Il rublo russo continua ad indebolirsi, ma i BRICS non se ne preoccupano

Il rublo russo sta crollando. In pochi giorni ha perso il 4% del suo valore rispetto al dollaro, attestandosi ora a 90,6 rubli per dollaro, il livello da fine maggio. Non è un buon segno per Mosca, ma i ragazzi dei BRICS? Loro non sembrano affatto preoccupati.

La Banca centrale russa ha cercato di sostenere il rublo aumentando i tassi di interesse di 200 punti base, portandoli al 18% nel luglio 2024. Si tratta del livello più alto da quando hanno iniziato a preoccuparsi e li hanno portati al 20% dopo che la Russia ha deciso di inviare i carri armati in Ucraina. 

Questa mossa avrebbe dovuto sostenere il rublo, ma chiaramente non è sufficiente. Il governo russo sta anche usando tattiche pesanti, come costringere le aziende a vendere i ricavi in ​​valuta estera per impedire al rublo di svalutarsi ulteriormente. 

Ma diciamoci la verità: non è proprio una cosa infallibile.

Il rublo potrebbe aver registrato un breve rialzo, salendo a 82,50 per dollaro sul mercato interbancario, ma si tratta per lo più di fumo negli occhi. Le sanzioni imposte alla Russia hanno reso il commercio di dollari ed euro un'attività caotica. 

Grazie agli Stati Uniti, le contrattazioni alla Borsa di Mosca sono state soppresse, spostando tutto sul mercato over-the-counter. Questo ha trasformato il mercato degli scambi in un caos di prezzi variabili e spread elevati.

Rublo e yuan: una vittoria temporanea?

È interessante notare che il rublo è riuscito a recuperare un po' di forza nei confronti dello yuan cinese, guadagnando l'1,7% e toccando quota 11,26 il 19 giugno. È iltronforte da maggio 2023. Questa piccola vittoria è dovuta principalmente ai ricavi delle esportazioni denominati in yuan. 

Ma gli analisti della Promsvyazbank ritengono che il rublo potrebbe continuare a rafforzarsi nei confronti dello yuan, soprattutto se la Banca centrale russa decidesse di ridurre le vendite di yuan per far fronte alla domanda di valuta proveniente dalle importazioni. 

Tuttavia, mentre il rublo gioca con lo yuan, la vera storia resta sullo sfondo. Il divieto imposto dalla Borsa di Mosca di negoziare in dollari ed euro potrebbe finire per compromettere anche le negoziazioni in yuan. 

Attualmente, lo yuan rappresenta più della metà delle transazioni valutarie in Russia. Se la situazione dovesse peggiorare con lo yuan, le conseguenze potrebbero estendersi al mercato più ampio. 

E non dimentichiamo che, nonostante tutti questi guadagni, il rublo è ancora più debole di prima, quindi non si tratta esattamente di una vittoria.

BRICS e dollaro: una lotta impari

Per anni, i paesi BRICS hanno cercato di detronizzare l'onnipotente dollaro statunitense. Hanno parlato di de-dollarizzazione come se non ci fosse un domani. Ma il biglietto verde non sembra voler andare da nessuna parte. 

Come ho riportato ieri, il dollaro statunitense rappresenta ancora il 58% delle riserve valutarie globali. L'euro, al secondo posto, ne rappresenta solo il 21%. 

I paesi BRICS hanno cercato di dare una scossa alla situazione creando nuovi sistemi di pagamento transfrontalieri e spingendo per un maggiore utilizzo della valuta locale nel commercio internazionale. 

Ma queste mosse sono appena agli inizi e devono affrontare numerose sfide, come problemi di regolamentazione e di liquidità.

E non dimentichiamo che il grande sogno dei BRICS di utilizzare valute locali per gli scambi commerciali non sta esattamente mettendo in crisi il trono del dollaro. 

Il volume degli scambi in valute locali tra i paesi BRICS è ancora troppo esiguo per dent in modo significativo sul predominio del dollaro. Di fatto, valute come lo yuan e la rupia indiana hanno subito un duro colpo nei confronti del dollaro. 

I BRICS sono ancora lontani dal rappresentare una seria minaccia per il dominio del dollaro. Ma non troppo.