뱅크오브아메리카 CEO는 경제가 우리가 생각하는 것보다tron하며, 연준은 금리를 동결해야 한다고 말했습니다

뱅크오브아메리카(BofA)의 CEO인 브라이언 모이니한은 수요일에 소비자 지출이 여전히tron보이고 있으며, 이는 미국 경제가 많은 사람들이 생각하는 것보다 더 나은 상태임을 의미한다고 말했습니다.

소비자 신뢰도가 3년 만에 최저치를 기록했음에도 불구하고, 뱅크오브아메리카(BofA)의 데이터에 따르면 사람들은 여전히 ​​돈을 쓰고 있지만, 소비 방식이 달라졌습니다. 상품 구매 대신 서비스 소비로 전환하고 있는 것입니다.

" classic 소비자들이 설문조사 등에서 '점점 더 비관적으로 변하고 있다'고 말하는 전형적인 시점에 우리는 놓여 있다"며, " 소비자들이 실제로 일상생활에서 무엇을 하는지 살펴보면 계속해서 소비하고 있다는 것을 알 수 있다. 이는 경제가 사람들이 생각하는 것보다 더 잘 버티고 있다는 것을 의미한다"고 말했다.

국내총생산(GDP) 성장률은 둔화될 것으로 예상되지만, 성장세는 여전히 견고할 것이다

모이니한에 따르면 미국 경제는 2024년에 2% 성장할 것으로 예상되며, 이는 최근 전망치인 3%대에서 하락한 수치입니다. 이러한 성장 둔화는 부분적으로 도널드 트럼프 대통령의 관세 때문인데, BofA는 관세 부과로 인해 단기적으로 GDP 성장률이 0.4%포인트 감소한 후 경제가 조정될 것으로 추산하고 있습니다.

모이니한은 2%의 GDP 성장률은 2008년 금융 위기 이후 캐나다가 목표로 삼아온 것이며, 이를 "추세 성장"이라고 불렀다. 그는 소비자 지출이 여전히 경제를 지탱할 만큼 충분히tron하며, 이제 가장 중요한 질문은 향후 몇 달 동안 상황이 어떻게 전개될 것인가라고 말했다.

그는 "소비자 지출이 여전히 견조한 것으로 보이며, 이는 경제에 긍정적인 신호"라고 말했다. "물론 여러 가지 의문점이 있지만, 시간이 지나면 해결될 것이라고 생각한다. 지금은 앞으로 일어날 수 있는 일에 대해 이야기하는 것이 아니라, 현재 일어나고 있는 일에 대해 이야기해야 한다. 소비자들은 올해 상반기에도 상당히 강한tron심리를 보이고 있다."

모이니한은 연준이 금리를 동결해야 한다고 말합니다

모이니한은 연준의 최신 금리 결정 발표 몇 시간 전에 발언하면서 중앙은행이 당분간 금리를 동결해야 한다고 분명히 밝혔습니다. 시장은 이미 금리 인하 가능성을 전혀 고려하지 않고 있으며, BofA는 금리가 2026년까지 변동 없이 유지될 것으로 예상합니다.

모이니한은 "관세의 영향이 어떨지 알 수 없기 때문에 연준은 금리 인하에 다소 신중할 것으로 보인다"며 "지난 1년여 동안 축적해 온 통화정책 여력을 유지하고 싶어할 것 같다"고 말했다

그는 또한 금융 위기 이후와 코로나19 팬데믹 기간 동안 보였던 거의 제로에 가까운 금리 수준으로 돌아가는 것보다는 3%의 "실질 금리"를 유지하는 것이 더 나을 것이라고 말했다 .

알리안츠 트레이드 북미의 ​​수석 경제학자인 댄 노스도 이에 동의했다. 그는 "수요일에 금리 인하 가능성은 전혀 없기 때문에 다른 모든 요소들이 더욱 중요해진다"며 "그들은 기본적으로 '지금은 전혀 서두를 필요가 없다'고 말할 것"이라고 말했다

이는 연준의 메시지와 일맥상통합니다. 제롬 파월 연준 의장은 금리 인하에 "서두를 필요가 없다"고 여러 차례 강조해 왔습니다. 이달 초 연설에서 그는 경제학자들에게 연준은 어떠한 조치를 취하기 전에 "더 명확한 상황"을 원한다고 밝혔습니다.

시장은 연준의 전망, 점도표, 인플레이션 기대치를 주시하고 있습니다

이제 모든 관심은 연준의 새로운 분기별 전망에 쏠리고 있습니다. 이 전망에는 국내총생산(GDP), 인플레이션, 실업률, 금리에 대한 예측치가 포함됩니다. 지난 12월에 발표된 마지막 전망에서는 2025년 근원 인플레이션과 전체 인플레이션 모두 2.5%, GDP는 2.1%로 예상했습니다. 하지만 이러한 전망은 바뀔 수도 있습니다.

