Wall Street entzieht Bitcoin-Börsen Liquidität, sagt Fidelity

Die Gier Wall Streets nach Bitcoin saugt Krypto-Börsen leer, und Fidelity Investments sagt, das Tempo werde nur noch schneller. In einem Post auf X am Donnerstag sagte Fidelity:

„Wir haben gesehen, dass das Bitcoin-Angebot auf Börsen aufgrund von Käufen börsennotierter Unternehmen zurückgeht – etwas, das wir in naher Zukunft beschleunigt sehen.“

Die Zahlen sind brutal. Nur noch 2,6 Millionen Bitcoin verbleiben auf allen Börsen zusammen, der niedrigste Stand seit November 2018. Seit November 2024 wurden mehr als 425.000 Bitcoin von Handelsplattformen abgezogen.

Seit der US-Wahl haben börsennotierte Unternehmen gesammelt nahezu 350.000 Bitcoin [gekauft]. Und im Jahr 2025 allein haben diese Unternehmen im Durchschnitt mehr als 30.000 Bitcoin pro Monat gekauft.

Der Zeitplan dieser Zuflüsse stimmt mit dem jüngsten Preisanstieg von Bitcoin überein, der diese Woche auf rund 95.000 Dollar stieg. Das eigentliche Schlachtfeld ist jedoch Binance, das etwa 40 % des gesamten Retail-Spot-Marktes hält und als Stimmungsindikator für Retail-Spieler dient.

Zwischen dem 6. und 10. April stiegen die Bitcoin-Zuflüsse zu Binance auf über 15.000, während der Preis zwischen 85.000 und 87.000 Dollar steckte. Eine solche Bewegung deutet normalerweise darauf hin, dass Leute ihre Münzen abstoßen, wahrscheinlich Gewinne mitnehmen oder Steuern zahlen. Dann wendete sich das Blatt.

Zwischen dem 19. und 23. April kehrte sich der Fluss um. Binance verzeichnete einen Abfluss von 15.000 Bitcoin, und der Preis schoss auf 93.000 Dollar und darüber. Dieses Muster ist klassisch: Münzen, die von Börsen abziehen, bedeuten, dass Leute sie privat lagern, nicht verkaufen. Das ist Akkumulation, keine Panik.

Nach dem 18. April begannen die Reserven auf den Börsen schnell zu sinken, was den kurzfristigen Verkaufsdruck verringerte und dem Markt mehr Luft zum Aufwärtsbewegen gab.

Ein weiterer Datenpunkt – das Exchange Whale Ratio (Verhältnis der Wale auf Börsen) – fiel am 23. April unter 0,3, was zeigt, dass kleinere Retail-Spieler wieder aktiv sind und große Spieler einen Schritt zurücktreten. Diese Metrik verfolgt, wie viel Aktivität von großen Tradern dominiert wird. 

Unter 0,3 bedeutet, dass weniger Wale Münzen bewegen und der Fluss eher von Retail getrieben wird. Dies wird oft als stabileres Setup angesehen, bei dem der Preis nicht von einigen massiven Wallets hin- und hergeschoben wird.

Short-Positionen bleiben oberhalb von 92K exponiert, da die Liquidität dünn wird

Die große Liquidationswelle kam, als Long-Positionen mit hoher Hebelwirkung zwischen 82.000 und 88.000 Dollar zerstört wurden, was schwache Hände aus dem Markt warf. Derzeit sind Short-Seller oberhalb von 92.000 Dollar exponiert. 

Wenn etwas einen Squeeze auslöst – sei es erneuter ETF-Kauf, eine Änderung der Politik der Federal Reserve oder ein Schock in Schwellenländern – könnte diese dünne Liquidität Bitcoin über 98.000 Dollar oder sogar in die sechsstelligen Bereiche schießen lassen.

Dennoch fehlt der Treibstoff für eine solche Bewegung noch teilweise. Die Nachfrage nach Bitcoin-Spot-Produkten ist gesunken. In den letzten 30 Tagen ist die Nachfrage um 146.000 Bitcoin gefallen. Das ist ein langsamerer Rückgang als am 27. März, als die Nachfrage um 311.000 Bitcoin eingebrochen war Bitcoin zu starten, aber es ist dennoch ein Rückgang. 

Schlimmer noch, die Nachfrage-Momentum – das den Kauf durch neue Halter im Vergleich zu alten verfolgt – sinkt schneller. Es ist nun um 642.000 Bitcoin gefallen, das schwächste Niveau seit Oktober 2024. Ohne Momentum von neuen Käufern hat der Preis es schwerer, Gewinne zu halten.

Auf der ETF-Seite sieht es nicht besser aus. In den USA ansässige Spot-Bitcoin-ETFs ETFs haben seit Ende März nicht viel getan. Die täglichen Zuflüsse schwanken zwischen -5.000 und +3.000 Bitcoin, ein weiter Abstand zu den täglichen Zuflüssen von über 8.000 Bitcoin, die im November und Dezember 2024 zu sehen waren, als der Preis auf seinem ersten Lauf Richtung 100.000 Dollar war.

Zum Vergleich: ETFs haben 2025 netto 10.000 Bitcoin verkauft. Zur gleichen Zeit im Jahr 2024 hatten sie netto 208.000 Bitcoin gekauft. Das ist ein erheblicher Rückgang, und solange sich diese Zahl nicht ändert, ist es schwer, einen anhaltenden Rallye zu begründen.

Auf der Liquiditätsfront gibt es etwas Wachstum, aber es ist immer noch schwach. Die Marktkapitalisierung von USDT, die Händler zur Einschätzung der allgemeinen Liquidität nutzen, wuchs in den letzten 60 Tagen um 2,9 Milliarden Dollar. Das ist positiv, aber nicht genug. Bitcoin tendiert dazu, stark zu rallyn, wenn die Marktkapitalisierung von USDT um mehr als 5 Milliarden Dollar springt und über seinem 30-Tage-Durchschnitt bleibt. Das passiert derzeit nicht.