Bitcoin 巨头Strategy对其价值720亿美元的巨额比特币储备严加保密。该公司已将比特币分散存放在多家未公开的托管机构。目前，Coinbase已被确认为托管机构之一，而外界猜测Fidelity也可能持有部分比特币。.
两周前， Coinbase首席执行官 Brian Armstron说，他的公司为十家公开交易的比特币持有者中的八家Bitcointron暗示 Coinbase 是 Strategy 的托管方之一。
我们机构团队表现出色——本周我们的季度业绩评估 (QBR) 中有两项非常棒的数据：
1) 资产负债表上持有比特币的前 10 家上市公司中有 8 家使用 Coinbase Prime。.
2) 美国ETF中加密货币的规模达1400亿美元，其中81%存储在Coinbase。我们 trac超过50个……
— Brian Arms tron g (@brian_arms tron g) 2025年6月27日
Strategy公司长期以来对其托管安排守口如瓶，仅提及“各种托管”机制。这家 Bitcoin 巨头一直谨慎地避免透露具体是哪家公司负责保护其庞大的数字资产。.
策略最可能的托管人
Strategy Bitcoin我们了解多少？它们都是“总部位于美国的机构级托管机构，拥有良好的监管合规和信息安全记录，而且我们所有的托管机构都受纽约州金融服务部 (NYDFS) 监管。”
这些信息足以缩小潜在托管机构的范围。在Strategy于2023年春季发出信函时，持有纽约州金融服务部（NYDFS）BitLicense牌照的35家机构中，只有9家拥有有限用途信托章程。这9家机构包括BitGo、Coinbase、GMO-Z.com、Fidelity、Bakkt、Gemini、NYDIG、Paxos和Standard Custody & Trust Company。.
不出所料，Coinbase在MSTR文件中被列为“ Bitcoin的主要交易市场”。Coinbase也是Strategy首次购买 Bitcoin平台。Arkham Intelligence称，他们发现该公司价值7万美元的比特币在5月份被转给了富达投资。.
除了 Coinbase 和 Fidelity 之外，Bakkt Trust Company 也可能榜上有名。多年来，Bakkt（该公司的前母公司）的业务范围不断扩大。2019 年，Bakkt 收购了 Digital Asset Custody Company，并获得了有限用途信托牌照。.
Strategy公司会步FTX的后尘吗？
Sam Bankman-Fried 对 FTX 的所作所为，对投资者来说无疑是一个巨大的警示。Strategy 公司如果采取托管保密措施，也可能面临同样的灭顶之灾。
在另一起托管骗局中，即Silvergate银行和Signature银行的破产案中，监管机构和股东都被蒙在鼓里，不知道公司究竟受到了多大的影响。当时，Strategy公司曾用部分比特币作为抵押，从Silvergate银行获得了一笔贷款。.
当被问及他们在破产案中的角色以及这对公司造成的影响时，Strategy（当时名为MicroStrategy）告诉美国证券交易委员会：
近期加密货币行业的破产潮以及部分金融机构的倒闭并未对MicroStrategy的业务或财务状况造成实质性的直接影响。我们的企业分析业务与加密货币行业的公司并无重大关联，而我们的客户涵盖了众多行业的领先企业。.
策略（当时是 MicroStrategy）
FTX的案例也可能发生在赛勒领导下的Strategy公司——他之前就曾面临破产。互联网泡沫破裂时，他一天之内损失了60亿美元（按通货膨胀调整后为110亿美元）。那次事件是当时人类历史上单日个人损失最惨重的事件之一。.
市场其他参与者仍然执着于获取托管证明，但迈克尔·塞勒并不这么认为。他表示，公开分享“储备金证明”或提供托管人详细名单是“不明智的做法”，理由是存在安全隐患。.
然而，Armstrong 表示，Strategy 是一家上市公司，股票代码为 MSTR；因此，预计会有一些信息披露。.
