US-Gericht urteilt: Bored Ape NFTs sind keine Wertpapiere

Ein kalifornischer Bundesrichter, Fernando M. Olguin, hat Berichten zufolge eine Sammelklage gegen Yuga Labs, das Blockchain-Technologieunternehmen hinter der Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFT-Kollektion, abgewiesen. Die Abweisung erfolgte aufgrund der Entscheidung des Richters, dass diese digitalen Sammlerstücke nicht als Wertpapiere gelten.

Laut seiner Aussage erfüllten die Bored Ape NFTs mehrere Kriterien nicht, um festzustellen, ob Finanztransaktionen mit ihnen als Wertpapiere gelten. Richter Olguin wurde 2013 von dem ehemaligen US-dent Barack Obama ernannt.

Richter Olguin urteilte, dass Bored Ape NFTs keine Wertpapiere sind 

In seinem Urteil vom Donnerstag, dem 2. Oktober, wies Olguin darauf hin, dass sich die Bored Ape NFTs von anderen NFT-Sammlungen unterscheiden, die zuvor als Wertpapiere anerkannt wurden. Beispiele für solche NFTs sind die NBA Top Shot NFTs von Dapper Labs und die DraftKings NFTs.

Er hob diesen Unterschied vor allem deshalb hervor, weil Investoren Bored Apes lieber über Drittanbieter-Marktplätze wie OpenSea und Coinbase kaufen, anstatt sie direkt über den Marktplatz des NFT-Emittenten zu erwerben.

Der Bundesrichter hatte außerdem festgestellt, dass die Bored Ape NFTs das notwendige Kriterium der „gemeinsamen Unternehmung“ im Rahmen des Tests zur Einstufung eines Vermögenswerts als Wertpapier nicht erfüllten. 

Er erklärte, die Kläger hätten keinen wesentlichen Zusammenhang zwischen den angeblichen Wertpapieren und dem firmeneigenen „Ökosystem“ nachgewiesen, das den Fall von Dapper Labs und DraftKings stützte. Daraus schloss er, dass sie keine klare horizontale Verbindung dargelegt hätten. 

Der Richter deckte außerdem auf, dass Yuga Labs von den Urhebern für jeden Verkauf von Bored Apes Lizenzgebühren verlangt. Dies deutete auf einen Unterschied im Vermögen der Kläger und der Beklagten hin.

Das bedeutete, dass die Beklagten selbst dann noch Gewinn erzielen konnten, wenn die Kläger ihre eigenen NFTs mit Verlust verkauften. Diese Lizenzgebühren gehören zu den wichtigsten Einnahmequellen für NFT-Ersteller. Konkret erhalten sie jedes Mal eine feste Gebühr von meist über 10 %, wenn ihre Sammlertoken verkauft oder gehandelt werden.

Bemerkenswerterweise unterscheiden sich die Argumente des Richters deutlich von denen der SEC während der Biden-Administration. Laut SEC deuteten die Urheberlizenzgebühren darauf hin, dass ein Vermögenswert als Wertpapier einzustufen sei, da er zum Weiterverkauf durch seine Urheber konzipiert worden war.

Die SEC beendet ihre langwierige Untersuchung des NFT-Bereichs angesichts Trumps kryptofreundlicher Haltung 

Yuga Labs streitet seit Jahren mit der US-Regierung darüber, ob NFTs als Wertpapiere gelten, vor allem weil das Unternehmen einer der größten Akteure in diesem Bereich ist. Obwohl die Bored-Ape-NFTs an Wert und kultureller Bedeutung eingebüßt haben, verzeichneten sie seit ihrem Start im Jahr 2021 dennoch ein bemerkenswertes Handelsvolumen von 7,2 Milliarden US-Dollar. 

Bezüglich der Situation teilte das Unternehmen Anfang des Jahres mit, dass die SEC ihre langjährige Untersuchung seiner Geschäftstätigkeit im Rahmen der kryptofreundlichen Politik der Trump-Regierung abgeschlossen habe. Die SEC beendete auch eine ähnliche Untersuchung gegen den NFT-Marktplatz OpenSea.

Eine Sache ist es, wenn die Kommission beschließt, keine Maßnahmen gegen bestimmte NFT-Projekte zu ergreifen, eine andere Sache ist es jedoch, wenn ein Bundesgericht ein eindeutiges Urteil fällt, wie es diese Woche im Fall von Yuga geschehen ist.

Trotz dieses bedeutenden Urteils haben sich die Bored Ape NFTs kaum verändert. Der Mindestpreis für ein NFT der Kollektion – der niedrigste Preis, zu dem NFTs verkauft werden – sank in den letzten 24 Stunden um 2 % auf 37.337 US-Dollar. Dies entspricht einem Rückgang von 90 % gegenüber dem Höchstpreis von 369.900 US-Dollar, der im April 2022 erreicht wurde.