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フィデリティによると、上場企業は2024年11月以降、取引所から42万5,000枚以上のビットコインを引き上げています。
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バイナンスでは4月19日から23日の間に1万5,000BTCの流出があり、これはビットコインが9万3,000ドルを超えた時期と一致しています。
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スポットETFの資金流入は横ばいで、米国のファンドは2025年現在までに1万ビットコインを売却しています。
ウォール街のビットコインへの渇望が暗号通貨取引所を枯渇させており、フィデリティ・インベストメンツはそのペースがさらに加速していると述べている。木曜日のX（旧Twitter）での投稿で、フィデリティは次のように述べた：
「私たちは、パブリックカンパニーの購入により取引所でのビットコイン供給が減少しているのを見ており、これは近いうちに加速すると予測している。」
数字は残酷だ。すべての取引所に残っているビットコインは合計260万枚のみで、2018年11月以来の最低値である。2024年11月以来、42万5000枚以上のビットコインが取引プラットフォームから撤去された。
米国選挙以降、上場企業は 警察の捜査から 約35万枚のビットコインを購入した。そして2025年だけでも、これらの企業は月平均3万枚以上のビットコインを購入している。
これらのフローのタイムラインは、ビットコインの最近の価格上昇と一致している。この週初頭、価格は約9万5000ドルに達した。しかし、真の戦場はバイナンスであり、これは小売スポット市場の約40％を占め、小売プレイヤーの気分計測器として機能している。
4月6日から10日の間、バイナンスへのビットコイン流入は1万5000枚を超え、価格は8万5000ドルから8万7000ドルの間で停滞していた。そのような動きは通常、人々がコインを売り払っていることを意味し、おそらく利益確定や税金支払いのためだった。その後、潮流が変わった。
4月19日から23日の間、フローは逆転した。バイナンスでは1万5000枚のビットコインが流出し、価格は9万3000ドル以上まで急騰した。このパターンは典型的だ：取引所からコインが流出することは、人々がそれらをプライベートに保管しており、売却していないことを意味する。これはパニックではなく、蓄積である。
4月18日以降、取引所上の準備金は急速に減少し、短期的な売り圧力が軽減され、市場が上昇へ動くための余裕が生まれました。
もう一つのデータポイントである「取引所ウォール街比率」は4月23日に0.3を下回り、小規模な個人投資家が再び活発に動き、大口投資家が後退していることを示しています。この指標は、大口トレーダーが市場活動のどの程度を支配しているかを追跡します。
0.3未満は、ウォール街（大口投資家）がコインを動かす頻度が減り、流動性がより個人投資家主導であることを意味します。これは、価格が少数の巨大なウォレットによって振り回されない、より安定した局面として見なされることが多いです。
ショートポジションは$92K以上で露呈しており、流動性が薄くなっています
大きな清算は、高いレバレッジを使用したロングポジションが$82,000〜$88,000の間で壊滅し、弱気な保有者が排除された際に発生しました。現在、ショート売り手は$92,000以上で露呈しています。
もし何らかの要因でショート・スクイーズ（空売り強制決済）が発生すれば—ETF買いの再開、連邦準備制度理事会（FRB）の政策変更、あるいは新興市場でのショックなど—、その薄い流動性がビットコインを$98,000を超え、さらには6桁（10万ドル以上）へ押し上げる可能性があります。
ただし、そのような動きを支える燃料はすべて揃っているわけではありません。ビットコインのスポット需要は減少しています。過去30日間で、需要は146,000ビットコイン減少しました。これは3月27日の需要が311,000ビットコイン崩壊した際の減少率よりも緩やかですが、 ビットコイン それでも減少です。
さらに悪いことに、新規保有者の買いと既存保有者の買いを追跡する「需要モメンタム」は、より急速に低下しています。現在、642,000ビットコイン減少しており、これは2024年10月以来の最弱水準です。新規買い手のモメンタムがなければ、価格が利益を維持するのはより困難になります。
ETF面でも状況は良くありません。米国ベースのスポットビットコイン ETF は3月下旬以降、ほとんど動きがありません。日次インフローは-5,000〜+3,000ビットコインの間で変動しており、これは2024年11月〜12月に価格が初めて10万ドルへ向けて上昇した際に見られた1日あたり8,000以上のインフローとは程遠いものです。
比較のために、ETFは2025年に純額で10,000ビットコインを売却しました。2024年の同じ時期には、純額で208,000ビットコインを購入していました。これは大きな減少であり、この数字が変わるまで、持続的なラリーを支持するのは困難です。
流動性の面では、わずかな成長がありますが、まだ緩やかです。トレーダーが全体の流動性を測るために使用するUSDTの時価総額は、過去60日間で29億ドル増加しました。これはポジティブですが、不十分です。ビットコインはUSDTの時価総額が50億ドル以上増加し、30日移動平均を上回った際に強く反発する傾向があります。現在、そのような状況は起きていません。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
