Koreanische Börsen verlieren 35 % der Einlagen, während Händler auf offshore-Plattformen auf 150-fache KOSPI-Hebel setzen

Die registrierten Krypto-Börsen Südkoreas verloren im ersten Halbjahr 2026 ein Drittel ihres Marktwerts und 35 % ihrer Won-Einlagen.

Die koreanischen Märkte erleben einen Abwanderungstrend von Händlern sowie erhebliche Kapitalabflüsse aufgrund mangelnder Diversität bei den Anlageangeboten.

Wie hoch waren die Verluste koreanischer Börsen von Januar bis Juni?

Eine Erhebung der Korea Financial Intelligence Unit (KoFIU) und der Financial Supervisory Service (FSS) unter 26 lizenzierten virtuellen Asset-Dienstleistern für den Zeitraum Januar bis Juni hat enthüllt ergab, dass die kombinierte Marktkapitalisierung der koreanischen Börsen um 33 % sank – einem Rückgang von 28,3 Billionen Won –, während die Won-denominierten Einlagen um 35 % bzw. 2,9 Billionen Won zurückgingen. Auch das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen ging um 44 % zurück.

Der Marktwert war bis Ende Juni auf etwa 58,9 Billionen Won (rund 42 Milliarden US-Dollar) gefallen, verglichen mit einem Wert von 87,2 Billionen Won vor sechs Monaten. Das tägliche Handelsvolumen sank von 5,4 Billionen Won auf 3,1 Billionen Won, und die Einlagen in Won gingen von 8,1 Billionen auf 5,2 Billionen zurück. Die operativen Einnahmen der Börsen brachen im Vergleich zu 374,8 Milliarden Won ein Jahr zuvor um 78 % auf 81,6 Milliarden Won ein.

Aufsichtsbehörden Ein Großteil des Verlusts wurde Bitcoin zugeschrieben, das laut FSS bis Ende Juni um 33 % auf 58.559 US-Dollar fiel. Die Umfrage ergab zudem, dass 93 der 234 Token, die nur an einer Börse gelistet waren, nach Bewertung auf 100 Millionen Won oder weniger geschätzt wurden. Der Aufseher sagte, diese Zahl sollte Nutzer zum Nachdenken bringen.

Der Rückgang der Einlagen ist auf ausländische Plattformen zurückzuführen, die koreanische Händler mit Produkten anlocken, die der Markt des Landes nicht zulässt. So gibt es beispielsweise einen Perpetual-Futures-Contract, der auf KORU basiert, einem in den USA notierten börsengehandelten Fonds, der das dreifache der täglichen Bewegung des koreanischen Kospi-Index widerspiegelt.

Binance startete am 22. Juni ein KORU-Produkt mit 20-facher Hebelwirkung und erhöhte das Limit vier Tage später auf 50x. Da der Fonds selbst bereits die täglichen Kursschwankungen des Index um den Faktor drei abbildet, können Händler einem Verlust oder Gewinn ausgesetzt sein, der bis zu dem 150-Fachen entspricht.

Anfang Juni bot Binance auch 20x-Produkte für Samsung Electronics, SK hynix und Hyundai Motor an, während Bybit, OKX und KuCoin ihre eigenen KORU-Verträge lancierten. Am 23. Juni fiel der KOSPI um 9,99 %, und KORU verzeichnete in einer einzigen Session einen Rückgang von 35,7 % auf 700,01 $.

Diese Plattformen entziehen sich dem Schutz der südkoreanischen Anlegerschutzvorschriften. Händler gelangen über den Kauf von Tether mit Won auf einer lizenzierten lokalen Börse und die anschließende Überweisung des Stablecoins ins Ausland dorthin.

700 Billionen Won, die aus dem Land abgeflossen sind

Tiger Research, hat zusammen mit der Blockchain-Analysefirma Chainalysis rund 120.000 korea-bezogene Wallets verfolgt und geschätzt, dass zwischen 2021 und 2026 etwa 700 Billionen Won (oder 530 Milliarden US-Dollar) die inländischen Börsen verlassen haben. Die Abflüsse beliefen sich im Jahr 2025 auf rund 120 Milliarden US-Dollar und lagen laut Angaben des Unternehmens in diesem Jahr bei voraussichtlich rund 52 Milliarden US-Dollar.

In Südkorea gehaltene Wallets investierten zwischen Januar 2024 und Juli 2026 rund 1,64 Milliarden US-Dollar in drei dezentrale Derivateplattformen: Hyperliquid, Lighter und Variational. Allein im Juli handelten etwa 1.200 dieser Wallets ein Nominalvolumen von 4,97 Milliarden US-Dollar auf Hyperliquid. Zu den am häufigsten gehandelten Instrumenten gehörten Kontrakte, die mit SK Hynix, Samsung Electronics und Rohöl verknüpft sind, die mit Hebelwirkung rund um die Uhr gehandelt werden können, auch wenn reguläre Märkte geschlossen sind.

Shinhan-Securities-Analyst Park Sung-jae sagte im Juli, als der inländische Handel nur noch etwa 1,6 % des Kospi-Umsatzes ausmachte, dass Investoren aufgrund der vielfältigen Anlagemethoden, die ausländische Krypto-Börsen bieten, abwandern. Er erwähnte, dass diese Börsen Futures und Hebelprodukte anbieten, während der Spot-Handel „die einzige faktisch verfügbare Handelsoption“ in Südkorea ist.

Unterdessen Cryptopolitan berichtete zuvor dass Südkorea beabsichtigt, ab dem 1. Januar 2027 eine Steuer von 22 % auf jährliche Krypto-Gewinne über einen Freibetrag von 2,5 Millionen Won anzuwenden, wobei die ersten Steuererklärungen im Mai 2028 fällig sind.

Petenten warnten, dass die Regelung noch mehr Händler in den Offshore-Bereich drängen würde, und sammelten die benötigten 50.000 Unterschriften, um eine Überprüfung durch die Nationalversammlung zu erzwingen. Gesetzgeber sowohl der regierenden als auch der Oppositionsparteien haben Verzögerungen bis hin zum Jahr 2030 ins Spiel gebracht.

Cryptopolitan berichtete kürzlich, dass Finanzminister Lee Hyoung-il die Steuer unterstützt. Sein Argument lautet, dass 85 % der Anleger Kryptowährungen im Wert von weniger als 5 Millionen Won halten und daher selbst nach der Steuerabzug nicht stark betroffen sein werden.