마이클 세일러의 Bitcoin​​전략을 실제로 누가 보유하고 있을까요?

Bitcoin 투자 회사 스트래티지(Strategy)는 720억 달러에 달하는 막대한 비트코인 ​​보유량을 철저히 비밀에 부치고 있습니다. 스트래티지는 해당 비트코인을 여러 곳의 비공개 수탁기관에 분산 보관하고 있습니다. 현재까지 코인베이스(Coinbase)가 수탁기관 중 하나로 확인되었으며, 피델리티(Fidelity) 또한 일부 비트코인을 보유하고 있을 가능성이 제기되고 있습니다. 

2주 전, 코인베이스 CEO 브라이언trontrontron trontronBitcoin공개적으로 거래되는 비트코인 ​​보유자 10명 중 8명의 비트티지(Strategy)의 수탁기관 중 하나임을 강력하게 시사합니다. 공개적으로 거래되는 비트코인 ​​보유자 10명 중 8명의 비트티지(Strategy)의 수탁기관 중 하나임을 강력하게 시사합니다.trontron trontron공개적으로 거래되는 비트코인 ​​보유자 10명 중 8명의 비트티지(Strategy)의 수탁기관 중 하나임을 강력하게 시사합니다. 공개적으로 거래되는 비트코인 ​​보유자 10명 중 8명의 비트티지(Strategy)의 수탁기관 중 하나임을 강력하게 시사합니다.

저희 기관 투자팀이 엄청난 성과를 내고 있습니다. 이번 주 분기별 사업 검토(QBR)에서 두 가지 놀라운 통계를 발표했습니다

1) 비트코인을 재무제표에 보유한 상위 10개 상장 기업 중 8개가 코인베이스 프라임을 이용하고 있습니다.

2) 미국 ETF에는 1,400억 달러 규모의 암호화폐가 있으며, 그중 81%가 코인베이스에 보관되어 있습니다. 저희는 50개 이상의 암호화폐를 trac있습니다…

— 브라이언 암스trontrontrontrontrontrontrontrontrong) 2025년 6월 27일

전략(Strategy)은 오랫동안 자산 관리 방식에 대해 함구해 왔으며, "다양한 수탁 방식"이라고만 언급했습니다. Bitcoin ​​거물인 비트코인은 막대한 디지털 자산을 안전하게 보관하는 책임을 맡은 특정 회사의 이름을 밝히는 것을 신중하게 피해 왔습니다.

전략의 가장 유력한 관리자들

에 대해 알려진 바는 무엇인가요 Strategy Bitcoin ? 간단히 말해, 이들은 "미국에 기반을 둔 기관급 수탁기관으로, 규제 준수 및 정보 보안에 대한 실적을 입증했으며, 모든 수탁기관은 뉴욕 금융서비스국(NYDFS)의 규제를 받는 기관입니다."

이 정도 설명이면 잠재적 수탁기관 목록을 좁히는 데 충분합니다. Strategy가 2023년 봄에 서한을 보냈을 당시 NYDFS BitLicense를 보유한 35개 수신자 중 제한적 목적의 신탁 인가를 받은 곳은 단 9곳뿐이었습니다. BitGo, Coinbase, GMO-Z.com, Fidelity, Bakkt, Gemini, NYDIG, Paxos, Standard Custody & Trust Company가 그 예입니다. 

놀랄 것도 없이, 코인베이스는 MSTR 공시 자료에서 " Bitcoin의 주요 시장"으로 나타납니다. 스트래티지(Strategy)가 Bitcoin처음 구매한 곳도 코인베이스였습니다. 아캄 인텔리전스(Arkham Intelligence)는 5월에 스트래티지의 비트코인 ​​7만 달러어치가 피델리티로 이체된 것을 발견했다고 밝혔습니다.

코인베이스와 피델리티 외에도 바크트 트러스트 컴퍼니(Bakkt Trust Company)도 후보에 오를 수 있습니다. 바크트는 과거 코인베이스의 모회사로서 다양한 사업을 운영해 왔습니다. 2019년에는 디지털 자산 수탁 회사(Digital Asset Custody Company)를 인수하고 제한적 목적의 신탁 회사로 설립되었습니다. 

Strategy는 FTX의 운명을 맞이하게 될까요?

일은 샘 뱅크먼-프리드가 FTX로 저지른 투자자들에게 큰 경고가 되었습니다. 스트래티지(Strategy)의 수탁 비밀 유지 정책으로 인해, 이 회사 역시 같은 끔찍한 파산 위기에 직면할 수 있습니다. 

또 다른 자산 관리 사기 사건인 실버게이트 은행과 시그니처 은행 파산 사태에서 규제 당국과 주주들은 회사가 얼마나 큰 피해를 입었는지에 대해 아무런 정보도 제공받지 못했습니다. 이 사건에서 스트래티지(Strategy)는 실버게이트 은행으로부터 대출을 받기 위해 보유하고 있던 비트코인(BTC) 일부를 담보로 제공했습니다.

파산 과정에서 자신들의 역할과 그것이 회사에 미친 영향에 대해 질문을 받았을 때, 스트래티지(당시 마이크로스트래티지)는 SEC에 다음과 같이 답변했습니다

최근 암호화폐 업계의 파산 및 일부 금융기관의 부실은 마이크로스트래티지의 사업 또는 재무 상태에 중대한 직접적인 영향을 미치지 않았습니다. 당사의 기업 분석 사업 부문은 암호화폐 업계 기업에 대한 실질적인 투자 비중이 없으며, 당사의 고객은 다양한 산업 분야의 선도 기업들을 포함합니다.

전략 (당시 마이크로스트래티지)

FTX 사태와 같은 일이 세일러가 이끄는 Strategy에도 일어날 수 있습니다. 그는 과거에도 파산 위기를 겪은 적이 있습니다. 닷컴 버블 붕괴 당시 하루 만에 60억 달러(인플레이션을 감안하면 110억 달러)를 손실했는데, 이는 당시까지 인류 역사상 하루 만에 발생한 개인 최대 손실 중 하나였습니다.

시장의 나머지 사람들은 여전히 ​​자산 보유 증명을 확보하는 데 혈안이 되어 있지만, 마이클 세일러는 생각이 다릅니다. 그는 보안 문제를 이유로 "준비금 증명"을 공개적으로 공유하거나 수탁기관 목록을 상세하게 제공하는 것은 "좋지 않은 생각"이라고 말합니다. 

하지만trong는 Strategy가 MSTR이라는 티커로 거래되는 상장 회사이므로 어느 정도의 정보 공개는 예상된다고 말했습니다.