Халвинг завершён — пора быть реалистами в отношении будущего Bitcoin

Крипто-сообщество только что стало свидетелем четвертого халвинга Биткоина 20 апреля, подготовив почву для того, что может стать самым значительным ралли, основанным на прошлых рыночных поведении и интеграции спотовых Биткоин-ETF.

Всего месяц назад Биткоин пробивал все исторические максимумы, впервые достигнув пика выше $73 600 задолго до халвинга. Эта веха была достигнута гораздо раньше, чем традиционные 518–546 дней, которые обычно требуются после халвинга для достижения новых максимумов.

Анализ текущих трендов и прогнозов

Известный аналитик Rekt Capital высказался всего за несколько часов до события, спекулируя на том, когда Биткоин может достичь своего следующего пика в текущем бычьем рынке. Согласно его анализу, типичный цикл предполагает, что пик может произойти между серединой сентября и серединой октября 2025 года.

Однако недавняя производительность Биткоина может рассказать другую историю. Криптовалюта не только достигла пика раньше времени, но и показала признаки более быстрого цикла, достигнув новых исторических максимумов примерно на 260 дней раньше ожидаемого срока.

Несмотря на этот быстрый рост, в последнее время наблюдается заметное замедление, темп снизился на 30 дней. Rekt Capital отмечает, что эта корректировка скорости потенциально может вдвое сократить ожидаемую продолжительность достижения пика бычьего рынка, возможно, установив следующий максимум между декабрем 2024 года и февралем 2025 года.

В торговом плане биткоин показал снижение на 6% по недельному графику, торгуясь около $63 500. Хотя за последний месяц он вырос всего на 3%, с начала 2024 года он подорожал более чем на 50%, пробив не одну, а сразу два исторических максимума.

Эта несколько вялая месячная производительность совпала со снижением накопления Биткоина в десяти спотовых Биткоин-ETF в США, где чистые притоки изменились на отток, вызвав чистый отток в размере $398 млн в неделю халвинга, что резко контрастирует с чистым притоком в $199 млн на предыдущей неделе.

Техническая сторона халвинга

Сам халвинг привел к снижению вознаграждения за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC, что фактически удвоило скорость эмиссии биткоина. Это изменение жестко запрограммировано в протоколе биткоина и происходит каждые 210 000 блоков, или примерно раз в четыре года.

Это сокращение, начавшееся с первого халвинга в 2012 году, постепенно снизило темпы эмиссии с 50 BTC до текущих 3,125 BTC, с целью уменьшения предложения и укрепления статуса биткоина, аналогичного золоту.

Сравнительно Биткоин превзошел традиционные активы, вырос на 122% за последний год, в то время как золото показало рост на 19%. На момент написания статьи рост Биткоина с начала года составляет чуть более 51%, опережая рост золота на 15%. Эта производительность могла повлиять на торговые настроения, как предполагалось JPMorgan и Deutsche Bank, которые ожидают различного влияния на цену Биткоина после халвинга.

Халвинг влияет не только на рыночные цены, но и сильно затрагивает майнеров, которые являются жизненно важной частью экосистемы биткоина. Снижение вознаграждения за блок означает меньшее количество биткоинов для майнеров, однако это может быть компенсировано, если стоимость биткоина продолжит расти, как это было в исторической перспективе.

Общий хешрейт сети Биткоина, как правило, снижается после халвинга, но обычно восстанавливается в течение нескольких месяцев. Эта устойчивость хешрейта в сочетании с высокими ценами на Биткоин сохраняла майнинг прибыльным, несмотря на снижение вознаграждений.