Le rouble russe continue de s'affaiblir – mais les BRICS ne s'en inquiètent pas

Le rouble russe s'effondre. Il a perdu 4 % de sa valeur face au dollar en quelques jours seulement, s'établissant désormais à 90,6 pour un dollar, son niveau depuis fin mai. Ce n'est pas bon signe pour Moscou, mais les pays du BRICS, eux, ne semblent pas s'en inquiéter outre mesure.

La Banque centrale russe a tenté de soutenir le rouble en relevant ses taux d'intérêt de 200 points de base pour les porter à 18 % en juillet 2024. Il s'agit du taux le plus élevé depuis qu'elle a paniqué et l'a porté à 20 % après la décision de la Russie d'envoyer des chars en Ukraine. 

Cette mesure était censée soutenir le rouble, mais il est clair qu'elle est insuffisante. Le gouvernement russe recourt également à des tactiques brutales, comme l'obligation faite aux entreprises de vendre leurs recettes en devises étrangères afin d'empêcher le rouble de chuter davantage. 

Mais soyons honnêtes, ce n'est pas vraiment infaillible.

Le rouble a peut-être connu une brève appréciation, atteignant 82,50 pour un dollar sur le marché interbancaire, mais il ne s'agit que d'une illusion. Les sanctions imposées à la Russie ont rendu les échanges de dollars et d'euros extrêmement complexes. 

À cause des États-Unis, les transactions à la Bourse de Moscou sont suspendues, ce qui a entraîné un transfert généralisé vers le marché de gré à gré. Il en résulte un marché chaotique, caractérisé par des prix très variables et des écarts importants.

Rouble et yuan : une victoire temporaire ?

Fait intéressant, le rouble a réussi à regagner un peu de terrain face au yuan chinois, gagnant 1,7 % et atteignant 11,26 le 19 juin. Il s'agit de sontronle plus élevé depuis mai 2023. Cette légère victoire est principalement due aux recettes d'exportation libellées en yuans. 

Mais les analystes de Promsvyazbank estiment que le rouble pourrait continuer à se renforcer face au yuan, surtout si la Banque centrale de Russie décide de réduire ses ventes de yuans pour gérer la demande de devises liée aux importations. 

Pendant que le rouble joue avec le yuan, la véritable raison se cache derrière l'interdiction, décrétée par la Bourse de Moscou, des transactions en dollars et en euros, qui pourrait bien perturber également le marché du yuan. 

Actuellement, le yuan représente plus de la moitié des échanges de devises en Russie. Si la situation du yuan se détériore, cela pourrait avoir des répercussions sur l'ensemble du marché. 

N'oublions pas non plus que, malgré tous ces progrès, le rouble reste plus faible qu'auparavant ; ce n'est donc pas vraiment une victoire.

BRICS et le dollar : une lutte inégale

Depuis des années, les pays BRICS tentent de détrôner le tout-puissant dollar américain. Ils parlent de dédollarisation avec une ferveur insatiable. Mais le billet vert semble bien décidé à rester. 

Comme je l'ai indiqué hier, le dollar américain représente toujours 58 % des réserves mondiales de change. L'euro, quant à lui, arrive en deuxième position avec seulement 21 %. 

Les pays BRICS ont tenté de bousculer les choses en créant de nouveaux systèmes de paiement transfrontaliers et en encourageant une utilisation accrue des monnaies locales dans le commerce international. 

Mais ces initiatives n'en sont qu'à leurs débuts et se heurtent à une multitude de défis, tels que des problèmes de réglementation et de liquidité.

N'oublions pas non plus que le grand rêve des BRICS d'utiliser leurs monnaies locales pour leurs échanges commerciaux n'est pas vraiment en train d'ébranler le trône du dollar. 

Le volume des échanges en monnaies locales entre les pays BRICS reste trop faible pour entamer dent la domination du dollar. De fait, des devises comme le yuan et la roupie indienne se sont dépréciées face au dollar. 

Les BRICS sont encore loin de constituer une menace sérieuse pour la domination du dollar. Mais ils n'en sont plus très loin.