長期ビットコイン保有者が潜在的な強気モーメンタムを示す

長期保有者が20日間で30万BTCを追加したことをきっかけに、長期ビットコイン保有者たちが潜在的な強気モーメンタムを示している。オンチェーンデータによると、長期保有者の支出は2024年9月以来最低水準に低下したことも明らかになった。

支出活動が減少する中でBTCを蓄積するLTH（長期保有者）の行動は、将来の価格上昇への自信を示しており、彼らはビットコインネットワークの中核をなす存在と考えられている。

LTHとは、デジタルアセットを155日以上保有しているウォレットのことである。 

長期BTC保有者が支出を減らし、保有高を増やす

LTHの支出は2024年9月以来最低水準にある。過去20日間で、このコホートは30万BTCを追加した——これは市場にとって強気材料となるシグナルだ。 pic.twitter.com/sN0YgkxQya

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 5月 26日、 2025

長期ビットコイン保有者が支出を減らし保有高を増やす場合、彼らは価格が急騰すると予想しており、現在の水準で資産を手放す気はない。歴史的に、LTHによる蓄積フェーズは主要な市場の反騰に先行することが多い。 

CryptoQuantリサーチのアックスェル・ア德勒 当時、 ビットコインが11万2,000ドルの新史上最高値を付けた後、マイナーが取引所での売却を加速させたこと。オンチェーンデータによると、1日あたりの平均25BTCから508BTCへとインフローが2倍に増加し、過去のピークは約100BTCに達していた。 

ア德勒氏によると、売却は加速している。また、市場はまだピークボリュームから遠く離れており、市場は追加供給を吸収しているとの見解を示した。記事執筆時点、ビットコインは10万9,560ドルで取引されており、過去7日間で4%上昇している。 

ア德勒氏は、マイナーは現在1日あたり約5,000万ドルの収益を得ている一方、過去の収益ピークは8,000万ドルを超えていることを認めた。これはネットワーク活動が高水準にあるが、まだピークではないことを示唆している。また、マイナーはすでに大幅な収入を生み出しているが、市場が過去の最高水準に戻す余地はまだ残っていると述べた。

CryptoQuantの分析によると、未支出取引出力（UTXO）は99%の閾値に近づいており、すべてのBTC保有の99%が利益状態にあることを意味している。このツールは、ネットワーク全体の未実現利益の状況についてより深い理解を提供する。 

同社は、現在の水準は歴史的に市場の陶酔状態や強い上昇トレンドの時期と一致するが、長期間持続すれば過熱を示す可能性もあると指摘した。 CryptoQuant BTCが新たな高値に近づくとともに、UTXO指標はラリーの強さを裏付けていると信じています。

「現在、私たちは楽観的なフェーズにあるとは言い難いです。より広範なマクロ経済の文脈と、トランプ政権の政策方向性に関する不確実性により、投資家が完全にリスクテイクに転じるのは難しい状況です。」

–Darkfost、CryptoQuantのアナリスト。

Darkfostはまた、純利益はまだブルマーケットの通常の範囲内であると主張しました。彼の分析によると、利益確定は弱さの兆候ではなく、上昇トレンド中の市場構造において不可欠な部分です。彼は、それが投資家を関与させ、パラボリックな exhaustion（行き詰まり）を防ぐものだと考えています。

CryptoQuantのアナリストはまた、実現利益が現在104,000 BTC、約110億ドルに達しているデータも明らかにしました。彼によれば、この数字は実際に見えているほど大きくありません。なぜなら、それは楽観的状態や過熱を示す歴史的な危険域である350,000 BTCを下回っているからです。

Darkfostは、これは市場が健全な利益確定ゾーンにあることを示唆していると述べました。彼はまた、利益確定はブルマーケットにおいて赤旗（警報）ではなく、勢いを維持し参加者を関与させるために必要不可欠なものであると指摘しました。

長期保有者（LTHs）はBTCの市場下落により$109Kで利益を最大化

この BTC 市場は最近、2つの主要な清算イベントを経験し、過剰にレバレッジをかけたトレーダーからの強制売却の連鎖を引き起こしました。CryptoQuantのAmr Taha は 過剰レバレッジの短期トレーダーが排除される一方で、長期保有者は市場のリセットを静かに利益最大化に利用してきました。

彼は、最初の清算はデジタル資産が11万1,000ドルを下回った際に発生し、9,700万ドル以上のロングポジションが清算されたと指摘しました。BTCが10万9,000ドルを突破すると、2番目の波でさらに8,800万ドルのロングポジションが消し飛ばされました。

Tahaによれば、これにより長期保有者の実現時時価総額が280億ドルを超えて急騰し、4月以来この水準は見ていませんでした。彼はまた、長期投資家はこの強制売却の期間を利用して、長期的な視点でポジションを増やし、より多くのビットコインを積み増していると考えています。

データ分析企業Alphractal 当時、 ビットコインの急騰により、短期保有者（STHs）の行動が変化し、現在より積極的な資産分配を行っているとしています。同社の分析によると、このような分配は利益確定が買いの勢いを鈍らせるため、市場のピーク時にしばしば発生します。同社は、この変化がビットコインが現在のサイクルの最終段階に入っていることを示唆している可能性があると指摘しました。