マイケル・セイラーの戦略 Bitcoinを本当に保有しているのは誰でしょうか？

Bitcoin 大手のStrategyは、720億ドルという巨額のBTCを秘密裏に管理している。同社は保有資産を複数の非公開の保管機関に分散させている。現時点では、Coinbaseがその保管機関の一つであることが確認されているほか、Fidelityが保有するBTCの一部を保有している可能性も指摘されている。. 

2週間前、 Coinbaseの CEOであるブライアン・アームズtrontrontron trontronBitcoin、上場している10社のBTC保有者のうち8社のために、CoinbaseがStrategyのビットコイン保管業者の1社であることを強く示唆している 、上場している10社のBTC保有者のうち8社のために、CoinbaseがStrategyのビットコイン保管業者の1社であることを強く示唆しているtrontron trontron、上場している10社のBTC保有者のうち8社のために、CoinbaseがStrategyのビットコイン保管業者の1社であることを強く示唆している 、上場している10社のBTC保有者のうち8社のために、CoinbaseがStrategyのビットコイン保管業者の1社であることを強く示唆している

当社の機関投資家チームは大活躍中です。今週の QBR から 2 つの素晴らしい統計が発表されました。

1) バランスシートに BTC を保有する上位 10 社の上場企業のうち 8 社が Coinbase Prime を使用しています。.

2) 米国のETFには1400億ドル相当の暗号資産があり、その81%がCoinbaseに保管されています。私たちは50%以上 tracいます…

— Brian Armstrontrontrontrontrontrontrontrontrong) 2025年6月27日

ストラテジー社は長らくその仕組みについて口を閉ざしており、「様々なカストディ体制」について言及するのみだった。 Bitcoin 巨人である同社は、その莫大なデジタル資産の保護を担う特定の企業名を慎重に避けてきた。.

戦略の最も可能性の高い管理者

について分かっていることは何でしょうか Strategy Bitcoin ？彼らは単に 「米国を拠点とする機関投資家向けのカストディアンであり、規制遵守と情報セキュリティにおいて実績があり、すべてのカストディアンはニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の規制を受けている」ということです。

これは、可能性のあるカストディアンのリストを絞り込むのに十分な説明です。Strategyが2023年春に書簡を送付した時点で、NYDFSビットライセンスを保有する35社のうち、限定目的信託憲章を締結していたのはわずか9社でした。その中には、BitGo、Coinbase、GMO-Z.com、Fidelity、Bakkt、Gemini、NYDIG、Paxos、Standard Custody & Trust Companyが含まれます。. 

当然のことながら、MSTR提出書類においてCoinbaseは「 Bitcoinの主要市場」となっている。CoinbaseはStrategyが Bitcoin購入した最初の場所だった。Arkham Intelligenceは、5月に同社のBTC7万ドル相当がFidelityに流れたことを発見したと述べている。.

CoinbaseとFidelity以外にも、Bakkt Trust Companyもリストに載る可能性があります。長年にわたり、同社の元親会社であるBakktは様々な事業を展開してきました。Bakktは2019年にDigital Asset Custody Companyを買収し、限定目的の信託設立認可を取得しました。. 

ストラテジーはFTXと同じ運命を辿るのでしょうか？

ことは サム・バンクマン＝フリードがFTXで行った 、投資家にとって大きな教訓となった。ストラテジーの秘密主義的な資産管理体制では、この企業も同様の悲惨な破滅に直面する可能性がある。 

シルバーゲート銀行とシグネチャー銀行の破産という別のカストディ詐欺事件では、規制当局と株主は、同社がどの程度の被害を受けたのかを知らされていませんでした。この事件では、ストラテジー銀行が保有するBTCの一部をシルバーゲート銀行からの融資の担保として利用していました。.

破産における自社の役割とそれが会社に与えた影響について尋ねられたStrategy（当時はMicroStrategy）はSECに次のように語った。

暗号資産業界における最近の倒産や一部の金融機関の破綻は、MicroStrategyの事業または財務状況に重大な直接的な影響を与えていません。当社のエンタープライズアナリティクス事業において、暗号資産業界の企業に対する重大なエクスポージャーはなく、幅広い業界の大手企業を顧客に抱えています。.

ストラテジー（当時はマイクロストラテジー）

FTXのケースは、セイラー氏のリーダーシップの下でStrategyにも起こり得る。セイラー氏は過去にも破産の危機に直面している。ドットコムバブル崩壊の際、彼は1日で60億ドル（インフレ調整後110億ドル）の損失を出したことがある。この出来事は、当時の人類史上最大の1日当たりの個人損失の一つだった。.

市場の他の企業は依然として保管証明の取得に躍起になっているが、マイケル・セイラー氏はそうは考えていない。セイラー氏は、セキュリティ上の懸念を理由に、「準備金の証明」を公表したり、保管人の詳細なリストを提供したりするのは「悪い考え」だと述べた。. 

しかし、アームズ・tronは、ストラテジーはMSTRというティッカーで取引されている公開会社であるため、ある程度の情報開示が期待されると述べた。.