Galaxy Digital du secteur crypto veut être un fournisseur de liquidité pour les marchés de prédiction

Selon Bloomberg, Galaxy Digital de Mike Novogratz se prépare à devenir un fournisseur de liquidité pour Kalshi et Polymarket, deux des plus grands noms dans le monde en pleine expansion des marchés de prédiction basés sur la crypto.

Ces plateformes permettent aux gens de placer des paris simples sur des résultats du monde réel ; comme les résultats des élections, les scores sportifs, ou même les décisions politiques. Maintenant, Galaxy Digital cherche à s'intégrer directement dans ces paris en offrant une activité de trading constante qui maintient les rouages en mouvement.

Mike a déclaré que l'entreprise est déjà « en train de faire quelques expérimentations à petite échelle avec le market-making sur les marchés de prédiction », et a ajouté que « vous finirez par nous voir fournir une liquidité plus large ».

Cela ferait de Galaxy Digital un acteur clé sur un marché qui voit déjà une énorme implication de la part des traders particuliers et des institutions financières. Et bien que Mike ait passé des années à bâtir Galaxy comme une colonne vertébrale d'infrastructure crypto pour les institutions, les marchés de prédiction ouvrent un nouveau front dans cette stratégie, un front brut, rapide et pas encore entièrement régulé.

Kalshi et Polymarket rivalisent pour des flux de trading plus importants

Contrairement aux parieurs sportifs traditionnels, où la maison prend toujours le côté opposé, des plateformes comme Kalshi et Polymarket mettent les gens en relation directement. Si vous voulez acheter « oui » sur un pari, quelqu'un d'autre doit vous vendre un « non ».

Ce système a besoin de fournisseurs de liquidité pour maintenir les trades en mouvement, surtout lorsque la demande augmente. C'est pourquoi Kalshi et Polymarket ont lancé des programmes d'incitation pour récompenser les traders actifs sur des marchés spécifiques.

Pendant des années, ces plateformes étaient trop petites pour attirer les acteurs sérieux de Wall Street. Le seul grand nom qui soit entré tôt était Susquehanna International Group, qui a publiquement reconnu son rôle sur Kalshi.

Mais les choses tournent. Jump Trading a commencé des activités de market-making sur Kalshi, selon Bloomberg, et Cliff Asness, cofondateur de AQR Capital Management, a déclaré qu'il envisageait de s'engager dans l'arène des paris sportifs.

Kalshi utilise également son propre desk interne appelé Kalshi Trading pour maintenir les trades actifs et affirme que ce desk fonctionne séparément et ne reçoit aucune information privée.

Il y a peu de temps, Kalshi a obtenu une ouverture légale sous l'administration Trump, qui a assoupli les attitudes fédérales envers le trading basé sur des événements.

Cela dit, la réaction est réelle. Melinda Roth, professeure de droit à l'Université Washington & Lee, a déclaré : « C'est un désastre pour tant de raisons. Nous avons des gens qui prennent de l'argent qu'ils n'ont souvent pas et qui ne l'investissent pas dans le marché boursier ou dans l'épargne-retraite ».

Elle a étudié la zone grise légale autour de ce type de contrats et dit que les risques deviennent de plus en plus difficiles à ignorer.

Les liens avec la famille Trump s'intensifent alors que Polymarket réentre aux États-Unis

Plus tôt cette année, Kalshi a commencé à proposer des marchés liés aux résultats sportifs juste après avoir remporté un procès légal permettant les paris sur les élections. Les régulateurs des jeux d'argent des États ont pris position contre cette mesure, arguant qu'elle violait les lois locales.

Kalshi a répliqué, affirmant qu'elle propose des produits financiers sous la supervision fédérale de la CFTC, et non selon les règles des jeux d'argent des États. L'entreprise a souligné qu'elle opère en tant que marketplace, et non en tant que bookmaker. Jusqu'à présent, la Commodity Futures Trading Commission n'est pas intervenue.

Pendant ce temps, la famille Trump double la mise. Donald Trump Jr. a rejoint Kalshi et Polymarket en tant que conseiller.

À l'automne, Trump Media & Technology Group a entamé des discussions avec Crypto.com, l'un des concurrents de Kalshi, et a fini par lancer sa propre bourse de prédiction, Truth Predict.

Devin Nunes, PDG de Trump Media et conseiller de longue date du président Donald Trump, a joué un rôle central dans la conclusion de cet accord, qui se serait mis en place en quelques semaines seulement.

Polymarket, qui avait été exclu des États-Unis après un règlement de 2022 avec la CFTC, est maintenant de retour dans la course.

En juillet, la CFTC et le Département de la Justice ont déclaré qu'ils en avaient fini avec l'enquête sur l'entreprise. Ce feu vert a permis à Polymarket d'acheter QCX, une petite bourse de dérivés cherchant à obtenir l'approbation réglementaire.

L'accord a coûté 112 millions de dollars et a donné à Polymarket un moyen légal d'opérer aux États-Unis sous les règles fédérales. Avec cette porte maintenant ouverte, et Galaxy Digital prêt à intervenir, la course pour dominer la liquidité des marchés de prédiction devient très réelle, très rapidement.