- Strategy는 미공개된 여러 신탁기관에 자산을 분산하여 720억 달러 규모의 거대한 BTC 재고를 보호하고 있습니다.
- 아크함 인텔리전스에 따르면, 5월 회사 BTC 중 7만 달러 상당이 피델리티로 이동한 것으로 확인되었습니다.
- 마이클 사이러는 보안상의 우려를 이유로 신탁기관 목록을 상세히 공개하는 것이 위험하다고 밝혔습니다.
비트코인 거인 Strategy는 막대한 720억 달러 규모의 비트코인 재고를 비밀에 부치고 관리하고 있습니다. 동사는 보유고를 여러 개의 비공개 신탁기관에 분산했습니다. 지금까지 코인베이스가 안전 보관자 중 하나로 확인되었으며, 피델리티가 일부 비트코인을 보유하고 있다는 추측도 제기되고 있습니다.
2주 전, Coinbase 브라이언 애덤스 CEO는 X(구 트위터)에서 자사가 공개 거래되는 비트코인 보유 기업 10곳 중 8곳의 비트코인을 보유하고 있다고 자랑했습니다. 이는 코인베이스가 Strategy의 신탁기관 중 하나일 가능성이 높음을 시사합니다.
우리 기관 팀이 엄청난 성과를 내고 있습니다. 이번 주 QBR에서 얻은 두 가지 놀라운 통계:
1) 재무제표에 비트코인을 보유한 공개 거래 기업 상위 10곳 중 8곳이 Coinbase Prime을 사용합니다.
2) 미국 ETF에는 1400억 달러의 암호화폐가 있으며, 그중 81%가 코인베이스에 보관되어 있습니다. 우리는 50개 이상의 기관을 추적 중입니다…
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 6월 27, 2025
Strategy는 오랫동안 자신의 arrangements에 대해 입을 다물어 왔으며, 단지 '다양한 신탁' 설정을 언급했을 뿐입니다. 비트코인 거인은 막대한 디지털 부를 보호하는 책임을 지는 특정 기업을 명시적으로 지칭하는 것을 신중하게 피해 왔습니다.
Strategy의 가장 유력한 신탁기관
비트코인 신탁기관에 대해 알려진 것은 무엇인가? 그들은 단순히 스트래티지 "규제 준수 및 정보 보안 실적이 입증된 미국 기반의 기관 등급 신탁기관이며, 모든 신탁기관은 뉴욕주 금융서비스부(NYDFS)의 규제를 받는 신탁기관입니다." 이 설명은 유력한 신탁기관 후보 목록을 좁히는 데 충분합니다. 2023년 봄 Strategy가 서한을 보낼 당시, NYDFS BitLicense를 받은 35개 수혜자 중 제한적 목적 신탁 헌장을 가진 곳은 단 9곳뿐이었습니다. BitGo, Coinbase, GMO-Z.com, Fidelity, Bakkt, Gemini, NYDIG, Paxos, Standard Custody & Trust Company 등이 그 목록에 포함됩니다.
당연하게도, Coinbase는 MSTR 공시에서 비트코인의 '주요 시장'으로 언급됩니다. Coinbase는 Strategy가 비트코인을 구매한 첫 번째 장소였습니다. Arkham Intelligence는 5월 동사의 비트코인 7만 달러 상당이 Fidelity로 이동하는 것을 발견했다고 밝혔습니다.
Coinbase와 Fidelity 외에도 Bakkt Trust Company도 목록에 있을 수 있습니다. 지난 몇 년간 Bakkt는 동사의 전 모회사로서 다양한 역할을 수행해 왔습니다. Bakkt는 2019년 Digital Asset Custody Company를 인수했으며 제한적 목적 신탁 헌장을 취득했습니다.
Strategy는 FTX의 운명을 겪게 될 것인가?
Strategy는 FTX의 운명을 겪게 될 것인가?
무엇 Sam Bankman-Fried가 FTX를 위해 한 일 투자자들에게 큰 교훈을 주는 경고 사례가 되어 왔습니다. Strategy의 신탁 비밀주의로 인해 해당 실체가 동일한 치명적인 소멸 위기에 처할 수 있습니다.
또 다른 신탁 스캔들인 Silvergate Bank와 Signature Bank의 파산 사건에서 규제당국과 주주들은 회사가 얼마나 큰 영향을 받았는지에 대해 정보를 제공받지 못했습니다. 그 과정에서 Strategy는 Silvergate로부터의 대출 담보로 일부 비트코인을 사용했습니다.
파산 사건에서의 역할과 그것이 회사에 미친 영향에 대해 질문했을 때, Strategy(당시 MicroStrategy)는 SEC에 다음과 같이 답변했습니다:
암호화폐 산업의 최근 파산과 일부 금융기관의 실패는 MicroStrategy의 사업 또는 재무 상태에 직접적으로material한 영향을 미치지 않았습니다. 우리는 기업 분석 사업에서 암호화폐 산업 회사에 대한 material한 노출을 가지고 있지 않으며, 고객은 다양한 산업의 선도 기업들을 포함하고 있습니다.
Strategy(당시 MicroStrategy)
Saylor의 리더십 하에서 FTX의 사례가 Strategy에게도 발생할 수 있습니다. 그는 이전에 파산을 경험한 바 있습니다. 그는 닷컴 버블 붕괴 당시 하루 만에 60억 달러(인플레이션 조정 시 110억 달러)를 잃었습니다. 당시 이 사건은 인류 역사상 가장 큰 단일일 개인 손실 중 하나였습니다.
시장의 나머지 부분은 여전히 신탁 증명을 얻는 데 집착하고 있지만, Micahel Saylor는 그렇지 않습니다. 그는 보안상의 이유로 공개적으로 '보유 증명(proof of reserves)'을 공유하거나 신탁기관의 상세 목록을 제공하는 것은 '나쁜 아이디어'라고 말합니다.
그러나 Armstrong은 Strategy가 MSTR이라는 티커로 거래되는 공개 회사이므로 일정 수준의 공시가 기대된다고 말했습니다.
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플로렌스 무차이
플로렌스는 지난 6년 동안 암호화폐, 게임, 기술 및 AI 뉴스를 다루어 왔습니다. 메루 과학기술대학교에서 컴퓨터학을, MMUST에서 재난 관리 및 국제 외교를 전공하며 언어, 관찰력 및 기술적 역량을 충분히 갖추었습니다. 플로렌스는 VAP 그룹에서 근무했으며 여러 암호화폐 미디어 하우스의 편집자로 활동했습니다.
