イーサリアムは強力な「カルテル」の手に落ちましたか？

イーサリアムは包囲されていますか？イーサリアムエコシステムは、そのステーキングプールの1つであるLido Finance（LDO）がネットワーク全体に与える過大な影響をめぐる論争に巻き込まれています。アンソニー・サッサーノは、The Daily Gweiの所有者であり独立したイーサリアム教育者であり、彼のツイートによって中央集権化への懸念に火をつけたとされています。

イーサリアムは中央集権化をめぐる論争的な問題に直面しています

現在イーサリアムエコシステムを囲む論争は、流動性ステーキング派生物（LSD）および特にLido Financeに関するものです。

流動性ステーキングとは、イーサリアムをプロトコルに預け、他のユーザーの預け金と組み合わせて代わりにステーキングする手順を指します。その見返りとして、ユーザーはステーキングされたポジションを表し、独自の報酬を累積する2番目のトークンを受け取ります。Lidoの場合、消費者はStakedイーサリアム（stETH）を受け取ります。

DeFi Llamaによると、問題となっている脅威はLidoの現在の市場支配力であり、これはすべてのLSDの74%を占めています。このプールには700万ETH以上が含まれており、その価値は約130億ドルに相当し、過去30日間で12%成長しました。問題は、中央集権化が単純明快であることです。Lidoはステーキングプロバイダーですが、同社の現在の状況は危険な状態にあります。チェーンやトランザクションを停止することはできませんが、チェーンの社会的分散化にとって依然として重大な脅威となっています。

上記のLSDs、すなわち預け入れられたETHから派生したものは、懸念の源でもあります。金融において、派生物とは他の資産から価値が導き出される金融商品です。これらは、特定の資産、この場合はETHに対してさらに投機するために使用されます。

もう一つの懸念の源は、上記のLSDs、すなわちステーキングされたETHの上に生成された派生物です。金融において、派生物とは他の資産から価値が導き出される金融商品です。これらは、特定の資産、この場合はETHに対してさらに投機するために使用されます。

他のアナリストの懸念は、イーサリアムマージ以前の昨年に見られた中央集権化をめぐる議論と一致しています。当時、米国制裁対象のイーサリアムアグリゲーターTornado Cashと相互作用したウォレットなどの中央集権的なエンティティが特定のトランザクションをブロックする可能性について懸念がありました。

イーサリアム財団が中央集権化への懸念を表明

ETH財団自身によって書かれた追加の懸念もあります。「LSDのリスク」と題されたブログ記事で、財団はLSDがコンセンサス閾値を超えると、「ブロックスペースカルテル」の形成につながる可能性があると説明しています。これらのカルテルは、調整された最大抽出可能価値（MEV）の抽出、ブロックタイミングの操作、検閲により、莫大な利益を生み出すことができます。

単純に言えば、特定のプーリングステーキング「カルテル」が大きくなればなるほど、得られる報酬は大きくなり、ユーザーがそのプロバイダーと資金をプールするインセンティブが高まります。

イーサリアムのコア開発者でありEIP-1559の共著者であるエリック・コナーは、プールを通じずにステーキングすることには大きな不利益が生じると述べています。「ソロステーキングは悪夢です」と彼は言い、LSD（流動性ステーキングトークン）に頼る人を責めないとも付け加えました。ソロステーキングは畏怖すべき取り組みであり、そのため多くの個人がLidoなどのプラットフォームを利用しています。

32ETH、または約60,500ドルに加えて、相当な技術的専門知識が必要です。バリデーターノードを維持するには、特定のハードウェア、キー管理の知識、そして非アクティブ化による財務的ペナルティの可能性を軽減するための対策が必要です。

ETHは個々のステーキングのUXを改善する必要があると付け加え、Dappnodeがプロセスを「ワンクリックのように簡単」にしたことに感謝しました。同社は、家庭でイーサリアムまたはビットコインノードを設定するために使用できる「技術的知識不要」のハードウェアや、よりDIYアプローチのための無料のオープンソースソフトウェアを販売しています。