El auge tecnológico de California eleva los ingresos estatales en $11 mil millones gracias al rally de la IA

California acaba de recaudar $11 mil millones en ingresos fiscales adicionales después de un fuerte aumento en las acciones tecnológicas vinculadas a la IA, lo que empujó los ingresos por ganancias de capital muy por encima de las previsiones.

Los funcionarios estatales dijeron que el aumento es grande, pero no hace nada para detener el aumento del déficit hacia los $18 mil millones en el próximo año fiscal. El dinero entró mientras el crecimiento del empleo se mantuvo débil y el gasto de los consumidores apenas se movió.

La Oficina del Analista Legislativo dijo que el aumento en las ganancias de acciones para residentes adinerados elevó los ingresos del fondo general del estado muy por encima de las estimaciones anteriores, pero la mayor parte de ese dinero se consume rápidamente por las reglas de financiamiento escolar y los depósitos de reserva requeridos.

Gabriel Petek, el Analista Legislativo del estado, dijo a los reporteros que la situación es inestable. Dijo: «Sinceramente, la condición presupuestaria actual se ha vuelto relativamente débil».

La LAO señaló cómo el rally de la IA se convirtió en un beneficio fiscal al mismo tiempo que otras partes de la economía se ralentizaron.

La compensación tecnológica para trabajadores de altos ingresos jugó un papel importante el año pasado, con la remuneración basada en acciones en cuatro grandes empresas tecnológicas que representó casi el 10% de la retención total de impuestos sobre la renta en la primera mitad de 2023.

Seguir las ganancias impulsadas por la tecnología y los riesgos crecientes

Un índice de las Magnificent Seven (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) ha subido aproximadamente un 19% este año, por delante de la ganancia del S&P 500 del 13%. Nvidia informará sus ganancias después del cierre hoy, y eso importa porque la acción ha moldeado casi por sí sola el comercio tecnológico de este año.

Nvidia ahora tiene el mayor peso en el S&P 500. Sus acciones cayeron casi un 13% desde el pico del 29 de octubre mientras los traders repensan qué tan rápido seguirán las empresas vertiendo dinero en chips y centros de datos.

La LAO dijo que la dependencia del estado de sus hogares más ricos deja a California expuesto a grandes fluctuaciones. El 1% más rico paga casi la mitad de las recaudaciones de impuestos sobre la renta personal.

Petek dijo que está preocupado de que el aumento de las acciones de IA esté siendo impulsado más por el hype de los inversores que por una actividad económica sólida. El informe de la LAO incluyó una advertencia: «Con tanta exuberancia en torno a la IA, ahora parece que es momento de tomar en serio la noción de que el mercado de valores se ha sobrecalentado».

La oficina agregó que los mercados tienden a reaccionar en exceso ante grandes cambios tecnológicos incluso cuando esas tecnologías son reales e importantes.

Los fuertes ingresos fiscales contrastan con lo que la LAO llama señales económicas más suaves. California ha estado perdiendo empleos tecnológicos a medida que la automatización se acelera, y los períodos de desempleo duran más.

La actividad del consumidor está plana. Los inversores también se volvieron más cautelosos con el gasto en IA, haciendo que los resultados de Nvidia sean aún más importantes para el resto de este año.

Detallar el estrés presupuestario y el impacto de la política federal

La LAO dijo que el estado probablemente enfrentará déficits repetidos, con el déficit proyectado para crecer hacia los $35 mil millones anuales para 2027-28.

Aproximadamente $10 mil millones de los nuevos ingresos se consumirán por reglas de gasto constitucional vinculadas a las escuelas y depósitos requeridos en reservas. La LAO también señaló la incertidumbre vinculada a una nueva ley de impuestos y gasto multitrillonaria que se aprobó en julio para apoyar la agenda política del presidente Donald Trump.

La ley afectará la cobertura de atención médica, la ayuda alimentaria, la financiación de la educación superior y algunas normas fiscales personales y corporativas. La mayoría de esos cambios no comenzarán hasta 2026 o después, por lo que no alteran significativamente las perspectivas presupuestarias a corto plazo.

Petek afirmó que California ya ha agotado la mayoría de sus opciones a corto plazo. El estado utilizó recortes de gasto únicos, se endeudó contra varios programas y vació sus reservas. Esas reservas ahora se sitúan aproximadamente a la mitad de su pico anterior.

La LAO indicó que el estado está "indudablemente menos preparado" para una recesión que antes. Petek añadió que el presupuesto se ha debilitado a pesar de que la economía evitó una recesión y las bolsas subieron, lo que demuestra que el problema es estructural.

La oficina instó a los legisladores a utilizar los recortes de gasto continuos y los aumentos constantes de ingresos para corregir el desequilibrio a largo plazo.

Estas cifras siguen la aprobación por parte del gobernador Gavin Newsom de un presupuesto de 321.000 millones de dólares en junio para el año fiscal actual. Ese plan cerró un déficit de 12.000 millones de dólares.

Para cerrar el déficit proyectado de 18.000 millones de dólares para 2026-27, Petek dijo que los ingresos de este año tendrían que superar las expectativas en más de 30.000 millones de dólares, ya que los requisitos de financiación escolar y de reservas absorben gran parte del dinero entrante.