Strategy的MSTR跌至52周新低，交易价格低于BTC国库的价值

Strategy的普通股MSTR跌至52周新低，再次跟随BTC的 slump。MSTR暴跌至173.55美元，延续了上周的下滑趋势。 

MSTR，即Strategy的普通股，继续承压，跌至约173.55美元的低位。随后不久，MSTR小幅反弹至176美元，但仍处于过去一年最低区间附近。该股年初至今累计下跌40%，过去12个月累计下跌超过62%。 

MSTR引发了人们对Strategy模式解体的更多担忧。该普通股尚未完成其全部发行计划，Strategy预计将继续出售更多MSTR以执行其策略直至2030年。然而，在当前价格区间，出售MSTR购买BTC可能不再可行。 

随着BTC在周四跌破88,000美元，Strategy的吸引力也在减弱。该公司购买BTC的平均价格为74,000美元，但其大部分近期持仓处于亏损状态。 

Strategy会发行更多优先股吗？ 

直到最近，Strategy仍通过发行新的优先股批次来弥补MSTR疲软带来的资金缺口。这使得Strategy仍能购买BTC、偿还债务并在适当时候支付股息。 

然而，义务的扩张也削弱了Strategy根据其策略购买更多BTC的能力。 

Strategy的新优先股风险也更高，提供高回报但也面临较高的崩盘风险。STRD已跌至66美元，STRK跌至75美元，STRF为95.08美元，STRC为92.02美元。交易价格低于100美元也意味着这些股份可能具有更高的有效回报，但同时也伴随着更高的风险。 

当优先股接近其100美元的面值交易时，表现尚可，但目前它们也给持有者带来了损失。 

策略交易价格低于其比特币国库的价值

策略公司的MSTR股价下跌，导致其总估值低于当前比特币国库的价格。 

根据完全稀释价值与净资产价值的比率，策略公司已降至0.98的比率。尽管过去几周没有MSTR稀释，且每股比特币数量增加，但该策略已显示出其负面效应。 

从积极的一面来看，策略公司仍持有相对有价值的比特币。然而，出售或补偿持有者可能会进一步压低比特币价格，此外还有恐慌和声誉受损的影响。 

当前的股价下跌引发了人们对MSTR可能再次抹去其价值的担忧，类似于互联网泡沫时期的崩盘。策略公司执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）仍试图安抚市场，表示当前的策略可以承受高达80%的比特币跌幅。