A resiliência do Bitcoin coloca a comparação com a bolha das tulipas em xeque, diz especialista em ETF

À medida que o preço do Bitcoin (BTC) oscila perto $89,000, uma analista de ETF prominente apontou que a criptomoeda líder demonstrou força e resiliência nos últimos anos; portanto, já não pode ser comparada à “Bolha das Tulipas.”

De acordo com Eric Balchunas, a história de quase duas décadas do Bitcoin e suas repetidas recuperações estabelecem-no como um ativo diferente da efêmera bolha das tulipas.

Balchunas enfatizou que o Bitcoin existe há quase 17 anos, durante os quais ele suportou “seis a sete socos” — múltiplos ciclos de vendas apanadas e pressão regulatória, apenas para se recuperar para novos máximos históricos.

Em uma declaração datada de domingo, 7 de dezembro, ele afirmou que não compararia o BTC a tulipas, não importa quão significativas sejam suas quedas de preço.

Notavelmente, críticos da indústria usam o termo “Bolha das Tulipas” para comparar a agitação selvagem e as altas flutuações de preço das moedas digitais à Mania das Tulipas que ocorreu no século 17 na Holanda.

Balchunas argumenta que algumas pessoas desaprovam a existência do Bitcoin

Em relação à condição de mercado das tulipas, o analista sênior de ETF afirmou que o mercado de tulipas experimentou um aumento substancial seguido por uma queda acentuada ao longo de quase três anos. Ele comparou essa situação a levar um soco no rosto e ser nocauteado.

Contrariamente, Balchunas observou que o Bitcoin recentemente se recuperou de diversas dificuldades de mercado. Alguns dos desafios enfrentados pelo ativo digital incluíram cerca de seis a sete quedas significativas antes de atingir um novo máximo histórico. Além disso, ele observou que a criptomoeda existe há 17 anos.

“O fato de ter resistido por tanto tempo sozinho já o torna inadequado para comparação com tulipas. Além disso, ele ainda está valorizado em aproximadamente 250% nos últimos três anos e teve um aumento de 122% no ano passado”, acrescentou Balchunas.

Ele também alegou que algumas pessoas simplesmente desaprovam a existência do Bitcoin e gostam de incomodar aqueles que apoiam essa criptomoeda. De acordo com ele, há uma alta probabilidade de esse sentimento permanecer inalterado.

Enquanto isso, Michael Burry, um famoso investidor americano amplamente reconhecido por uma história que chamou a atenção do público através do filme “A Grande Aposta”, opinou sobre o assunto. Ele se referiu ao BTC como “a bolha de tulipas de sua época.”

Por outro lado, Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, descreveu o ativo digital como pior que bolhas de tulipa em 2017, classificando-o como uma fraude.

À medida que a situação se intensificava, relatórios indicaram que a mania das tulipas na Holanda foi um período de frenesi especulativo nos Países Baixos durante a Era de Ouro Holandesa. Naquela época, as bolbas de tulipa, originárias da Turquia, tornaram-se um sinal crucial de riqueza entre os comerciantes holandeses ricos. 

Seguindo essa perspectiva, os preços começaram a aumentar rapidamente no início de 1634. Em 1636, esses preços registraram seu pico mais alto. A situação ocorreu quando algumas bolbas de tulipa raras foram vendidas por preços superiores aos das casas em Amsterdã.

No entanto, o mercado sofreu uma queda repentina em 1637, o que impactou os preços, levando a uma diminuição de mais de 90% em apenas algumas semanas. 

Vale notar que várias pessoas consideram a mania das tulipas como uma das primeiras bolhas especulativas registradas na história. Eles também acreditam que ela contribuiu para o popular padrão de gráfico de pump-and-dump. 

Balchunas rebate alegações de que o Bitcoin não tem produtividade

Anteriormente, Balchunas argumentou que, este ano, o Bitcoin tem apenas se ajustado dos extremos altos registrados no ano passado. De acordo com ele, mesmo que 2025 tenha sido estável ou tenha tido uma leve queda, a criptomoeda ainda está performando em cerca de 50% de sua média anual.

Em relação à situação atual, o analista sênior de ETFs tentou explicar que ativos como ações às vezes precisam tirar um descanso e que as pessoas estão pensando demais na situação. Ele também levantou preocupações sobre alegações circulantes no mercado de criptomoedas de que o Bitcoin é improdutivo.

“Sim, tanto o Bitcoin quanto as tulipas são ativos que não produzem nada. Mas o ouro, uma pintura de Picasso e selos raros também se enquadram nessa categoria. Você realmente compararia aqueles às tulipas? Nem todo ativo precisa criar algo para ter valor”, disse o analista de ETF.

Balchunas ainda insistiu que as tulipas enfrentaram muita euforia, mas depois sofreram uma queda significativa, observando que o caso do Bitcoin é uma coisa diferente.

Garry Krug, chefe de estratégia da empresa alemã de tesouraria de Bitcoin Aifinyo, concordou com o argumento de Balchunas. Krug expressou sua crença de que bolhas não podem sobreviver a inúmeras altas e baixas, questões regulatórias, desafios globais, eventos de halving e problemas de exchanges, e ainda assim atingir um novo máximo histórico.