- 영국 중앙은행은 2026년 10월 29일 기존 규정 하에서 청산 기관이 토큰화된 담보를 수용하는 방식을 명확히 하는 상담을 개시했다.
- 같은 날, 혁신을 위한 암호화폐 이사회(Crypto Council for Innovation)는 금고 규제가 인간이 예금에 대해 유지하는 통제 수준에 기반해야 한다고 주장하며 238페이지 분량의 보고서를 SEC에 제출했다.
- 영국은 규제 당국을 통해 규칙을 마련하고 있는 반면, 미국 업계는 아직 입장을 밝히지 않은 규제 당국에 자체적인 프레임워크를 제안하고 있다.
영국 중앙은행은 영국 내 청산 기관이 토큰화된 담보를 수용할 수 있는 방안을 모색하기 위해 상담을 개시했다.
같은 날, 미국 SEC는 금고의 규제가 예금에 대한 인간의 통제 범위에 따라 달라져야 한다는 내용의 238페이지 분량 보고서를 암호화폐 무역 협회로부터 접수받았다.
영국의 규제 당국이 첫 발을 떼다
The 규정집 영국 중앙은행의 규정집은 현재 인정하는 디지털 형태의 담보를 중앙 거래 상대방(CCP)이 수용할 수 있도록 허용한다. 중앙 거래 상대방은 매수자와 매수자 간의 중개자 역할을 하며, 거래의 정산을 보장한다.
이번 성명은 청산 기관이 기존 규정 하에서 토큰화 자산을 사용하고자 신청할 때 영국 중앙은행이 정확히 무엇을 검토하는지를 명확히 한다.
다만 은행은 토큰화된 담보가 스트레스 상황에서도 가치 평가, 이전 및 현금화 능력을 유지해야 한다는 한 가지 조건을 제시했습니다.
영국 은행의 금융안정 담당 부총재로 재직 중인 사라 브리든은 말했습니다. “이는 당국과 산업계가 금융 시장에서 토큰화의 책임 있는 도입을 가능하게 하기 위해 추진하는 주요 의제의 일부입니다.”
2027년 2월 12일까지 이번 의견 수렴은 계속 진행됩니다.
해당 제안은 청산 기관이 신용 위험과 시장 위험이 최소인 고투자 등급 담보만 수용할 수 있도록 허용합니다. 또한 담보는 현금, 금융 상품, 은행 보증서 및 금을 포함한 적격 자산으로 구성되어야 합니다.
영국 전반의 더 넓은 차원의 노력의 일환
이번 제안은 더 큰 금융 퍼즐의 한 부분에 불과합니다. 올해 초 영국 금융행위감독청(FCA)과 영국 은행은 토큰화에 대한 의견 수렴을 요청했으며그 결과 업계 전체에서 기업부터 법학 학술계 등 총 123건의 응답이 접수되었습니다.
대부분의 응답은 동일한 관점을 보였으며, 가장 큰 기회는 여전히 거래 후 활동, 특히 당사 간 담보 이동 방식에 있습니다.
10월 21, FCA는 두 건의 의견 수렴을 시작했습니다. 하나는 가상자산 제외 사항에 관한 것이고, 다른 하나는 탈중앙화 금융(DeFi)에 관한 것입니다. 이 두 건은 11월 18일에 종료되며, 최종 가이드라인은 2027년 1월에 발표됩니다. 영국의 광범위한 가상자산 제도는 2027년 10월 25일부터 발효됩니다.
대서양 너머에서는 업계가 행동 요령을 마련하고 있다
정확히 대서양 반대편인 미국에서는 정반대의 상황이 전개되고 있습니다. 미국의 경우, 암호화폐 혁신을 위한 협의회(Crypto Council for Innovation, CCI)라는 암호화폐 단체가 행동 요령을起草하고 있습니다. Bitwise, Galaxy Digital, Morpho와 같은 이사회 회원들은 238페이지 보고서⟦/N1⟧를 발표하여 증권법이 소프트웨어를 통해 금융 중개인의 역할을 대체할 때 어떻게 적용될지에 대한 명확성을 요청하며 그 책임을 SEC의 소관에 돌렸습니다.
문제의 핵심은 금고(Vaults)입니다. 금고는 토큰 예치를 받아 이를 대출하고 투자하는 스마트 계약입니다.
S&P 글로벌 레이팅스 기준, 2026년 4월 현재 금고에는 최소 1,310억 달러 상당의 자산이 예치되어 있습니다. 금고는 이제 매력적인 대상으로 여겨지며, 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)와 소시에테제네랄(Société Générale)과 같은 기업들의 관심까지 끌고 있습니다. 과거 DeFi 기능이었음에도 불구하고 나쁘지 않은 성과입니다.
“금고는 인프라입니다,”라고 CCI의 앨리슨 망기에로(Alison Mangiero)는 말합니다. 에서 밝혔습니다.
투쟁의 주제는 인간의 통제권이다
CCI의 주요 주장은 금고가 어떻게 규제되어야 하는지와 관련이 있습니다. 이 그룹은 인간 운영자의 재량권과 투자자 자산 간의 균형에 기반한 규제를 주장합니다. 고정된 규칙에 따라 스테이블코인을 대출하는 금고와 운영자가 투자를 선택하거나 자금을 재배정할 수 있는 금고 사이에는 차이가 있어야 합니다.
대부분의 금고는 두 가지 방식을 혼합하고 있지만, CCI의 제안에 따르면 운영자에게 더 많은 통제권을 위임하는 금고는 증권으로 간주되어야 합니다.
보고서에서는 통제 테스트(control test)를 제안합니다. 이 테스트는 CLARITY 법에서 설정된 기준과 유사하며, 해당 기준은 ‘명목상 탈중앙화’로 알려져 있었습니다.
CCI는 SEC가 자체 ETF 접근 방식을 채택하기를 원합니다. 또한 이 그룹은 보안 사고 발생 시 금고 정지 메커니즘과 독립적인 감사 요구를 촉구했으며, 해킹 사건 발생 시 도난 자금 회수에 도움이 되지 않을 수 있음에도 불구하고 이러한 조치가 필요하다고 보았습니다.
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자주 묻는 질문
영국 은행은 무엇을 협의 중입니까?
영국 은행은 제안된 영국 CCP 규칙집에서 이미 허용된 담보의 토큰화된 버전을 수용하려는 중앙 상대방(CCP)에 대한 감독 기대사항 초안에 대한 의견을 구하고 있습니다. 이는 새로운 제도를 만들지 않으며, 2027년 2월 12일에 폐쇄됩니다.
크립토 보트는 무엇이며 규모는 얼마나 됩니까?
보트는 토큰 예치를 받고 이를 대출 및 투자 전략을 통해 운용하는 블록체인 스마트 계약입니다. S&P 글로벌 레이팅스에 따르면 2026년 4월 기준 보트에 보관된 자산 가치는 1,310억 달러로, 3년 전보다 5배 이상 증가했습니다.
누가 이 보고서를 SEC에 제출했습니까?
혁신을 위한 암호화폐 위원회(Crypto Council for Innovation)가 238페이지 분량의 보고서를 제출했으며, Bitwise, Galaxy Digital, Morpho 등 회원사들의 기여를 바탕으로 자산에 대한 인간의 통제 수준이 증권법 적용 기준이 되어야 한다고 주장했습니다.
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
