Coinbaseの反対がCLARITY法に対する暗号資産の対案を促す

暗号通貨エコシステムの業界リーダーたちは、暗号通貨取引所のコインベースなどが安定利回り合意に不満を表明したことを踏まえ、CLARITY法に対する異なるアプローチを提案する新しい提案に取り組んでいる。この動きは、上院が4月に暗号通貨法案の草案を議論のために公開する準備をしているまさにその時期に現れている。

この状況について、暗号通貨ジャーナリストのエレノア・テレットは 投稿 Xで、コインベースのグローバル投資リサーチ責任者であるデビッド・ドゥオンの情報を共有した。 

投稿の中で、ドゥオン氏は、業界リーダーたちが消費者を保護し、報酬プログラムの持続可能性を確保するために暗号通貨法案の改正を強調する対案の作成に協力していると主張した。

暗号通貨企業が安定利回り合意に関する懸念を表明

安定利回り合意は、暗号通貨企業が顧客に安定コインで報酬を提供する能力を severely（著しく）制限する。具体的には、非アクティブな残高に対する利回りを禁止し、許容されるインセンティブを銀行の利息と機能的に同等ではない活動連動型報酬に制限している。これらの制限により、コインベースはこの合意を拒否した。暗号通貨取引所は、安定コインの利回りに関する改訂規制について重大な懸念を表明し、法案の最新バージョンの支持が困難であると上院に伝えた。 

これらの懸念について、テレット氏は「草案に精通した内部関係者によれば、これはプラットフォームが安定コインの保有に対して直接的または間接的に利回りを提供することを停止するものであり、銀行預金に類似した方法で行うことも禁止する」と指摘し、さらに「今日草案をレビューした業界リーダーの一人は、この草案がホワイトハウスとの以前の議論からの『逸脱』だと私に語った」と付け加えた。その後、リーダーたちは、曖昧な「経済的同等性」の基準が将来の規制当局によってより厳格に解釈される可能性があると警告した。その結果、暗号通貨エコシステム全体が大きな影響を受けた。

この状況に対応し、トム・ティリス米上院議員の事務所は、来週に法案草案を公開する意向であると注記した。テレット氏によると、この草案は安定コインの報酬と利回りに関する詳細をカバーするものであり、利害関係者との議論は進行中だという。

これは、ティリス上院議員とアンジェラ・アルスブロックス上院議員が、CLARITY法に ～するだろう 緊張を緩和する 銀行と暗号通貨業界の間の 安定コイン報酬をめぐる先週の合意を反映する文言を含めるというホワイトハウスとの合意に達した直後のことだった。

その間、サウスカロライナ州選出の米上院議員であり、上院銀行委員会の現議長であるティム・スコット氏は、暗号通貨法案の進歩を称賛し、民主党と共和党の両方がCLARITY法を推進するために相互に受け入れ可能な条件について共同で取り組んでいると注記した。

CLARITY法の承認プロセスは重大な課題に直面している 

数年をかけて開発された包括的なCLARITY法は、2025年7月に両党の支持を得て下院を通過した。この立法の目的は、商品先物取引委員会（CFTC）と米国証券取引委員会（SEC）の監督責任を分担し、特定のブロックチェーン関連資産を商品規制の下に分類することにある。 

それでもなお、安定コインの利回りは業界における重大な問題であり、法案の進捗を妨げている。現時点で、アナリストたちは、新しい妥協案が法案に追い風をもたらすものの、承認を保証するものではないと指摘している。 

これは、議員たちが法案を委員会を通過させ、上院の全会議での賛成を得て、異なるバージョンを調整し、大統領の承認を得る必要があるからである。

さらに、テレット氏は、利回りが唯一の未解決の懸念事項ではないと主張している。彼女の議論によれば、 分散型金融 （DeFi）を規制しつつ、マネーロンダリング防止（AML）基準と倫理ガイドラインを維持する動きは、すでに過負荷の立法ロードマップをさらに複雑にしている。この特定の時点で、銀行代表者が文書レビューを予定していた。

一方、ワシントンは2026年3月25日付の声明を発表し、「安定コインを保有するだけで利回りを得ることはオプションではないが、それに代わるものはまだ策定中である」と述べた。