A Robinhood teve uma valorização impressionante de 160% em 2025, mas será que conseguirá continuar desafiando a gravidade?

As ações da Robinhood dispararam para mais de US$ 103 na sexta-feira, antes de recuarem no fechamento do dia, encerrando mais um dia turbulento em um ano que tem sido monstruoso.

A plataforma financeira acumula alta de mais de 161% em 2025, impulsionada pela valorização do mercado de criptomoedas e pelo forte crescimento do varejo. No entanto, esse pico coincidiu com a reportagem da Bloomberg de que o JPMorgan planeja cobrar das fintechs pelo acesso aos dados bancários dos clientes, uma decisão que pode impactar negativamente a Robinhood e suas concorrentes com novos custos.

Essa notícia foi um baque. A Robinhood depende de margens apertadas para oferecer serviços gratuitos. A mera ideia de custos adicionais abalou o mercado. PayPal e Affirm caíram quase 6% cada uma no mesmo dia. E embora a Robinhood tenha permanecido em alta, a correção em relação à sua máxima intradia mostrou o quão frágil uma recuperação pode ser nesta era.

Robinhood continua enfrentando críticas por causa das criptomoedas

“A Robinhood sempre afirmou ser a melhor opção em termos de custo-benefício, mas acreditamos que essas afirmações eram enganosas”, disse o procurador-geral da Flórida, James Uthmeier.

Seu escritório está se concentrando no uso, pela empresa, do pagamento por fluxo de ordens, em que os formadores de mercado pagam à Robinhood para executar negociações. James afirmou que essa prática pode resultar em preços piores para os usuários.

Lucas Moskowitz, consultor jurídico da Robinhood Crypto, defendeu as práticas da plataforma em uma declaração à CNBC, classificando as divulgações de negociações da empresa como "as melhores da categoria".

“Divulgamos informações sobre preços aos clientes durante o ciclo de vida de uma negociação, que descrevem claramente o spread ou as taxas associadas à transação e a receita que a Robinhood recebe”, disse Lucas.

Esse não foi o único problema da Robinhood esta semana. A empresa anunciou que começará a reter 25% das recompensas de staking dos usuários dos EUA a partir de 1º de outubro.

Na Europa, a empresa planeja cobrar 15%. Isso a coloca perto da Coinbase, que cobra entre 25,25% e 35%, mas acima da taxa fixa de 15% da Gemini.

A Robinhood evitou o staking anteriormente devido à pressão regulatória dos EUA, mas, sob odent do presidente Donald Trump, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) diminuiu a repressão. Processos recentes contra a Coinbase e Binance foram arquivados, dando às empresas espaço para retomar serviços como o staking.

Robinhood gera controvérsia com a OpenAI ao lançar ações tokenizadas

A Robinhood também está sob escrutínio na Europa devido ao seu novo programa de ações tokenizadas. A empresa lançou ativos baseados em blockchain que oferecem aos usuários exposição sintética a empresas privadas como OpenAI e SpaceX por meio de veículos de propósito específico (SPVs). Esses tokens não oferecem direitos de voto ou propriedade direta. Eles traco valor dos SPVs que detêm ações das empresas reais.

Em entrevista à CNBC International, o CEO da Robinhood, Vlad Tenev, admitiu: "É verdade que tecnicamente não são ações". Mas defendeu a oferta. "O importante é que os clientes de varejo tenham a oportunidade de se expor a esse ativo", disse Vlad, argumentando que investidores institucionais frequentemente utilizam instrumentos financeiros semelhantes.

Vlad também afirmou que a Robinhood está cooperando. "Como se trata de algo novo, os órgãos reguladores vão querer analisar", disse ele. "E esperamos ser examinados com rigor, por sermos uma grande empresa inovadora nesse setor." No programa Squawk Box da CNBC, o presidente da SEC, Paul Atkins, classificou o modelo como "uma inovação", um raro sinal de apoio, mesmo com as regras regulatórias ainda pouco claras na maioria das regiões.

Enquanto o drama jurídico se intensifica, a Robinhood já está trabalhando no que pode ser seu próximo grande passo. A empresa afirmou estar desenvolvendo um aplicativo vinculado ao projeto de lei recém-assinado por Trump, que inclui contas de investimento com US$ 1.000, depositados pelo governo, para cada recém-nascido no país.

A iniciativa, conhecida como "Contas Trump", pode dar ao Robinhood acesso a milhões de novos usuários. Ainda é cedo, mas a empresa afirmou que já está desenvolvendo protótipos do aplicativo.

O ano da Robinhood foi rápido e turbulento. O mercado adora o crescimento. Mas a verdadeira questão é por quanto tempo a Robinhood conseguirá manter esse ritmo acelerado antes que os órgãos reguladores a tragam de volta à realidade.