETF من بعض المشكلات التقنية وتكاليف أعلى، مما يجعلها أقل جاذبية للمستثمرين مقارنة بصناديق Bitcoin ETF.
مر شهر منذ إطلاق صناديق إيثيريوم القابلة للاسترداد الفوري (Spot ETFs) في الولايات المتحدة، ولنبق صريحين، الأمور لم تسر كما هو مخطط لها تماماً. يبدو أن المستثمرين ليسوا متحمسين كما كان الجميع يأمل.
تواجه الصناديق التسعة التي تحتفظ بالإيثيريوم مباشرة تدفقات خروج لمدة ستة أيام متتالية. منذ إطلاقها، كانت هذه الصناديق تفقد المال، بينما كانت صناديق البيتكوين، على النقيض من ذلك، تستمتع بتدفق مستمر من الأموال.
حديث عن قصة عملتين مشفرتين مختلفتين.
اليوم فقط، جمع صندوق Grayscale Mini Bitcoin ETF 51 مليون دولار. في الوقت نفسه، تكافح صناديق إيثر. استغرق الأمر سنوات من النضال مع المنظمين للحصول على صناديق مدعومة ببيتكوين وإيثير حقيقيين.
ولكن الآن أنها هنا، يبدو أن المستثمرين لا يعضون الطعم – على الأقل، ليس على جانب الإيثيريوم. في الواقع، خلال الأسابيع الثلاثة الأولى، شهدت صناديق إيثر تدفقات خروج بملايين الدولارات، جزئياً لأن صندوق Grayscale Ethereum Trust، الذي تحول إلى صندوق متداول في البورصة (ETF)، شهد المستثمرين يسحبون أموالهم بشكل مستمر.
نحن نتحدث عن 458 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة. قال ماثيو سيغل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في فان إيك، إن:
«انهارت الأحجام عبر جميع المنصات هذا الأسبوع وتستمر تدفقات الخروج من Grayscale. لقد شهدنا إعادة ضبط كاملة في المشاعر والمواقف التي يجب أن تكون مؤشراً إيجابياً لشهر سبتمبر وأكتوبر.»
تنبؤ جريء، ماثيو. تنبؤ جريء.
منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الضوء الأخضر لصناديق إيثيريوم القابلة للاسترداد الفوري، ولكن ليس دون بعض التحفظات. لم ينتقل الإيثيريوم إلى نموذج إثبات الحصة (proof-of-stake) بحب الجميع.
يرى البعض أن هذه خطوة أكثر خطورة مقارنة بالبيتكوين، الذي يظل، في نظر الكثيرين، الأصل الأكثر استقراراً.
ثم هناك معنويات السوق. ببساطة، يبدو أن الناس مهتمون أكثر بالبيتكوين. الأرقام تدعم ذلك: ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 61.1٪ هذا العام، مقارنة بنسبة 41.8٪ للإيثيريوم.
دائماً ما كان البيتكوين يُنظر إليه على أنه بطل الوزن الثقيل في عالم العملات المشفرة، بينما الإيثيريوم أشبه بالمتسابق المتهور الذي لا يزال يحاول إثبات نفسه.
الآن دعنا نتحدث عن الجانب التشغيلي أيضاً. صناديق إيثيريوم القابلة للاسترداد الفوري ليست نموذجاً للكفاءة حالياً. يجب عليها استخدام النقد للإنشاءات والاستردادات بدلاً من العملية الأكثر كفاءة التي تستخدمها صناديق البيتكوين (in-kind process).
هذا يمكن أن يؤدي إلى تكاليف أعلى وأخطاء تتبع، وهي نقاط بيع غير جذابة للمستثمرين المحتملين. لا أحد يريد التعامل مع رسوم إضافية أو خطر عدم محاكاة سعر الإيثيريوم بشكل مثالي، خاصة عندما تكون هناك خيارات أكثر سلاسة متاحة.
ولننسى أيضاً جني الأرباح. قفز بعض المستثمرين على متن الإيثيريوم عكست أيضًا عودة المشاعر الصعودية إلى السوق بتسجيل تدفق ضخم قدره 263 مليون دولار في 13 سبتمبر. تمكنت هذه الصناديق من الحفاظ على المؤشر الأخضر ليومين متتاليين بعد أن شهدت تدفقًا سالبًا قدره 43.97 مليون دولار في 11 سبتمبر. على الفور، انجذبوا للحماس الأولي، ولكن عندما لم يرتفع السعر بشكل حاد، قرروا سحب أموالهم والمضي قدماً.
لقد رأينا هذا النمط من قبل مع البيتكوين. بعد إطلاق صندوق ETF الخاص به، كان هناك انفجار كبير من الحماس، تلاه موجة من البيع. الآن، يبدو أن الإيثيريوم يمر بنفس المراحل، مما يتسبب في أدائه بشكل أقل مقارنة بالبيتكوين. أسوأ من ذلك فقط.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
