Tribunal dos EUA decide que NFTs da Bored Ape não são valores mobiliários

Um juiz federal da Califórnia, Fernando M. Olguin, teria rejeitado uma ação coletiva contra a Yuga Labs, empresa de tecnologia blockchain criadora da coleção de NFTs Bored Ape Yacht Club (BAYC). A rejeição ocorreu após o juiz decidir que esses itens colecionáveis ​​digitais não se qualificavam como valores mobiliários.

Segundo ele, os NFTs da Bored Ape não atendiam a diversos requisitos para determinar se as transações financeiras envolvendo-os eram consideradas valores mobiliários. O juiz Olguin foi nomeado pelo ex-dent dos EUA, Barack Obama, em 2013.

O juiz Olguin decidiu que os NFTs da Bored Ape não são valores mobiliários 

Em sua decisão de quinta-feira, 2 de outubro, Olguin destacou que os NFTs da Bored Ape diferiam de outras coleções de NFTs previamente reconhecidas como valores mobiliários. Exemplos desses NFTs incluem os NFTs NBA Top Shot da Dapper Labs e os NFTs da DraftKings.

Ele destacou essa diferença principalmente porque os investidores preferem comprar Bored Apes em mercados de terceiros, como OpenSea e Coinbase, em vez de adquiri-los diretamente do mercado do emissor do NFT.

O juiz federal também descobriu que os NFTs da Bored Ape não atendiam ao requisito de "empreendimento comum" exigido no teste utilizado para classificar um ativo como valor mobiliário. 

Ele explicou que os demandantes não demonstraram nenhuma relação importante entre os supostos títulos e o "ecossistema" proprietário que sustentava o caso da Dapper Labs e da DraftKings. Isso, portanto, o levou a concluir que eles não haviam ilustrado claramente uma conexão horizontal. 

Outro fato descoberto pelo juiz foi que a Yuga Labs cobra uma taxa de royalties dos criadores por cada venda do jogo Bored Apes. Isso indicou uma diferença entre a situação financeira dos autores da ação e a dos réus.

Isso significava que os réus ainda poderiam obter lucro mesmo que os autores vendessem seus próprios NFTs com prejuízo. Esses royalties são uma das principais fontes de renda para os criadores de NFTs. Em resumo, eles recebem uma taxa fixa, geralmente acima de 10%, cada vez que seus tokens colecionáveis ​​são vendidos ou negociados.

Notavelmente, esses argumentos apresentados pelo juiz diferem significativamente daqueles empregados pela SEC durante o governo Biden. Com base nos argumentos da SEC, os royalties pagos aos criadores sugeriam que um ativo era um valor mobiliário, visto que foi concebido para ser revendido por seus criadores.

A SEC encerra sua longa investigação sobre o mercado de NFTs em meio à postura pró-criptomoedas de Trump 

A Yuga Labs vem travando uma batalha judicial com o governo federal há vários anos sobre se os NFTs são valores mobiliários, principalmente por ser uma das maiores empresas nesse setor. Embora os NFTs da Bored Ape tenham perdido força e se desvalorizado em termos de valor e importância cultural, eles ainda acumularam um volume de negociação impressionante de US$ 7,2 bilhões desde o seu lançamento em 2021. 

Em relação à situação, a empresa mencionou no início deste ano que a SEC havia concluído sua longa investigação sobre suas operações como parte da postura pró-criptomoedas do governo Trump. A SEC também encerrou uma investigação semelhante sobre o mercado de NFTs OpenSea.

Uma coisa é a comissão optar por não tomar medidas legais contra certos projetos de NFTs, mas é uma situação bem diferente quando um tribunal federal emite uma decisão clara, como aconteceu no caso da Yuga esta semana.

Apesar dessa decisão importante, os NFTs da Bored Ape parecem praticamente os mesmos. O preço mínimo de um NFT na coleção — o menor preço pelo qual os NFTs são vendidos — caiu 2% nas últimas 24 horas, para US$ 37.337. Isso representa uma queda de 90% em comparação com o preço máximo de US$ 369.900 atingido em abril de 2022.