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最適な暗号通貨のインサイトをお届けします。
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ビットコインは本日11%上昇し、70,072ドルで取引されている。これは今週前半に60,000ドルを下回る下落を辛うじて回避した後である。エーテルは1,900ドルを下回る急激な清算主導の下落から回復し、2,000ドルを超えて取引されている。
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暗号通貨株が急騰しており、ストラテジーは20.67%上昇し、マイクロストラテジー（MSTR）は現在129.10ドルで取引され、ギャラクシー・デジタルはほぼ18%上昇している。マラソン（MARA）やビットファームズ（BITF）などのマイナーも急騰しており、それぞれ18.72%、19.35%上昇している。
ライブレポート
ダウ・ジョーンズ工業平均株価は金曜日に終値 50,115.67 ドルとなり、1,206.95 ポイント（2.47%）上昇して史上初めて 50,000 ドルを超えました。これは 1896 年にわずか 12 の産業株から始まった指数の 130 年間の推移における最新のマイルストーンです。
現在、ダウは異なるセクターに属する 30 の主要企業を追跡しており、その構成は数十年前とは全く異なります。
S&P 500 は 1.97% 上昇し終値 6,932.30 ドル、ナスダックは 2.18% 上昇して終値 23,031.21 ドルとなりました。金曜日の急反発により、S&P 500 は 2026 年の年初来で再びプラス圏に戻り、今週前半の損失のほとんどを埋めました。
たった一日前までは状況は厳しく見えていました。S&P は 10 月以来最悪の週を迎えようとしており、ナスダックも昨年 4 月の関税引き上げによる売り浴びせ以来最大の下落を示していました。しかし、今日の広範な反転が状況をすぐに好転させました。
ダウ平均が50,000ドルを突破することは単なる数字以上の意味を持ちます。これは何十年にもわたる再編、イノベーション、そして戦争、暴落、バブルを生き抜いてきた結果です。そして今、2026年に再び歴史を塗り替えています。
NVIDIAのCEOであるジェンセン・ファン氏は金曜日、AIデータセンターへの巨額の支出は完全に正常であり、絶対に必要だと語りました。CNBCに対し、この建設はあと7〜8年は続くと述べ、AIに対する需要は「非常に高い」状態にあると指摘しました。
「AIは有用かつ非常に能力が高くなりました」と彼は言いました。「その採用率は驚くほど高まっています。」
先週、Amazon、Google、Meta、Microsoftの4社が earnings call で巨額の資本支出計画を発表したことで、一部の投資家が動揺しました。
これら4社の時価総額は合わせて約1兆ドル下落しましたが、ジェンセン氏は資金がまさにあるべき場所、すでに稼働し収益を生んでいる実体のインフラへ正しく投入されていると強調しました。
彼は、これが早期のインターネット時代のように企業が早すぎに過剰投資した状況とは全く違うことを明確にしました。何ものも遊休しておらず、需要は本物です。彼は OpenAI や Anthropic を例に挙げ、すでに AI から収益を上げている企業であり、もしより多くの計算リソースがあればさらに多くの収益を得られたと指摘しました。
そして、そのすべてを支えるチップを製造しているのは Nvidia であるため、支出の急増はそのまま同社の手に流れ込んでいます。ジェンセン氏は全く心配していません。彼によれば、この AI 投資の波はまさに始まったばかりです。
シティ、アメリカン・エキスプレス、ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、モルガン・スタンレー、UBS、バークレイズ、バーンスタインのすべてが、アマゾンの株式に対して「買い」評価を維持しました。大半が目標株価を引き下げたにもかかわらず、今日の株価は 10% 下落しています。
シティとバーンスタインはともに 265 ドル、アメリカン・エキスプレスは 275 ドルに引き下げ、ゴールドマンは 280 ドルで据え置き、ドイツ銀行は 290 ドル、モルガン・スタンレーとバークレイズの両社は 300 ドルで堅持しました。UBS はこれらを上回る 301 ドルの目標株価を設定し、他のメガキャップと比較してアマゾンは割安であると評価しました。
