Solana 리움 스테이킹 한도에서 Ethereum 를 차지했지만, 펀더멘털에 대한 의문은 여전히 ​​남아 있다

Solana 에 스테이킹된 토큰의 달러 가치가 일시적으로 Ethereum넘어섰고, 이로 인해 SOL 보유자들 사이에서 낙관적인 분위기가 조성되었습니다. 난센아이(Nansen.ai)의 CEO 알렉스 스바니엑(Alex Svaniek)의 데이터에 따르면, Solana스테이킹 시가총액은 최근 539억 6천만 달러에 달했습니다.

이는 SOL 토큰 가치가 상승했기 때문인데, 이더리움 가격이 1,600달러 미만일 때 SOL 토큰 가격이 139달러까지 올랐습니다. 이러한 가격 변동으로 Solana 최대 시가총액 기준 의 지분증명(PoS) 네트워크가 되었고, Ethereum 537억 7천만 달러로 2위를 차지했습니다.

지만 EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana 커뮤니티의 많은 사람들은 이러한 일시적인 변동이 앞으로 일어날 일의 전조라고 보고 있습니다. 흥미롭게도 한 사용자는 이러한 현상이 처음이 아니며 2025년 1월에도 같은 일이 발생했다고 지적했습니다.

많은 사용자들이 이를 네트워크에 긍정적인 신호로 여겼으며, 일부는 경제적 안정성을 에 비해 Ethereum. 이러한 투자자들은 대부분 SOL이 결국 실제 시가총액에서 이더리움을 넘어설 것이라고 믿고 있으며, 스테이킹 시가총액의 반전은 그 전조라고 생각합니다.

하지만 SOL 역시 올해 들어 실적이 부진했기 때문에 ETH를 추월하기까지는 시간이 걸릴 수 있습니다. SOL은 현재 연초 대비 27.65% 하락하여 시가총액 720억 달러로 6위를 기록하고 있습니다. ETH 역시 50.93% 하락했지만 시가총액 1980억 달러로 여전히 SOL을 크게 앞서고 있습니다.

암호화폐 커뮤니티는 이더리움(ETH)과 솔(SOL) 스테이킹의 기본 원칙이 다르다고 말합니다

Solana 투자자들 사이에서 낙관적인 전망이 지배적인 것처럼 보이지만, 많은 사람들은 특히 네트워크 구조의 근본적인 차이를 고려할 때 이 지표가 아무런 의미도 반영하지 못한다고 생각합니다. 이는 이더리움(ETH)보다 솔라나 토큰(SOL)이 더 많이 스테이킹되었기 때문입니다.

공개된 데이터에 따르면 Solana 토큰의 약 65%가 스테이킹되어 있으며, 이는 이더리움의 28%를 훨씬 웃도는 수치입니다. Solana 스테이킹에 대한 높은 관심은 8.31%라는 높은 수익률 때문인데, 이는 Ethereum 의 2.92%를 넘어 다른 여러 PoS 네트워크보다도 높은 수치입니다. 최근 솔라나 스테이킹 참여자들은 발행량을 줄이려 시도했지만 실패했습니다.

예상대로 높은 스테이킹 비율은dentSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana , DeFi 연구원인 Archer MD는 이를 무의미한 행위라고 표현했습니다.

그는 이렇게 말했다:

"이더리움은 대출 프로토콜의 담보 및 시세 자산으로서 주요 DeFi 공급처 역할을 합니다. 가능한 한 낮은 스테이킹 비율로 Ethereum 안전하게 유지하는 것이 명확한 목표입니다. 높은 스테이킹 비율은 쓸모없는 블록체인의 특징입니다( Solana나는 그렇지 않습니다)."

다른 사람들은 지적하며 Solana 보다 경제적 안정성이 더 높다고 Ethereum의 검증자 수 EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana.

Solana 나와 Ethereum 기반 DeFi 비교

한편, ETH가 SOL을 비롯한 모든 블록체인을 압도하는 분야 중 하나는 바로 DeFi 활동입니다. 네트워크의 어려움과 토큰 가격의 부진에도 불구하고, ETH는 여전히 압도적인 차이로 최대 규모의 탈중앙화 네트워크 자리를 유지하고 있습니다.

따르면 Defillama에 Ethereum 총 예치 자산(TVL)은 477억 달러, 브리지드 TVL은 3,517억 3천만 달러입니다. 현재 활성 주소는 35만 개 미만이지만, 1,329개의 프로토콜이 운영되고 있습니다.

이에 비해 Solana TVL이 74억 3천만 달러, 브리지 TVL이 261억 6천만 달러에 불과해 한참 뒤처져 있습니다. 솔라나 네트워크는 419만 개의 활성 주소를 보유하고 있어 높은 사용자 수를 자랑하지만, 지원하는 프로토콜은 213개에 불과합니다. 이는 Ethereum 베이스, 아비트럼, 폴리곤과 같은

일부 이해관계자들은 높은 스테이킹 발행률이 Solana DeFi 성장을 저해하고 있다고 생각합니다. 멀트코인 캐피털 공동 창립자인 투샤르 자인은 위험 부담이 적은 스테이킹 수익률이 높은 수익률은 변동성이 크고 수익률이 낮은 DeFi에 대한 참여를 저해한다고 지적합니다.