러시아 루블의 약세 지속 – 하지만 BRICS는 개의치 않음

러시아 루블이 폭락하고 있습니다. 며칠 만에 달러 대비 4% 하락했으며, 현재 1달러당 90.6루블로 트럼프가 제안한 5월 말 이후 가장 약세를 보이고 있습니다. 모스크바에게는 좋은 상황이 아니지만, BRICS 회원국들은 전혀 걱정하지 않는 듯합니다.

러시아 중앙은행은 2024년 7월 기준금리를 200bp 인상하여 18%로 높여 루블을 지탱하려 했습니다. 이는 러시아가 우크라이나로 탱크를 보내자 당황하여 20%로 올렸던 이후 최고 수준입니다. 

이 조치는 루블을 지지하려는 것이었지만, 분명히 충분하지 않은 것 같습니다. 러시아 정부는 또한 루블의 추가 하락을 막기 위해 기업들이 외화 수익을 매각하도록 하는 등 강력한 조치를 취하고 있습니다. 

하지만 솔직히 말해, 이는 완벽하지 않습니다.

루블은 은행간 시장에서 1달러당 82.50루블로 일시적으로 상승했지만, 대부분 속임수에 불과합니다. 러시아에 부과된 제재로 인해 달러와 유로 거래는 복잡한 상황이 되었습니다. 

미국의 제재로 모스크바 거래소에서의 거래가 중단되면서 모든 거래가 장외 시장(OTC)으로 밀려났다. 이로 인해 거래 시장은 다양한 가격과 극심한 스프레드로 혼란스러운 상태가 되었다.

루블과 위안: 일시적인 승리인가?

흥미롭게도 루블은 중국 위안화에 대해 일부 강세를 회복하며 1.7% 상승해 6월 19일 11.26을 기록했다. 이는 2023년 5월 이후 가장 강력한 수준이다. 이 작은 승리는 주로 위안화 표시 수출 수익 덕분이다. 

하지만 Promsvyazbank의 분석가들은 루블이 위안화에 대해 추가 강세를 보일 수 있다고 전망한다. 특히 러시아 중앙은행이 수입에 대한 통화 수요를 처리하기 위해 위안 매도를 줄이는 경우 더욱 그럴 가능성이 높다. 

루블이 위안과 이런 게임을 하는 동안, 진정한 이야기는 배경에 있다. 모스크바 거래소의 달러 및 유로화 거래 금지 조치가 위안화 거래에도 악영향을 미칠 수 있다. 

현재 러시아의 외환 거래에서 위안화 비중은 50% 이상을 차지한다. 위안화에 문제가 생기면 이는 더 넓은 시장으로 파급될 수 있다. 

그리고 이러한 상승에도 불구하고 루블은 여전히 과거보다 약하므로, 이는 결코 확실한 승리가 아니다.

BRICS와 달러: 불균형한 싸움

수년 동안 BRICS 국가들은 위대한 미국 달러의 지위를 무너뜨리려 노력해 왔다. 그들은 내일이라는 것이 없는 것처럼 탈달러화를 이야기해 왔다. 하지만 달러는 어디로도 가지 않으려는 기색이다. 

로 어제 내가 보도한 바와 같이, 달러는 여전히 전 세계 외환 준비금의 58%를 차지한다. 반면 2위를 차지한 유로는 21%에 불과하다. 

BRICS 국가들은 새로운 국경 간 결제 시스템을 만들고 국제 무역에서 현지 통화 사용을 촉진함으로써 상황을 바꾸려 시도해 왔다. 

하지만 이러한 움직임은 아직 시작 단계에 불과하며, 규제 및 유동성 문제 등 수많은 과제에 직면해 있다.

그리고 BRICS의 자국 간 무역에서 현지 통화를 사용한다는 큰 꿈은 달러의 지위를 흔들기에 아직 부족하다. 

BRICS 국가 간 현지 통화 무역 규모는 달러의 지배력에 실질적인 타격을 주기에는 여전히 너무 작다. 실제로 위안화와 인도 루피 같은 통화들은 달러에 비해 하락세를 보이고 있다. 

BRICS는 여전히 달러의 지배력에 대한 심각한 위협이라고 보기 어렵다. 하지만 너무 멀지는 않았다.