Galaxy Digital de Crypto quiere ser un proveedor de liquidez para mercados de predicción

Según Bloomberg, Galaxy Digital de Mike Novogratz se prepara para convertirse en un proveedor de liquidez para Kalshi y Polymarket, dos de los nombres más grandes en el mundo en rápida expansión de los mercados de predicción basados en criptomonedas.

Estas plataformas permiten a las personas realizar apuestas sencillas sobre resultados del mundo real; como los resultados electorales, marcadores deportivos o incluso decisiones políticas. Ahora, Galaxy Digital busca conectarse directamente a esas apuestas ofreciendo una actividad comercial constante que mantiene el motor en marcha.

Mike señaló que la compañía ya está «realizando experimentos a pequeña escala con la creación de mercado en mercados de predicción» y añadió que «eventualmente nos verán proporcionando liquidez más amplia».

Esto convertiría a Galaxy Digital en un actor clave en un mercado que ya cuenta con una gran participación tanto de traders minoristas como de firmas financieras. Y aunque Mike ha dedicado años a construir Galaxy como columna vertebral de infraestructura cripto para instituciones, los mercados de predicción abren un nuevo frente en esa estrategia: uno crudo, rápido y aún no totalmente regulado.

Kalshi y Polymarket compiten por mayores flujos comerciales

A diferencia de las casas deportivas tradicionales, donde la casa siempre toma el lado contrario, plataformas como Kalshi y Polymarket emparejan a las personas directamente. Si quieres comprar un «sí» en una apuesta, alguien más debe venderte un «no».

Este sistema necesita proveedores de liquidez para mantener el flujo de operaciones, especialmente cuando la demanda se dispara. Por eso, Kalshi y Polymarket lanzaron programas de incentivos para recompensar a los traders activos en mercados específicos.

Durante años, estas plataformas fueron demasiado pequeñas para atraer a jugadores serios de Wall Street. El único gran nombre que entró temprano fue Susquehanna International Group, quien ha reconocido públicamente su papel en Kalshi.

Pero las mareas están cambiando. Jump Trading ha comenzado actividades de market-making en Kalshi, según Bloomberg, y Cliff Asness, cofundador de AQR Capital Management, dijo que está pensando en adentrarse en el ámbito de las apuestas deportivas.

Kalshi también utiliza su propio escritorio interno llamado Kalshi Trading para mantener las operaciones en movimiento y afirma que este escritorio funciona de forma independiente y no recibe información privada.

No hace mucho, Kalshi obtuvo una apertura legal bajo la administración Trump, lo que suavizó las actitudes federales hacia el trading basado en eventos.

Dicho esto, la reacción negativa es real. Melinda Roth, profesora de derecho en la Universidad Washington & Lee, dijo: «Esto es un desastre por muchas razones. Tenemos personas tomando dinero que a menudo no tienen y no invirtiendo en el mercado de valores ni en ahorros para la jubilación».

Ella ha estado investigando la zona gris legal alrededor de este tipo de contratos y dice que los riesgos son cada vez más difíciles de ignorar.

Los vínculos con la familia Trump se profundizan mientras Polymarket regresa a EE. UU.

A principios de este año, Kalshi comenzó a ofrecer mercados vinculados a resultados deportivos poco después de ganar un caso legal que permitió las apuestas electorales. Los reguladores estatales de juegos de azar se opusieron a esta medida, argumentando que violaba las leyes locales.

Kalshi respondió que ofrece productos financieros bajo la supervisión federal de la CFTC, no bajo las normas estatales de juego. La empresa enfatizó que opera como un mercado, no como una casa de apuestas. Hasta ahora, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) no ha intervenido.

Mientras tanto, la familia Trump se mantiene firme. Donald Trump Jr. se unió como asesor tanto a Kalshi como a Polymarket.

En otoño, Trump Media & Technology Group inició conversaciones con Crypto.com, uno de los competidores de Kalshi, y terminó lanzando su propio intercambio de predicciones, Truth Predict.

Devin Nunes, CEO de Trump Media y asesor de larga data del presidente Donald Trump, jugó un papel central en la concreción de ese acuerdo, el cual reportedly se cerró en apenas semanas.

Polymarket, que había sido excluido de Estados Unidos tras un acuerdo en 2022 con la CFTC, ahora está de nuevo en el juego.

En julio, tanto la CFTC como el Departamento de Justicia anunciaron que habían concluido sus investigaciones sobre la empresa. Esta aprobación permitió que Polymarket adquiriera QCX, un pequeño exchange de derivados que busca la aprobación regulatoria.

La operación costó 112 millones de dólares y otorgó a Polymarket una vía legal para operar en EE. UU. bajo las normas federales. Con esa puerta ahora abierta, y Galaxy Digital lista para intervenir, la carrera por dominar la liquidez de los mercados de predicción se está volviendo muy real, muy rápido.