할빙은 끝났다 – 비트코인의 미래에 대해 현실적으로 접근할 때

암호화폐 커뮤니티는 4월 20일 비트코인의 네 번째 할빙을 목격했으며, 이는 과거 시장 행동과 현물 비트코인 ETF의 통합을 기반으로 가장 중요한 랠리가 될 수 있는 무대를 마련했습니다.

한 달 전, 비트코인은 할빙 이전에 역사상 처음으로 73,600달러 이상의 최고치를 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다. 이 이정표는 할빙 이후 새로운 최고치에 도달하는 데 전통적으로 걸리는 518~546일보다 훨씬 빨리 달성되었습니다.

현재 추세와 예측 분석

저명한 분석가 레캣 캡ิตอล(Rekt Capital)은 사건 몇 시간 전에 현재 강세장에서 비트코인이 다음 피크에 도달할 시기에 대해 추측하며 의견을 밝혔습니다. 그의 분석에 따르면 일반적인 사이클은 2025년 9월 중순에서 10월 중순 사이에 피크가 발생할 수 있음을 시사합니다.

그러나 비트코인의 최근 성과는 다른 이야기를 들려줄 수 있습니다. 이 암호화폐는 일찍이 피크에 도달했을 뿐만 아니라 더 빠른 사이클의 징후를 보였으며, 예상보다 약 260일 빨리 새로운 사상 최고치를 달성했습니다.

이러한 급격한 상승에도 불구하고 최근에는 뚜렷한 둔화가 관찰되었으며, 상승 속도가 30일 늦춰졌습니다. 레캣 캡ิตอล은 이러한 속도 조정이 강세장 피크에 도달하는 데 예상되는 기간을 절반으로 줄일 잠재력이 있으며, 다음 최고치를 2024년 12월부터 2025년 2월 사이에 설정할 수 있다고 지적합니다.

거래 측면에서 비트코인은 주간 차트에서 6% 하락하여 약 63,500달러에 거래되었습니다. 지난 한 달 동안 3% 상승에 그쳤지만, 2024년 초부터 50% 이상 급등하여 하나뿐만 아니라 두 개의 사상 최고치를 깨뜨렸습니다.

이 다소 부진한 월간 성과는 10개 미국 현물 비트코인 ETF 전반에 걸친 비트코인 축적 감소와 맞물려, 순 유입이 역전되어 할빙 주간 동안 순 유출액 3억 9,800만 달러를 기록했으며, 이는 이전 주의 순 유입액 1억 9,900만 달러와 극명한 대조를 이룹니다.

할빙의 기술적 측면

할빙 이벤트 자체는 블록 보상을 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 줄여 비트코인 발행률을 효과적으로 절반으로 낮췄습니다. 이는 비트코인 프로토콜에 하드코딩된 변경 사항으로, 약 4년마다 또는 210,000블록마다 발생합니다.

이 감소는 2012년 첫 할빙으로 시작되어 발행률을 50 BTC에서 현재의 3.125 BTC로 점진적으로 낮췄으며, 공급을 줄이고 비트코인의 금과 유사한 지위를 강화하려는 의도를 가지고 있습니다.

비교적으로 비트코인은 지난 1년 동안 122% 상승한 반면 금은 19% 상승하는 등 전통 자산보다 우수한 성과를 보였습니다. 보도 시점 기준 비트코인의 연초 대비 상승률은 51% 이상으로 금의 15% 상승률을 앞질렀습니다. 이러한 성과는 JP모건과 독일은행이 할빙 이후 비트코인 가격에 다양한 영향을 예상한다는 제안에 따라 거래 심리에 영향을 미쳤을 수 있습니다.

할빙은 시장 가격에만 영향을 미치는 것이 아니라 비트코인 생태계의 핵심인 채굴자들에게도 큰 영향을 미칩니다. 감소된 블록 보상은 채굴자에게 더 적은 비트코인을 의미하지만, 역사적으로 비트코인 가치가 상승해 온 경우 이는 상쇄될 수 있습니다.

전체 비트코인 네트워크의 해시레이트는 할빙 이후 일시적으로 하락하는 경향이 있지만 보통 몇 달 안에 회복됩니다. 해시레이트의 이러한 회복력과 높은 비트코인 가격은 보상 감소에도 불구하고 채굴이 수익성을 유지하도록 했습니다.