Galaxy Digital aus dem Kryptobereich möchte Liquiditätsanbieter für Prognosemärkte werden.

Laut Bloomberg bereitet sich Mike Novogratz' Galaxy Digital darauf vor, Liquiditätsanbieter für Kalshi und Polymarket zu werden, zwei der größten Namen in der schnell wachsenden Welt der kryptobasierten Vorhersagemärkte.

Diese Plattformen ermöglichen es Nutzern, einfache Wetten auf reale Ereignisse abzuschließen, beispielsweise auf Wahlergebnisse, Sportergebnisse oder politische Entscheidungen. Galaxy Digital möchte nun direkt in diesen Wettmarkt einsteigen und durch kontinuierliche Handelsaktivitäten für einen stetigen Umsatz sorgen.

Mike sagte, das Unternehmen experimentiere bereits in kleinem Rahmen mit Market-Making auf Prognosemärkten, und fügte hinzu: „Sie werden schließlich sehen, dass wir eine breitere Liquidität bereitstellen.“

Dies würde Galaxy Digital zu einem Schlüsselakteur in einem Markt machen, der bereits ein starkes Engagement von Privatanlegern und Finanzinstituten gleichermaßen verzeichnet. Und während Mike jahrelang Galaxy als Krypto-Infrastruktur-Rückgrat für Institutionen aufgebaut hat, eröffnen Prognosemärkte ein neues Feld in dieser Strategie – ein Feld, das ungeschliffen, schnell und noch nicht vollständig reguliert ist.

Kalshi und Polymarket konkurrieren um größere Handelsvolumina.

Anders als bei traditionellen Sportwettenanbietern, wo der Anbieter immer die gegnerische Seite wählt, bringen Plattformen wie Kalshi und Polymarket die Nutzer direkt zusammen. Wenn Sie auf „Ja“ bei einer Wette setzen möchten, muss Ihnen jemand anderes ein „Nein“ verkaufen.

Dieses System benötigt Liquiditätsanbieter, um den Handelsfluss aufrechtzuerhalten, insbesondere bei Nachfragespitzen. Aus diesem Grund haben Kalshi und Polymarket Anreizprogramme eingeführt, um aktive Händler in bestimmten Märkten zu belohnen.

Jahrelang waren diese Plattformen zu klein, um ernstzunehmende Akteure der Wall Streettrac. Der einzige große Name, der frühzeitig einstieg, war die Susquehanna International Group, die ihre Rolle bei Kalshi öffentlich eingeräumt hat.

Doch das Blatt wendet sich. Laut Bloomberg hat Jump Trading mit Market-Making-Aktivitäten auf Kalshi begonnen, und Cliff Asness, Mitbegründer von AQR Capital Management, sagte, er denke über einen Einstieg in den Sportwettenbereich nach.

Kalshi nutzt außerdem einen eigenen internen Handelstisch namens Kalshi Trading, um den Handel am Laufen zu halten, und gibt an, dass dieser Handelstisch unabhängig arbeitet und keinerlei private Informationen erhält.

Vor nicht allzu langer Zeit eröffnete sich Kalshi unter der Trump-Administration eine rechtliche Chance, da die Haltung der Bundesregierung gegenüber ereignisbasiertem Handel gelockert wurde.

Dennoch ist die Gegenreaktion real. Melinda Roth, Jura-Professorin an der Washington & Lee University, sagte: „Das ist aus vielerlei Gründen ein Desaster. Die Leute nehmen Geld, das sie oft gar nicht haben, und investieren es nicht in den Aktienmarkt oder ihre Altersvorsorge.“

Sie hat die rechtliche Grauzone rund um diese Art vontracuntersucht und sagt, dass die Risiken immer schwieriger zu ignorieren seien.

Die familiären Verbindungen der Trumps vertiefen sich, während Polymarket wieder in den US-Markt eintritt.

Anfang des Jahres begann Kalshi, Wetten auf Sportergebnisse anzubieten, kurz nachdem das Unternehmen einen Rechtsstreit um die Legalisierung von Wahlwetten gewonnen hatte. Die staatlichen Glücksspielbehörden sprachen sich gegen diesen Schritt aus und argumentierten, er verstoße gegen lokale Gesetze.

Kalshi wies die Vorwürfe zurück und erklärte, das Unternehmen biete Finanzprodukte unter der Aufsicht der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) an, nicht unter den Glücksspielbestimmungen der einzelnen Bundesstaaten. Das Unternehmen betonte, es fungiere als Marktplatz, nicht als Wettanbieter. Bislang hat die CFTC nicht eingeschaltet.

Unterdessen verstärkt die Familie Trump ihre Bemühungen. Donald Trump Jr. ist sowohl Kalshi als auch Polymarket als Berater beigetreten.

Im Herbst nahm die Trump Media & Technology Group Gespräche mit Crypto.com auf, einem Konkurrenten von Kalshi, und brachte schließlich ihre eigene Prognosebörse Truth Predict auf den Markt.

Devin Nunes, CEO von Trump Media und langjähriger Berater von Präsidentdent Trump, spielte eine zentrale Rolle beim Zustandekommen dieses Deals, der Berichten zufolge in nur wenigen Wochen zustande kam.

Polymarket, das nach einer Einigung mit der CFTC im Jahr 2022 vom US-Markt ausgeschlossen war, ist nun wieder im Geschäft.

Im Juli erklärten sowohl die CFTC als auch das Justizministerium, ihre Ermittlungen gegen das Unternehmen eingestellt zu haben. Diese Freigabe ermöglichte es Polymarket, QCX zu übernehmen, eine kleine Derivatebörse, die auf die behördliche Zulassung wartete.

Der Deal kostete 112 Millionen Dollar und ermöglichte Polymarket, legal in den USA gemäß den Bundesvorschriften zu operieren. Da diese Tür nun offen steht und Galaxy Digital bereit ist, einzusteigen, spitzt sich der Wettlauf um die Vorherrschaft im Bereich der Prognosemarktliquidität rasant zu.