Strategy의 MSTR이 52주 신저가로 추락하며 BTC 보유고 가치 아래에서 거래됨

Strategy의 보통주 MSTR은 BTC의 침체를 다시 따라가며 52주 신저가로 하락했습니다. MSTR은 173.55달러로 추락하며 지난 주부터 이어진 하락세를 연장했습니다. 

Strategy의 보통주인 MSTR은 압력 속에서 약 173.55달러의 저가로 하락했습니다. 그 직후 MSTR은 176달러로 소폭 반등했으나, 여전히 지난 1년 동안의 최저 범위 근처에 머물렀습니다. 주가는 올해 초 대비 순 40% 하락했으며, 지난 12개월간으로는 62% 이상 하락했습니다. 

MSTR은 Strategy의 모델이 무너질 것이라는 추가적인 우려를 불러일으켰습니다. 보통주는 전체 발행 계획을 아직 완료하지 않았으며, Strategy는 2030년까지 전략을 실행하기 위해 더 많은 MSTR을 매도할 것으로 예상됩니다. 그러나 현재 가격 범위에서는 MSTR을 매도하여 BTC를 매수하는 것이 실현 가능하지 않을 수 있습니다. 

목요일 BTC가 88,000달러 아래로 떨어지면서 Strategy의 매력도 시들해지고 있습니다. 동사는 평균 74,000달러에 BTC를 매수했으나, 최근 매입 물량의 대부분은 손실 상태입니다. 

Strategy는 우선주를 추가로 발행할 것인가? 

최근까지 Strategy는 약세인 MSTR으로 인한 자금 부족분을 새로운 우선주 분할을 통해 충당했습니다. 이를 통해 Strategy는 여전히 BTC를 매수하고 부채를 상환하며 적절한 경우 배당을 지급할 수 있었습니다. 

그러나 의무의 확장은 Strategy가 전략에 따라 더 많은 BTC를 매수하는 능력을 약화시키고 있습니다. 

Strategy의 새로운 우선주 역시 위험도가 높으며, 높은 수익률과 높은 붕괴 가능성을 제공합니다. STRD는 66달러로 하락했고, STRK는 75달러, STRF는 95.08달러, STRC는 92.02달러입니다. 100달러 미만에서 거래된다는 것은 주식이 더 높은 유효 수익률을 가질 수 있음을 의미하지만, 동시에 더 높은 위험도 내포합니다. 

우선주는 100달러 액면가에 근접하여 거래될 때는 좋게 보였지만, 현재는 보유자들에게 손실을 안겨주고 있습니다. 

Strategy는 BTC 보유고 가치보다 낮은 가격으로 거래됨

Strategy의 MSTR 가격 하락은 총 평가액이 현재 BTC 보유고 가격보다 낮아지는 결과를 초래했습니다. 

완전 희석 가치와 순자산 가치의 비율을 기준으로 볼 때, Strategy는 0.98의 비율로 하락했습니다. 지난 몇 주 동안 MSTR 희석이 없었고 주당 BTC 수가 증가했음에도 불구하고, 이 전략은 부정적인 측면을 드러냈습니다. 

긍정적인 측면에서 Strategy는 여전히 비교적 가치 있는 BTC를 보유하고 있습니다. 그러나 매도하거나 보유자에게 보상하는 것은 공황과 평판 손실 외에도 BTC 가격을 더욱 하락시킬 수 있습니다. 

현재의 가격 하락은 MSTR이 닷컴 버블 붕괴 당시와 마찬가지로 가치를 다시 소멸시킬 수 있다는 우려를 낳고 있습니다. Strategy의 이사회 의장인 마이클 세일러는 현재 전략이 최대 80%의 BTC 하락을 견딜 수 있다고 밝히며 시장을 진정시키려 노력했습니다.