MSTR компании Strategy рухнул до нового 52-недельного минимума, торгуясь ниже стоимости казначейских облигаций BTC.

Обыкновенные акции MSTR компании Strategy упали до нового 52-недельного минимума, снова tracза падением BTC. MSTR рухнула до $173,55, продолжив падение с прошлой недели. 

Обыкновенные акции компании «Стратегия» (MSTR) оставались под давлением, опустившись до минимума около $173,55. Вскоре после этого цена MSTR немного выросла до $176, оставаясь при этом близкой к минимуму за последний год. С начала года акции упали на 40%, а за последние 12 месяцев — более чем на 62%. 

MSTR вызвал дополнительные опасения по поводу развала модели Strategy. План эмиссии обыкновенных акций ещё не полностью выполнен, и Strategy рассчитывает продать больше MSTR, чтобы реализовать свой план до 2030 года. Однако при таком ценовом диапазоне продажа MSTR для покупки BTC может быть нецелесообразной. 

С падением курса BTC ниже $88 000 в четверг привлекательность Strategy также снижается. Компания приобрела BTC по средней цене $74 000, но большая часть её недавнего предложения исчерпана. 

Будет ли Strategy выпускать больше привилегированных акций? 

До недавнего времени Strategy восполняла недостающее финансирование, возникшее из-за слабого MSTR, новыми траншами привилегированных акций. Это позволяло Strategy продолжать покупать BTC, обслуживать свой долг и выплачивать дивиденды при необходимости. 

Однако расширение обязательств также снижает способность Strategy покупать больше BTC в соответствии со своей стратегией. 

Новые привилегированные акции Strategy также остаются более рискованными, предлагая высокую доходность и высокую вероятность обвала. STRD упал до $66, STRK — до $75, STRF — до $95,08, а STRC — до $92,02. Торги ниже $100 также означают, что акции могут иметь более высокую эффективную доходность, но и более высокий риск. 

Привилегированные акции выглядели хорошо, когда торговались по цене, близкой к номинальной стоимости в 100 долларов, однако в настоящее время они также приносят убытки своим держателям. 

Стратегия торгуется ниже стоимости своей казны BTC

Падение цены MSTR в рамках стратегии привело к общей оценке ниже текущей цены казначейства BTC. 

По соотношению полностью разводнённой стоимости к чистой стоимости активов, коэффициент Strategy упал до 0,98. Несмотря на отсутствие разводнения MSTR в последние несколько недель и более высокое количество BTC на акцию, стратегия показала свою негативную сторону. 

С другой стороны, Strategy по-прежнему держит относительно ценные BTC. Однако продажа или выплата компенсаций держателям может ещё больше снизить курс BTC, помимо паники и ущерба репутации. 

Текущее падение цены вызвало опасения, что MSTR может снова обесцениться, подобно краху во время бума доткомов. Исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор всё же попытался успокоить рынки, заявив, что текущая стратегия может выдержать падение BTC до 80%.