- Gli ETF spot su Ether sono stati lanciati un mese fa, ma gli investitori non ne sembrano entusiasti, con uscite di capitali per sei giorni consecutivi.
- Al contrario, gli ETF Bitcoin continuano a ricevere tutti i favori, incassando afflussi giornalieri e facendo sembrare Ethereum il cugino meno popolare.
- Gli ETF Ethereum stanno affrontando alcuni problemi tecnici e costi più elevati, il che li rende meno attraenti per gli investitori rispetto agli ETF Bitcoin.
È passato un mese dal lancio degli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti, e diciamocelo: le cose non sono andate esattamente come previsto. Gli investitori, sembra, non siano così entusiasti come tutti speravano.
I nove ETF che detengono Ethereum direttamente stanno registrando outflow per sei giorni consecutivi. Dall'avvio, questi fondi hanno perso capitale, mentre gli ETF su Bitcoin, al contrario, hanno goduto di un flusso costante di afflussi.
Parliamo di una storia di due criptovalute.
Proprio oggi, il Mini ETF Bitcoin di Grayscale ha incassato 51 milioni di dollari. Nel frattempo, gli ETF Ether faticano. Ci sono voluti anni di battaglie con i regolatori per ottenere ETF garantiti da Bitcoin ed Ether reali.
Ma ora che sono qui, sembra che gli investitori non mordano l'esca, o almeno non dal lato Ethereum. Di fatto, nelle prime tre settimane, gli ETF Ether hanno registrato milioni di outflow, in parte perché il Grayscale Ethereum Trust, convertitosi in ETF, ha visto gli investitori ritirare costantemente i propri fondi.
Stiamo parlando di 458 milioni di dollari di outflow netto. Matthew Sigel, capo della ricerca sulle attività digitali presso VanEck, ha dichiarato:
"I volumi sono crollati su tutti i mercati questa settimana e gli outflow di Grayscale continuano. Abbiamo assistito a un reset totale del sentiment e del posizionamento che dovrebbe essere di buon auspicio per settembre e ottobre."
Una previsione audace, Matthew. Un'audace previsione.
La SEC ha dato il via libera agli ETF Ethereum, ma non senza qualche occhio storto. La transizione di Ethereum al modello proof-of-stake non ha esattamente conquistato tutti.
Alcuni lo vedono come una mossa più rischiosa rispetto a Bitcoin, che, agli occhi di molti, rimane l'asset più stabile.
Poi c'è il sentiment di mercato. Semplicemente, le persone sembrano essere più attratte da Bitcoin. I numeri lo confermano: il prezzo di Bitcoin è schizzato in su del 61,1% quest'anno, rispetto al 41,8% di Ethereum.
Bitcoin è sempre stato visto come il campione dei pesi massimi delle criptovalute, mentre Ethereum è più come l'underdog combattivo che cerca ancora di dimostrare se stesso.
Parliamo ora anche dell'aspetto operativo. Gli ETF spot su Ethereum non sono esattamente il modello di efficienza in questo momento. Devono utilizzare contanti per le operazioni di creazione e rimborso invece del processo più efficiente in-kind (in natura) utilizzato dagli ETF Bitcoin.
Questo può portare a costi più elevati e errori di tracking, che non sono esattamente punti di vendita attraenti per gli investitori potenziali. Nessuno vuole avere a che fare con commissioni extra o il rischio di non replicare perfettamente il prezzo di Ethereum, specialmente quando ci sono opzioni più fluide disponibili.
E non dimentichiamo il profit-taking. Alcuni investitori sono probabilmente entrati in Ethereum ETF subito, presi dall'hype iniziale, ma quando il prezzo non è schizzato alle stelle, hanno deciso di incassare e passare oltre.
Abbiamo già visto questo pattern con Bitcoin. Dopo il lancio del suo ETF, c'è stata una grande esplosione di entusiasmo, seguita da un'ondata di vendite. Ora, sembra che Ethereum stia passando attraverso le stesse fasi, causando un underperformance rispetto a Bitcoin. Solo peggio.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