モルガン・スタンリーのブライアン・ノワック氏は、Amazon の「ROIC を示す実績」を強調し、同社を過小評価されている生成 AI 分野の勝者であると評しました。
UBS のアナリストは、2027 年までの EPS が41%成長すると予測し、現在の14倍というバリュエーションを「お買い得」と呼びました。ゴールドマン・サックスは、投資家が現在の支出に慎重であるとしても、AWS、小売、広告の各領域で将来のアウトパフォームが期待できるとの見解を示しています。
独国銀行は、今回の売り押しは買いの機会となり得ると指摘し、Amazon は2027年のEPS予想に対して23倍で取引されていると付け加えました。
バークレイズは、AI 構築への投資に対する市場の消極的な姿勢は、実際の成果が現れれば長続きしないと示唆しました。また、バンク・オブ・アメリカのジャスティン・ポスト氏は明確に、「これらの懸念は根拠がないことが証明されるでしょう」と述べています。
金曜日の11%の反発があったにもかかわらず、ビットコインはまだ採掘業者の推定平均生産コストである74,600ドルを下回って取引されており、多くの採掘業者は生産するコイン1枚あたり損失を被っている状態です。
歴史的に見て、価格が損益分岐点以下に留まることは長く続かず、バランスシートを破壊し、支出の遅延を招き、弱体なプレイヤーを迅速に淘汰します。
小口投資家の間にもパニックの兆候が見られます。いくつかのプラットフォームが本日の取引量の急増により一時的に停止したとの報告があり、これは通常、長期的な下落の始まりではなく、売り圧力がピークに達する直前に見られるパターンです。
マクロ経済の観点では、昨日発表されたJOLTS（雇用機会と労働力移動調査）レポートは弱含みで、求人件数は多年ぶりの低水準まで減少しました。これにより、次期FRB議長を巡る騒動があるにもかかわらず、6月の利下げ観測が強まっています。
労働市場が軟調なまま推移すれば、後任者は政治的な反発を招かずに金利を引き続き高く維持することが難しくなるでしょう。
量子コンピューティングによるビットコインへの脅威に関する議論も再び浮上していますが、真剣に受け止める人はいません。リスクは一部の古いウォレットに限られており、問題になる前に十分に処理可能です。これは技術的な課題であり、パニックを起こす理由ではありません。
全体像を眺めると、核心的な見方は変わっていません。ビットコインは依然として、中央銀行や政治的信用への依存を持たない固定供給型の非政府資産です。
FRBが行き詰まり、財政赤字が膨張し、法定通貨への信頼が失われつつある状況では、このナラティブはさらに強固なものになります。
ビットコインは金曜日に大きく反発し、今週前半に 60,000 ドル割れ寸前まで迫った後、70,072 ドルまで回復しました。
これは日内で 11% の上昇ですが、トレーダーたちはこれが一時的な急騰に過ぎない可能性を警告しています。Volmex 予想変動性指数は 57% から 97% に急騰し、現在の市場がいかに不安定であるかを示しています。
イーサリアムは、前日わずか 1,900 ドルを下回った直後に、2,000 ドルを明確に突破しました。
しかし、ストレスはまだ永続先物市場から来ており、10 月の大暴落で 30 億ドル超のロング・ビットコインポジションが清算された以降、回復していません。強気な賭けが絶えず洗い流されることで、流動性の再構築が困難になっています。
Kaikoによると、市場の深さは10月の水準から依然として35%以上低下しており、これがこれほど低かったのは2022年のFTX崩壊後以来です。
そして現在、ビットコインの資金調達レートはマイナスに転じ、2023年3月以来見られない水準まで下落し、ロングポジションへの需要の弱さとショートエクスポージャーの拡大を示唆しています。
一方、株式市場も今日活況を呈しました。ダウ平均は918ポイント上昇し1.9%高、S&P 500は1.4%上昇、ナスダックは1.5%上昇しました。
Nvidiaは6%急騰し、Microsoftは1%上昇して今週前半に受けた激しい売りを一部回復しました。Amazonはこのグループで唯一の下落株となり、期待外れの決算発表と今年度の2,000億ドル規模の資本支出警告により10%暴落しました。
知っておくべきこと
ビットコインが7万ドルを上回る反発を見せたことで、暗号資産関連株全体が Rally し、マイニング株は二桁の上昇を記録しました。
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