Lucro líquido do Q4 da Mastercard de US$ 4,1 bi, EPS de US$ 4,52 supera estimativas, pois os gastos permanecem fortes

A Mastercard acabou de anunciar US$ 4,1 bilhões de lucro líquido no Q4 de 2025, já que a forte atividade de pagamentos manteve o fluxo de dinheiro. O lucro por ação atingiu US$ 4,52, um aumento de 24% em relação ao mesmo trimestre de 2024.

A receita líquida ficou em US$ 8,8 bilhões, marcando um aumento de 18% ano a ano, ou 15% sem efeitos cambiais. O surto veio do aumento do uso de cartões, mais serviços vendidos e força contínua nas transações de consumidores e empresas.

A receita operacional foi de US$ 4,9 bilhões, um aumento de 25%, enquanto a margem operacional atingiu 55,8%, subindo 3,2 pontos percentuais. As despesas operacionais aumentaram 10% para US$ 3,9 bilhões, impulsionadas principalmente por custos administrativos mais altos.

Mastercard disse que parte desse aumento de custos foi compensada por novas subvenções governamentais vinculadas a acordos do final de 2025. A alíquota efetiva do imposto atingiu 16,7%, superior aos 14,1% do ano anterior, impulsionada por regras fiscais que afetam as operações em Singapura.

Rede de pagamentos e serviços impulsionam a receita para cima

A Mastercard disse que a receita da rede de pagamentos aumentou 12%, ou 9% excluindo variações cambiais. O volume bruto total em dólares em sua rede atingiu US$ 2,8 trilhões, um aumento de 7% em moeda local. O volume transfronteiriço aumentou 14%, enquanto as transações de troca subiram 10%. A maior atividade levou a mais reembolsos e incentivos, que subiram 20%.

Além dos cartões, os serviços e soluções de valor agregado saltaram 26%, ou 22% neutro em moeda. Três pontos percentuais vieram de aquisições, mas a maior parte do crescimento veio da demanda por ferramentas como segurança digital, verificações de identidade, análises e serviços de engajamento do cliente. Os ganhos de preços também ajudaram.

O lucro líquido ajustado do Q4 atingiu US$ 4,3 bilhões, e o EPS diluído ajustado foi de US$ 4,76, ambos com aumentos de 22% e 25%, respectivamente. As despesas operacionais ajustadas aumentaram 14% para US$ 3,7 bilhões, enquanto a margem operacional ajustada aumentou para 57,7%.

Michael Miebach, CEO da Mastercard, disse que a empresa ainda está colhendo grandes benefícios de seus acordos e ofertas tecnológicas. Ele apontou programas como o Apple Card e acrescentou que o crescimento nos serviços foi de 23%, ou 21% neutro em moeda, para o ano inteiro. “Continuamos a ver um consumo saudável de consumidores e empresas”, disse Miebach.

Resultados do ano inteiro mostram lucros mais altos e grandes recompras

Para todo o ano de 2025, Mastercard arrecadou US$ 32,8 bilhões em receita líquida, um aumento de 16%, ou 15% neutro em moeda. A receita operacional atingiu US$ 18,9 bilhões, enquanto a margem operacional expandiu para 57,6%. O lucro líquido chegou a US$ 15,0 bilhões, e o EPS diluído totalizou US$ 16,52, um salto de 19% em relação a 2024.

O EPS ajustado do ano inteiro ficou em US$ 17,01, com lucro líquido ajustado de US$ 15,4 bilhões. A margem operacional ajustada foi de 59,2%, e as despesas operacionais ajustadas aumentaram 14% para US$ 13,4 bilhões. A alíquota efetiva do imposto ajustada aumentou para 19,6%, também devido ao imposto mínimo global de 15% e a uma mudança na forma como a renda foi distribuída entre os países.

O trimestre também viu US$ 13 milhões em outras receitas favoráveis, graças a subvenções governamentais e um benefício único de juros fiscais, apesar das perdas em investimentos em ações. Sem esses investimentos, as outras receitas ajustadas melhoraram em US$ 158 milhões.

A Mastercard encerrou o ano com 3,7 bilhões de cartões emitidos globalmente em suas marcas. Ela recomprou 6,4 milhões de ações no Q4 por US$ 3,6 bilhões e pagou US$ 684 milhões em dividendos. Em 26 de janeiro, a empresa também havia recomprado mais 1,3 milhão de ações, custando US$ 715 milhões, deixando US$ 16,7 bilhões disponíveis sob as aprovações atuais de recompra.

Isso faz da Mastercard um gigante que ainda está muito ofensivo.