물가상승률이 예상보다 높은 수준을 유지하면서 일부 분석가들은 연준이 2025년 물가상승률 전망치를 상향 조정하는 동시에 국내총생산(GDP) 전망치를 하향 조정할 수 있다고 보고 있습니다. 파월 의장은 회의 후 관례대로 기자회견에서 질의응답 시간을 가질 것으로 예상됩니다.

주요 관심사 중 하나는 FOMC의 "점도표"인데, 이는 연준 위원들이 예상하는 금리 인상 방향을 보여주는 도표입니다. 위원회 구성원들은 향후 금리 인상 방향에 대해 의견이 분분합니다.

일부 위원들은 올해 두 차례 금리 인하를 유지할 수도 있습니다. 다른 위원들은 금리 인하 횟수를 한 번 또는 인하하지 않을 수도 있습니다. 소수의 위원들은 추가 금리 인하를 제안할 수도 있지만, 연준의 인플레이션에 대한 입장을 고려할 때 그럴 가능성은 매우 낮습니다.

노스 씨는 "특히 관세가 유지된다면 올해 금리 인하는 한 번 또는 아예 없을 가능성이 높다"고 말했습니다. 그는 또한 연준이 너무 일찍 금리를 인하하면 인플레이션을 부추겨 나중에 정책을 되돌려야 할 위험이 있다고 덧붙였습니다.

트럼프의 관세 정책은 연준의 금리 인상 일정에 변화를 줄 수 있다

또 다른 핵심 요인은 트럼프 대통령의 관세 정책입니다. 백악관은 4월 2일에 전 세계 관세 현황을 발표할 예정인데, 만약 관세가 인상된다면 인플레이션이 다시 상승할 수 있습니다. 그렇게 되면 연준은 금리 인하를 미룰 더욱 강력한 이유가 될 것입니다.

일부 분석가들은 연준이 이미 트럼프 행정부에 경제 정책에 대한 통제권을 잃었다고 보고 있습니다. 맥쿼리의 전략가인 티에리 위즈먼은 백악관 정책을 둘러싼 불확실성 때문에 연준이 명확한 금리 경로를 제시하기 어렵다고 말했습니다.

위즈먼은 "연준이 세 차례, 심지어 두 차례 더 금리 인하를 시사하기 어려울 수 있다"며 "한 차례 금리 인하를 2026년으로 미루고, 2025년에는 중간값 기준으로 한 차례 금리 인하만 남길 수도 있다"고 썼다

시장에서는 여전히 두세 차례 금리 인하를 예상하고 있지만, 기대감이 변화하고 있다

연준의 주저하는 태도에도 불구하고, 트레이더들은 올해 두세 차례 금리 인하가 있을 것으로 여전히 예상하고 있다. 골드만삭스의 이코노미스트 데이비드 메리클은 연준이 시장에 충격을 주지 않기 위해 두 차례 금리 인하에 그칠 수도 있다고 말했다.

현재 주요 주식 지수들은 조정 국면에 근접해 있으며, 이는 최근 고점 대비 약 10% 하락했음을 의미합니다.

과거 연준은 시장 상황이 어려워질 때 금융 여건을 완화하기 위해 종종 개입해 왔습니다. 이는 중앙은행이 금리를 인하하여 월가를 지원한다는 개념으로, "연준 풋옵션"이라고 불립니다.

하지만 이번에는 CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 트레이더들은 적어도 6월까지는 금리 인하를 예상하지 않는 것으로 나타났습니다. 설령 6월에 금리 인하가 있더라도, 시장에서는 연준이 추가로 0.25%포인트 금리를 인하할지, 아니면 연말까지 세 번째 금리 인하를 단행할지에 대해 의견이 분분합니다.

연준은 금리 외에도 국채와 주택담보증권을 포함한 6조 4천억 달러에 달하는 막대한 대차대조표 문제를 해결해야 합니다.

현재 연준은 매달 일정량의 채권을 대차대조표에서 제외하고 있는데, 이를 양적 긴축이라고 합니다. 많은 전문가들은 연준이 올해 말 이 프로그램을 종료할 것으로 예상하지만, 최근 회의에서는 장기적인 대차대조표 관리 방안에 대한 논의가 이루어졌습니다.

FOMC는 이번 결정에서 이 문제를 다룰 수도 있지만, 현재 시장은 중앙은행이 전략을 조정할지 아니면 현행 계획을 고수할지를 지켜보고 있습니다.