ゴールドが過去最高となる5,200ドルを突破し、米ドル指数は2022年3月以来の最低水準に急落

金価格がついに史上初めて5,200ドルを突破し、1月だけで既に18%上昇。日内の値下がりさえも勢いを止めていません。

ドナルド・トランプ氏は火曜日にアイオワ州で発言し、崩壊する米ドルへの懸念を払いのけました。「いいえ、素晴らしいと思います」と、通貨価値の急落について問われた際、トランプ氏は語りました。彼は米ドルが「順調だ」と主張し、変動は正常な現象だと述べました。「目指すべきは自然な水準であり、それが公平なやり方です」と述べています。

トランプ氏はまた、米ドルの強さを操作できる可能性を示唆しつつ、「ヨーヨーのように上げたり下げたりできます」と述べましたが、それは人為的なものだと一蹴しました。

さらに、中国と日本を再び批判し、過去には円や元を巡って「必死に戦った」と語りました。「彼らは切り下げ、切り下げ、切り下げ続けています」とトランプ氏は述べ、「彼らが切り下げれば競争するのは難しくなります」と指摘しました。

一方、S&P 500は火曜日に6,978の新日内高値を更新しました。トレーダーたちは今週後半に予定されている今年最初の連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定に向けて備えています。中央銀行は金利を3.5%～3.75%で据え置く見込みですが、今後の方向性に関する示唆に注目が集まっています。

CME FedWatchによると、Fed funds先物は2026年末までに2回、各25bpの利下げが織り込まれています。

VandaTrackによると、小売投資家は月曜日にiShares Silver Trust (SLV) に1億7,100万ドルを投入し、このETFにおける史上最大の単日流入額となりました。これは2021年の「銀の圧縮」時のピークをほぼ倍増する規模です。当日、同ファンドは約6%上昇し、昨年の145%の急騰を経て、2026年の年間収益率は52%超に達しています。

VandaのアナリストであるAshwin Bhakre氏は、銀が小売投資家の新たな関心事になっていると指摘しました。「銀はついに小売投資家にとっての新しいお気に入りのおもちゃになりました」とAshwin氏は火曜日に書き、銀への追及は従来のAIトレードよりもさらに攻撃的になっていると付け加えました。

ラリーは採掘株にも波及しています。ヘクラ・マイニングとクール・マイニングには、通常の2倍以上のペースで新規資金が流入し、年初来で株価は40%以上上昇しています。

しかし、これは一方通行の賭けではありません。バンダ社のデータによると、個人投資家もプロシェアーズ・ウルトラショート・シルバー（ZSL）に殺到し、暴落を予想したレバレッジ付きの取引を行っています。バクレー氏はこれを銀市場における「二正面作戦」だと指摘しています。

それでも、単なる別のスクイーズ試行ではありません。アシュウィン氏によれば、個人投資家は現在、短期的な駆け込みから脱却し、より長期的なハードアセットサイクルに向けて構造的にポジションを再構築しています。

独国銀行がコアウェーブを買い推奨に格上げしました。アナリストのブラッド・ゼルニック氏は目標株価を100ドルから140ドルへ引き上げ、42%の上昇余地を示唆しています。

ゼルニック氏は、月曜日に発表されたNvidiaによる新たな20億ドルの投資が、コアウェーブのAIインフラにおける長期的な地位を確固たるものにし、技術面でのリーダーシップを強化すると述べています。

両社によると、この資本は2030年までに5ギガワットのAIファクトリーを構築するCoreWeaveの計画を支援します。ゼルニック氏は、これは重要なリソースへのアクセスを確保すると同時に、Nvidiaの将来のコンピューティングアーキテクチャとの統合を深める動きであると述べました。

ゼルニック氏はさらに、CoreWeaveのGPUレベルでの経済性は健全であり、資産の質がアップグレードを支えていると付け加えました。2026年のAIの進化を誰にも予測できないことを認めつつも、現在のすべてのシグナルは需要が新たな供給能力を上回り続けることを示していると指摘しました。

この提携により、NvidiaがCoreWeaveのSUNKおよびMission Controlソフトウェアを参考設計に組み込む可能性も生まれ、将来的には高マージンのハイブリッドおよびマルチクラウドソフトウェアの機会が開ける可能性があります。

バリュエーションは妥当な水準まで後退したとゼルニック氏は語り、CoreWeaveの2025年第4四半期決算および2026年通期の初となる年間ガイダンス（間もなく発表予定）に向けて楽観的見解を示しています。

CoreWeaveが現在の建設計画通りに進めば、ゼルニック氏は年内のコンセンサス収益予想が大幅に上方修正される可能性があると考えています。

同社の株価は3月のIPO以降146%上昇しましたが、6月の最高値からは依然として46%下落しています。