O boom tecnológico da Califórnia eleva a receita do estado em US$ 11 bilhões graças à alta impulsionada pela IA

A Califórnia acabou de arrecadar US$ 11 bilhões em receita extra de impostos após um forte aumento nas ações de tecnologia ligadas à IA, que elevaram a renda de ganhos de capital muito acima das previsões.

Funcionários do estado disseram que o aumento é grande, mas não faz nada para impedir que o déficit suba para US$ 18 bilhões no próximo ano fiscal. O dinheiro entrou enquanto o crescimento dos empregos permaneceu fraco e o consumo dos consumidores mal se moveu.

O Escritório do Analista Legislativo afirmou que o aumento dos ganhos com ações dos residentes mais ricos elevou a receita do fundo geral do estado muito acima das estimativas anteriores, mas a maior parte desse dinheiro é rapidamente absorvida pelas regras de financiamento escolar e pelos depósitos obrigatórios em reservas.

Gabriel Petek, analista legislativo do estado, disse aos repórteres que a situação é instável. Ele afirmou: 'Sinceramente, a condição orçamentária atual tornou-se relativamente fraca.'

O LAO apontou como a alta das ações de IA se transformou em um ganho fiscal inesperado ao mesmo tempo em que outras partes da economia desaceleraram.

A remuneração em tecnologia para trabalhadores de alta renda desempenhou um papel importante no ano passado, com o pagamento baseado em ações em quatro grandes empresas de tecnologia representando quase 10% da retenção total do imposto de renda no primeiro semestre de 2023.

Acompanhe os ganhos impulsionados pela tecnologia e os riscos crescentes

Uma medida dos Magnificent Seven (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla) está alta cerca de 19% este ano, à frente do ganho de 13% do S&P 500. A Nvidia reportará lucros após o fechamento hoje, e isso importa porque a ação moldou quase sozinha o comércio de tecnologia deste ano.

A Nvidia agora tem o maior peso no S&P 500. Suas ações caíram quase 13% desde o pico de 29 de outubro, à medida que os traders repensam a velocidade com que as empresas continuarão a injetar dinheiro em chips e data centers.

O LAO disse que a dependência do estado dos lares mais ricos deixa a Califórnia exposta a grandes oscilações. O 1% mais rico paga quase metade da arrecadação do imposto de renda pessoal.

Petek disse que está preocupado que o surto das ações de IA esteja sendo impulsionado mais pelo hype dos investidores do que por atividade econômica sólida. O relatório do LAO incluiu um aviso: “Com tanta euforia em torno da IA, agora parece hora de levar a sério a noção de que o mercado de ações ficou superaquecido.”

O escritório acrescentou que os mercados tendem a reagir em excesso a grandes mudanças tecnológicas, mesmo quando essas tecnologias são reais e importantes.

Os fortes recebimentos fiscais contrastam com o que o LAO chama de sinais econômicos mais suaves. A Califórnia tem perdido empregos em tecnologia à medida que a automação se acelera, e os períodos de desemprego duram mais.

A atividade dos consumidores está estagnada. Os investidores também se tornaram mais cautelosos com os gastos em IA, tornando os resultados da Nvidia ainda mais importantes para o restante deste ano.

Detalhe o estresse orçamentário e o impacto das políticas federais

O LAO disse que o estado provavelmente enfrentará déficits repetidos, com a lacuna projetada para crescer em direção a US$ 35 bilhões por ano até 2027-28.

Aproximadamente US$ 10 bilhões da nova receita serão consumidos pelas regras de gastos constitucionais ligadas às escolas e pelos depósitos obrigatórios em reservas. O LAO também sinalizou a incerteza associada a uma nova lei tributária e de gastos multilionária aprovada em julho para apoiar a agenda política do presidente Donald Trump.

A lei afetará a cobertura de saúde, a assistência alimentar, o financiamento do ensino superior e algumas regras de impostos pessoais e corporativos. A maioria dessas mudanças só começará em 2026 ou depois, portanto, elas não alteram significativamente a perspectiva orçamentária de curto prazo.

Petek disse que a Califórnia já esgotou a maioria de suas opções de curto prazo. O estado usou cortes de gastos pontuais, tomou empréstimos contra vários programas e drenou as reservas. Essas reservas agora estão em cerca de metade de seu pico anterior.

O LAO disse que o estado está 'inegavelmente menos preparado' para uma recessão do que antes. Petek acrescentou que o orçamento enfraqueceu mesmo com a economia evitando uma recessão e as ações subindo, mostrando que o problema é estrutural.

O escritório instou os legisladores a usar os cortes de gastos contínuos e os aumentos constantes de receita para corrigir o desequilíbrio de longo prazo.

Os números seguem a aprovação do governador Gavin Newsom de um orçamento de US$ 321 bilhões em junho para o ano fiscal atual. Esse plano fechou um déficit de US$ 12 bilhões.

Para fechar o déficit projetado de US$ 18 bilhões para 2026-27, Petek disse que a receita deste ano precisaria superar as expectativas em mais de US$ 30 bilhões, porque as exigências de financiamento escolar e reservas absorvem tanto do dinheiro que entra.