BTCよりもETHが取引所から流出し、供給が逼迫

イーサリアムはビットコインよりも速いペースで取引所から流出しており、現在取引所に保有されているのはわずか8.84%です。ETHの供給はますます逼迫しています。GlassnodeとCryptoQuantから取得したデータによると、取引所にまだ保有されているETHの量はBTC（14.8%）のほぼ半分です。

Onchain Foundationのリサーチ責任者であるLeon Waidmann氏は、ステーキングが取引所でのETH供給が減少する主な理由の一つであると述べています。大半のETHがステーキング契約にロックされているためです。また、彼はDeFiがETHを取引所から引き出していることを観察していますが、長期保有者はETHを売却していません。  

しかし、MPM Labsのデジタルアセットベンチャーズ責任者であるLucca Rassele氏は、ETH/BTCの取引所残高比較は、両者が異なる機能を持っているという事実を無視していると信じています。一方で、Innovative App World LLCの創設者兼CEOであるDerek Little氏は、ETHの方がBTCよりも多くのETHが取引所から流出している理由はそのユーティリティであると同意しています。Little氏は、暗号通貨の熱狂サイクルは収束しており、現在は主に相互運用性についてであると主張しています。 

ETH保有者はBTC投資家よりも多く移動、売却、支出する

Glassnodeから取得した11月のデータによると、ETH保有者は BTC投資家よりも多く移動、売却、支出しています。オンチェーン暗号データ集計サイトは、ETHの大量の取引所流出の理由は、そのネットワークがETHをガス料金として使用する暗号アプリケーションを動かしていることだと強調しています。

一方、GlassnodeはBTC保有者はコインを保管所に保持し、デジタルゴールドとして扱う傾向があると述べています。ブロックチェーンデータ企業は、BTCはETHよりも頻繁に移動せず、デジタル貯蓄資産のように振る舞うと指摘しています。BTCの流通供給量の61%以上が1年以上休眠状態にあります。 

対照的に、ETHはデジタルオイルとして機能するため、BTCのほぼ2倍の速度で供給を回転させます。ETHは貯蔵されるとともに、担保やネットワーク燃料の源として積極的に使用され、より活発な資本基盤を反映しています。 

Glassnodeによると、ETHの最近の行動は 反映 しています。スマートコントラクトの高トランザクションプラットフォームとしてのネットワークの固有の性質。長期ETH保有者も、BTCの長期保有者のほぼ3倍の速度で古いトークンを動員しており、これはETHのユーティリティ駆動型の行動を示しています。ETHの移動は、長期保有者がBTC保有者よりもコインを手放すことに前向きであることを示唆しています

ETHはユーティリティと価値保存の両方の行動を示す 

ETHの約25%がETFとネイティブステーキングにロックされており、コインはユーティリティと価値保存の両方の行動を示しています。一方、ETHはBTCの2倍の速度で回転しており、これはコインが貯蔵される生産的なデジタル資産という二重の性質を反映しています。

Etherはまた DeFi エコシステムを動かしており、ETH供給量の約16%が現在、流動性ステーキングと担保構造内で展開されています。Glassnodeはまた、これがETHの二重の役割、すなわちDeFiを支える作業用担保と準備資産としての役割を強調していると指摘しています。

Glassnodeによると、ETHはETF保有とネイティブステーキングを通じたSoV（価値保存）的なアンカーと、DeFi全体での生産的な使用を組み合わせています。ETHの顕著なシェアが、担保付き lending、流動性プール、パーペチュアル、リステーキング、LST/LRT構造に参加しています。

Etherはまた 継続し 取引所から離れ、機関向けラッパーと長期保管庫へ移動しています。取引所におけるイーサリアムのシェアはより急激な減少を示しており、ETFの採用とDAT（デジタル資産トラスト）の蓄積が取引所でのETH残高を減らしています。ETFは現在ETH供給量の5.24%を保有しており、DATは今年この傾向を加速させ、ETH供給量の約4.9%に達しています。