Galaxy Digital do setor cripto quer ser provedora de liquidez para mercados preditivos

De acordo com a Bloomberg, a Galaxy Digital de Mike Novogratz está se preparando para se tornar um provedor de liquidez para a Kalshi e a Polymarket, dois dos maiores nomes no mundo em rápida expansão dos mercados de previsão baseados em criptomoedas.

Essas plataformas permitem que as pessoas façam apostas simples em resultados do mundo real, como resultados eleitorais, placares de esportes ou até mesmo decisões de políticas públicas. Agora, a Galaxy Digital está buscando se conectar diretamente a essas apostas, oferecendo atividade comercial constante que mantém as engrenagens funcionando.

Mike disse que a empresa já está “fazendo alguns experimentos em pequena escala com market-making em mercados de previsão” e acrescentou que “eventualmente, vocês nos verão fornecendo liquidez mais ampla.”

Isso tornaria a Galaxy Digital uma peça-chave em um mercado que já vê enorme envolvimento tanto de traders varejistas quanto de instituições financeiras. E, embora Mike tenha passado anos construindo a Galaxy como uma espinha dorsal de infraestrutura de criptomoedas para instituições, os mercados de previsão abrem uma nova frente nessa estratégia, um terreno bruto, rápido e ainda não totalmente regulado.

Kalshi e Polymarket competem por maiores fluxos de negociação

Ao contrário das casas de apostas esportivas tradicionais, onde a casa sempre assume o lado oposto, plataformas como Kalshi e Polymarket conectam as pessoas diretamente. Se você quiser comprar “sim” em uma aposta, alguém precisa vender a você um “não.”

Esse sistema precisa de provedores de liquidez para manter as negociações fluindo, especialmente quando a demanda aumenta. É por isso que a Kalshi e a Polymarket lançaram programas de incentivo para recompensar traders ativos em mercados específicos.

Por anos, essas plataformas eram pequenas demais para atrair jogadores sérios da Wall Street. O único grande nome que entrou cedo foi a Susquehanna International Group, que reconheceu publicamente seu papel na Kalshi.

Mas as marés estão mudando. A Jump Trading começou atividades de market-making na Kalshi, de acordo com a Bloomberg, e Cliff Asness, cofundador da AQR Capital Management, disse que está pensando em entrar no cenário de apostas esportivas.

A Kalshi também utiliza sua própria mesa de negociação interna, chamada Kalshi Trading, para manter as operações fluindo, e afirma que essa mesa trabalha de forma independente e não recebe informações privilegiadas.

Não muito tempo atrás, a Kalshi ganhou uma abertura legal sob a administração Trump, que suavizou as atitudes federais em relação ao comércio baseado em eventos.

Dito isso, a reação negativa é real. Melinda Roth, professora de direito da Washington & Lee University, disse: “Isso é uma confusão por muitos motivos. Temos pessoas pegando dinheiro que muitas vezes não têm e não investindo no mercado de ações ou em poupança para a aposentadoria.”

Ela tem pesquisado a zona cinzenta legal em torno desse tipo de contrato e diz que os riscos estão ficando mais difíceis de ignorar.

Laços com a família Trump se aprofundam enquanto a Polymarket retorna aos EUA

No início deste ano, a Kalshi começou a oferecer mercados vinculados a resultados esportivos logo após vencer um caso legal que permitia apostas eleitorais. Reguladores estaduais de jogos de azar se opuseram a essa medida, argumentando que ela violava as leis locais.

A Kalshi rebateu, dizendo que oferece produtos financeiros sob a supervisão federal da CFTC, e não sob as regras estaduais de jogos de azar. A empresa enfatizou que opera como um mercado, não como uma casa de apostas. Até agora, a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) não interveio.

Enquanto isso, a família Trump está redobrando os esforços. Donald Trump Jr. juntou-se à Kalshi e à Polymarket como conselheiro.

No outono, a Trump Media & Technology Group iniciou conversas com a Crypto.com, uma das concorrentes da Kalshi, e acabou lançando sua própria bolsa de previsão, a Truth Predict.

Devin Nunes, CEO da Trump Media e conselheiro de longa data do presidente Donald Trump, teve um papel central no fechamento desse acordo, que, segundo relatos, foi concretizado em apenas algumas semanas.

A Polymarket, que havia sido excluída dos EUA após um acordo de 2022 com a CFTC, agora está de volta ao jogo.

Em julho, tanto a CFTC quanto o Departamento de Justiça disseram que encerraram a investigação contra a empresa. Essa luz verde permitiu que a Polymarket comprasse a QCX, uma pequena bolsa de derivativos que tenta obter aprovação regulatória.

O acordo custou US$ 112 milhões e deu à Polymarket uma maneira legal de operar nos EUA sob as regras federais. Com essa porta agora aberta, e a Galaxy Digital pronta para entrar em cena, a corrida para dominar a liquidez dos mercados de previsão está ficando muito real, muito rápido.