Correntes coreanas perdem 35% dos depósitos enquanto traders buscam apostas de 150x no KOSPI no exterior

As exchanges de criptomoedas registadas na Coreia do Sul perderam um terço do seu valor de mercado e 35% dos seus depósitos em won no primeiro semestre de 2026.

Os mercados coreanos estão a sofrer uma fuga de traders e saídas substanciais de capital devido à falta de diversidade nas suas ofertas de investimento.

Quanto perderam as exchanges coreanas entre janeiro e junho?

Um inquérito realizado pela Unidade de Inteligência Financeira da Coreia (Korea Financial Intelligence Unit) e pelo Serviço de Supervisão Financeira (Financial Supervisory Service), abrangendo 26 prestadores de serviços autorizados de ativos virtuais, com dados de janeiro a junho revelou que a capitalização de mercado combinada das exchanges da Coreia caiu 33%, uma queda de 28,3 triliões de won, enquanto os depósitos denominados em won recuaram 35%, ou seja, 2,9 triliões de won. O volume médio diário de negociação também diminuiu 44%.

O valor de mercado havia caído para cerca de 58,9 trilhões de won (aproximadamente US$ 42 bilhões) até o final de junho, em comparação com os 87,2 trilhões de won registrados seis meses antes. O volume diário caiu de 5,4 trilhões para 3,1 trilhões de won, e os depósitos dos clientes em won recuaram de 8,1 trilhões para 5,2 trilhões. A receita operacional das bolsas despencou 78%, caindo de 374,8 bilhões de won no ano anterior para 81,6 bilhões de won.

Os reguladores A maior parte das perdas foi atribuída ao Bitcoin, que, conforme observado pela FSS, caiu 33% para US$ 58.559 até o final de junho. A pesquisa também revelou que 93 dos 234 tokens listados em apenas uma bolsa foram avaliados em 100 milhões de won ou menos. O regulador afirmou que esse número deve fazer os usuários pensarem duas vezes antes de investir.

A queda nos depósitos é devida a plataformas estrangeiras que atraem traders coreanos com produtos não permitidos no mercado do país. Por exemplo, existe um contrato de futuros perpétuos lastreado no KORU, um fundo negociado em bolsa listado nos EUA que retorna três vezes a variação diária do índice Kospi da Coreia.

A Binance lançou um produto KORU com alavancagem de 20x em 22 de junho e, quatro dias depois, aumentou o limite para 50x. Como o próprio fundo já acompanha três vezes as oscilações diárias de preço do índice, os traders podem acabar expostos a perdas ou ganhos equivalentes a até 150 vezes esse valor.

No início de junho, a Binance também ofereceu produtos com alavancagem de 20x sobre Samsung Electronics, SK hynix e Hyundai Motor, enquanto Bybit, OKX e KuCoin lançaram seus próprios contratos KORU. Em 23 de junho, o Kospi caiu 9,99%, e o KORU despencou 35,7% em uma única sessão, atingindo US$ 700,01.

Essas plataformas operam fora do alcance das proteções ao investidor da Coreia do Sul. Os traders acessam esses mercados comprando Tether com won em uma exchange local licenciada e transferindo o stablecoin para o exterior.

700 trilhões de won rastreados saindo do país

Tiger Research, trabalhando em parceria com a empresa de análise blockchain Chainalysis, rastreou aproximadamente 120.000 carteiras vinculadas à Coreia e estimou que cerca de 700 trilhões de won, ou US$ 530 bilhões, saíram das exchanges domésticas entre 2021 e 2026. As saídas chegaram a cerca de US$ 120 bilhões em 2025 e foram projetadas em torno de US$ 52 bilhões neste ano, segundo a empresa.

Carteiras pertencentes a sul-coreanos investiram aproximadamente US$ 1,64 bilhão em três plataformas descentralizadas de derivativos: Hyperliquid, Lighter e Variational, entre janeiro de 2024 e julho de 2026. Apenas em julho, cerca de 1.200 dessas carteiras negociaram um volume nocional de US$ 4,97 bilhões na Hyperliquid. Seus instrumentos mais negociados incluíram contratos vinculados à SK Hynix, Samsung Electronics e petróleo bruto, que podem ser operados com alavancagem e durante todo o dia, mesmo quando os mercados regulares estão fechados.

O analista da Shinhan Securities, Park Sung-jae, afirmou em julho, quando as negociações domésticas haviam caído para cerca de 1,6% do volume total do Kospi, que os investidores estão migrando devido aos diversos métodos de investimento oferecidos pelas exchanges de criptomoedas estrangeiras. Ele mencionou que essas exchanges oferecem futuros e alavancagem, enquanto o trading à vista é “a única opção de negociação de fato” na Coreia do Sul.

Enquanto isso, O Cryptopolitan relatou anteriormente que a Coreia do Sul planeja aplicar uma alíquota de 22% sobre os ganhos anuais de criptomoedas acima de uma dedução de 2,5 milhões de wons, a partir de 1º de janeiro de 2027, com as primeiras declarações devidas em maio de 2028.

Os peticionários alertaram que a regra empurraria ainda mais os traders para o exterior e reuniram as 50.000 assinaturas necessárias para forçar uma revisão pela Assembleia Nacional. Legisladores dos partidos governista e de oposição sugeriram adiamentos que podem chegar até 2030.

A Cryptopolitan relatou recentemente que o Ministro das Finanças Lee Hyoung-il apoia o imposto. Seu argumento é que 85% dos investidores detêm criptoativos com valor inferior a 5 milhões de won, portanto, não serão grandemente afetados mesmo após a dedução do imposto.